SOX法案404条款暂缓行

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1、SOX法案404条款缓行海外发行人公司延期执行情况对于正在为SOX法案404条款而头疼的企业而言，美国证券交易委员会（SEC）在8月9日发布的两个提议，让他们绷紧的神经又可以暂时舒缓一下了。SEC发布的这两个提议显示，将针对小型上市公司和大多数海外发行人的公司（foreignprivateissuers），延迟一年执行SOX法案404条款，并对新上市公司设置过渡期。延期执行SOX法案的提议将公示30天，SEC希望公众能针对提议提出建议和评价。提议有望在9月份开始正式执行。延期细节按照此前的规定，在美国上市的外国公司在2006年7月15日开始执行SOX法案。而最让企业头疼的就是SOX

2、法案的404条款。SOX法案的404条款分成（a）条款和（b）条款：（a）条款要求公司管理层在提交年报中对内部控制体系及控制程序有效性做出评价；（b）条款要求担任公司年报审计的会计公司应当对管理层遵从（a）条款的实际情况进行测试和评价，并出具评价报告。在这两个提议中，延迟执行404条款主要针对三类企业，小型上市公司、海外发行人的公司和新上市公司，并且三种类型企业的延期情况各异。对于小型上市公司而言，如果属于非快速申报企业（non-acceleratedfilers），将延期到2007年7月15日开始执行404（a）条款，从2008年12月15日开始执行404（b）条款：即这类企业直

3、到2007年7月15日或之后结束的财务年度，才需要在当年的财务年报中包括管理层对内部控制体系及控制程序有效性的评价；从2008年12月15日起，才需要提交会计事务所的审计师提供的对公司内部控制有效性的审计证明。对海外发起人的公司而言，如果公司属于快速申报企业（acceleratedfilers），并且不是大型快速申报企业（largeacceleratedfilers），将缓期从2007年7月15日开始执行404（b）条款：即这类企业直到2007年7月15日或之后结束的财务年度，才需要在年报中提供审计师出具的审计证明。而在遵从404（a）条款方面，这类企业仍然需要遵从404（a）条款

4、中有关在年报中按照20-F表和40-F表所做的管理层对内部控制有效性的评价报告。SEC的数据表明，在1200多家海外发行人的公司中，有约23%的海外发行人的公司是属于满足条件的快速申报企业，将延期一年执行404（b）条款。同时，约有38%的海外发行人的公司属于非快速申报企业，将享受延期从2007年7月15日执行404（a）条款和从2008年12月15日开始执行404（b）条款的优惠。所以将约有60%的外国私人发起者享受到延期执行SOX法案404条款。但是，对于海外发行人的公司中的大型快速申报企业，仍然从2006年7月15日起开始执行SOX法案404条款。对于新上公司而言，提议设置了

5、过渡期。为了充分缓解新上市公司遵从SOX法案的压力，SEC建议修改规则，即新上市公司在第一次申报年报时，可以不遵从SOX方案404（a）和404（b）条款的要求，既不需要提供管理层的评价报告，也不需要提供审计师的审计证明。SEC希望通过从第二年的年报中才要求新上市的公司遵从SOX法案404条款，有助于新上市公司能更高效、更有效果地符合404条款中规定的责任。大部分内地企业将受益遵循404条款是中国海外上市公司面临的重大挑战。目前，我国在美国上市的内地企业共约40家。其中纳斯达克上市的UT斯达康、亚信、新浪、搜狐，已从2004年11月15日以后的年度遵循404条款，因此不受此次404

6、条款延期执行的影响。新浪的网络系统部李小红表示，这次的延期执行对新浪没有影响，因为新浪已经执行SOX法案两次，都已经顺利地满足404条款的要求，出具了SOX法案404（a）条款要求的管理层评价报告，以及404（b）条款要求的审计证明。而在美国上市的其他内地企业，被美国证券交易委员会认定为海外发行人的公司，按照延迟前的规定，将在2006年12月30日财务年度结束后，全面遵从404条款。但是由于中国公司风险管理和内部控制薄弱，虽投入较大，但进展缓慢，整体准备情况较差。因此，这些在美国上市的内地企业都将因为404条款的延期执行而缓解不小压力。这些在美国上市的绝大部分内地企业，都将从这次的

7、404条款延期执行中受益。因为在美国上市的内地企业要么是在美国上市的非快速申报企业，满足第一种类型的优惠条件，可以延期一年执行404（a）条款；要么是快速申报企业但不是大型快速申报企业，满足第二种类型的优惠条件，可以延期一年执行404（b）条款。比如著名网络游戏运营商第九城市，本来已经申请延期到明年执行SOX法案。按照SEC这次延期执行SOX404条款的提议，第九城市将有望自动获得延期一年执行404条款的优惠，这对第九城市而言显然比较有利。而对盛大网络而言，今年将享受