国有企业混合所有制改革背景下的商业银行业务机会

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1、国有企业混合所有制改革背景下的商业银行业务机会韩复龄,冯雪(中央财经大学金融学院,北京100081)摘要:商业银行作为金融体系的重要组成部分,在国有企业混合所有制改革中扮演着重要角色。在国有企业进行兼并重组的情况下,商业银行应选择并购贷款、撮合顾问、基金资管、资产证券化等作为业务切入点,并在银行业务监管层面、所有权保护、风险防控、应对混合所有制推进业务、业务创新方面进行改革。关键词:国有企业改革;混合制所有制;商业银行;业务创新中图分类号:F832.2文献标识码:A文章编号:1003-3890(2014)04-0045-05党的十八届

2、三中全会通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》,对公有制实现形式和国有经济发展模式进行了重大创新,把国有资本、集体资本和非公有资本交叉持股、相互融合的混合所有制作为我国基本经济制度的重要实现形式,这既对我国国有企业和民营企业已有的深度融合进行了充分肯定,也为下一步国企改革和民企发展指明了方向。改革开放以来,国有企业改革一直处于中国经济改革的核心环节和关键地位,但在取得公认成就的同时,一些体制机制性矛盾和问题也突出暴露出来。所有制层面的混合制改革既能使国有企业摆脱传统经营模式,成为真正的微观市场主体,也能使民营企业获得更有

3、效的激励与约束机制而加快做大做强,混合所有制将成为未来国企改革的重要实现路径。未来一段时间,将有更多的国有企业和其他所有制企业发展成为混合所有制类型。混合所有制的实现是一个全方位体系设计和规划实现的过程,金融体系的作用不可替代,面临经营转型和业务突围的商业银行将在其中扮演重要角色,并迎来难得的发展机遇。所有制是新时期经济社会发展的必然路径,具有蓬勃的生命力。改革开放以来,民营经济的发展和国有企业改革的深化,为混合所有制经济的发展提供了空前机遇。发展混合所有制经济,最主要是国有经济和民营经济的融合。国有企业通过引入外部投资者,一方面可以

4、引进专业的投资能力;另一方面外部投资者也可以有效地制衡国有出资人,确保企业能够按照市场化方式运作,保证经营效率。民营企业通过与国有企业混合,发挥国企的资本、市场等要素优势,提升企业的竞争力。混合所有制企业只有实现民企和国企在产权、业务、机制上的有机融合,才能发挥1+1>2的效果。实现这一目标,需要搞好顶层设计、划好实现路径。(一)国有企业混合所有制改革的路线图混合所有制既是一种社会经济成分,又是一种企业资本组织形式,因而包括混合所有制经济(宏观、国资管理)和混合所有制企业(微观、国企改革)两个层面的涵义。国有企业混合所有制改革更多是在

5、微观层面,以企业产权结构的改造推动整体经济成分混合结构的逐步实现。在微观企业层面,混合所有制的实现有两种方式:一是新设增量,二是改革存量。前者是指新发起设立企业,在设立发起阶段所有者权益即是国资与民资皆有,视国资、民资控制权确定企业属性是国企或民营;后者是指对现有的单一属性资本企业进行资本结构改造,民资进入国资企业或国资进入民资企业,再视最终控制权归属确定企业属性。从可行度来看,垄断行业的混合所有制改一、国有企业混合所有制实现路径从国内外比较来看,大多西方国家都是以私有制为主体的经济体制,他们的混合所有制成分较少,如美国、日本、德国经

6、济中,国有部分约占1%~10%。特别是随着私有化改革的渗透,混合所有制企业在部分国家几近匿迹。而我国的经济体制决定了混合收稿日期:2014-05-26作者简介:韩复龄(1964-),男,河北正定人,中央财经大学金融学院应用金融系主任,教授,博士研究生导师,研究方向为投资银行。·45·经济与管理(双月刊)2014年第4期造较为困难,一般竞争性行业的放开则是方向;在行业内,改革存量的可行度要强于新设增量。从国企改革层面来看,基于改革的一般原则,尤其是十八大以来的改革走向,民企进入存量国资是最现实和可行的方案,存量国企注资民企目前来看或仍有

7、待谋划和探讨;新设增量形式的国企也具有探讨空间,但更多是在地方国企层面。表1列示了混合制经济的实现路径,可以预判的是,在可供放开的竞争性行业中,针对现有企业的存量改革更为可行,尤其是地方国有企业引入部分民资并保持控股地位,是目前最为可行的混合制改革推进方式。但在此方式下,仍需考虑到不同行业、不同地区具体情况。例如,同是竞争性行业,一般服务业国企引入民资远比电信等行业容易,而国资经营绩效较差的中西部省份企业比东部大省引入民资更为迫切。业兼并重组步伐明显加快,但仍面临审批多、融资难、负担重、服务体系不健全、体制机制不完善、跨地区跨所有制兼

8、并重组困难等问题。为尊重企业主体地位,发挥市场机制作用,加快企业混合制改革,2014年3月7日,国务院《关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》明确提出,要减少企业兼并重组相关行政审批,允许符合条件的企业发行优先股、定

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1、国有企业混合所有制改革背景下的商业银行业务机会韩复龄,冯雪(中央财经大学金融学院,北京100081)摘要:商业银行作为金融体系的重要组成部分,在国有企业混合所有制改革中扮演着重要角色。在国有企业进行兼并重组的情况下,商业银行应选择并购贷款、撮合顾问、基金资管、资产证券化等作为业务切入点,并在银行业务监管层面、所有权保护、风险防控、应对混合所有制推进业务、业务创新方面进行改革。关键词:国有企业改革;混合制所有制;商业银行;业务创新中图分类号:F832.2文献标识码:A文章编号:1003-3890(2014)04-0045-05党的十八届

2、三中全会通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》,对公有制实现形式和国有经济发展模式进行了重大创新,把国有资本、集体资本和非公有资本交叉持股、相互融合的混合所有制作为我国基本经济制度的重要实现形式,这既对我国国有企业和民营企业已有的深度融合进行了充分肯定,也为下一步国企改革和民企发展指明了方向。改革开放以来,国有企业改革一直处于中国经济改革的核心环节和关键地位,但在取得公认成就的同时,一些体制机制性矛盾和问题也突出暴露出来。所有制层面的混合制改革既能使国有企业摆脱传统经营模式,成为真正的微观市场主体,也能使民营企业获得更有

3、效的激励与约束机制而加快做大做强,混合所有制将成为未来国企改革的重要实现路径。未来一段时间,将有更多的国有企业和其他所有制企业发展成为混合所有制类型。混合所有制的实现是一个全方位体系设计和规划实现的过程,金融体系的作用不可替代,面临经营转型和业务突围的商业银行将在其中扮演重要角色,并迎来难得的发展机遇。所有制是新时期经济社会发展的必然路径,具有蓬勃的生命力。改革开放以来,民营经济的发展和国有企业改革的深化,为混合所有制经济的发展提供了空前机遇。发展混合所有制经济,最主要是国有经济和民营经济的融合。国有企业通过引入外部投资者,一方面可以

4、引进专业的投资能力;另一方面外部投资者也可以有效地制衡国有出资人,确保企业能够按照市场化方式运作,保证经营效率。民营企业通过与国有企业混合,发挥国企的资本、市场等要素优势,提升企业的竞争力。混合所有制企业只有实现民企和国企在产权、业务、机制上的有机融合,才能发挥1+1>2的效果。实现这一目标,需要搞好顶层设计、划好实现路径。(一)国有企业混合所有制改革的路线图混合所有制既是一种社会经济成分,又是一种企业资本组织形式,因而包括混合所有制经济(宏观、国资管理)和混合所有制企业(微观、国企改革)两个层面的涵义。国有企业混合所有制改革更多是在

5、微观层面,以企业产权结构的改造推动整体经济成分混合结构的逐步实现。在微观企业层面,混合所有制的实现有两种方式:一是新设增量,二是改革存量。前者是指新发起设立企业,在设立发起阶段所有者权益即是国资与民资皆有,视国资、民资控制权确定企业属性是国企或民营;后者是指对现有的单一属性资本企业进行资本结构改造,民资进入国资企业或国资进入民资企业,再视最终控制权归属确定企业属性。从可行度来看,垄断行业的混合所有制改一、国有企业混合所有制实现路径从国内外比较来看,大多西方国家都是以私有制为主体的经济体制,他们的混合所有制成分较少,如美国、日本、德国经

6、济中,国有部分约占1%~10%。特别是随着私有化改革的渗透,混合所有制企业在部分国家几近匿迹。而我国的经济体制决定了混合收稿日期:2014-05-26作者简介:韩复龄(1964-),男,河北正定人,中央财经大学金融学院应用金融系主任,教授,博士研究生导师,研究方向为投资银行。·45·经济与管理(双月刊)2014年第4期造较为困难,一般竞争性行业的放开则是方向;在行业内,改革存量的可行度要强于新设增量。从国企改革层面来看,基于改革的一般原则,尤其是十八大以来的改革走向,民企进入存量国资是最现实和可行的方案,存量国企注资民企目前来看或仍有

7、待谋划和探讨;新设增量形式的国企也具有探讨空间,但更多是在地方国企层面。表1列示了混合制经济的实现路径,可以预判的是,在可供放开的竞争性行业中,针对现有企业的存量改革更为可行,尤其是地方国有企业引入部分民资并保持控股地位,是目前最为可行的混合制改革推进方式。但在此方式下,仍需考虑到不同行业、不同地区具体情况。例如,同是竞争性行业,一般服务业国企引入民资远比电信等行业容易,而国资经营绩效较差的中西部省份企业比东部大省引入民资更为迫切。业兼并重组步伐明显加快,但仍面临审批多、融资难、负担重、服务体系不健全、体制机制不完善、跨地区跨所有制兼

8、并重组困难等问题。为尊重企业主体地位,发挥市场机制作用,加快企业混合制改革,2014年3月7日,国务院《关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》明确提出,要减少企业兼并重组相关行政审批,允许符合条件的企业发行优先股、定

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