不确定性分析与风险分析--建设项目经济评价方法与参数handout

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1、建设项目经济评价方法与参数第三版不确定性分析与风险分析盈亏平衡分析盈亏平衡指项目成本与收入的平衡，判断项目对产出品数量变化的适应能力和抗风险能力。盈亏平衡分析只用于财务分析。盈亏平衡分析指标：盈亏平衡点(BreakEvenPoint,BEP)年固定成本BEP生产能力利用率＝———————————————————100%年销售收入－年可变成本－销售税金及附加年固定成本BEP产量＝—————————————————————————(单位产品销售价格－单位产品可变成本－单位产品销售税金及附加)盈亏平衡点什么时

2、候计算盈亏平衡点计算表达产比率0%20%40%60%80%100%扣税后销售额0744414887223312977537218固定成本715171517151715171517151可变成本015303060459061217651总成本7151868110212117421327214802敏感性分析敏感性指不确定性因素发生增减变化时，对财务或经济评价指标的影响，通过计算敏感度系数和临界点，找出敏感因素。工具：电子报表---数据区表格函数法A/A敏感度ＳAF＝———F/F临界点（转换值，Switch

3、Value)：不确定性因素的变化使项目由可行变为不可行的临界数值工具：backsolve;goalseek敏感性分析表敏感因素变动幅度-30%-20%-10%0%10%20%30%基准折现率Ic10.00%10.00%10.00%10.00%10.00%10.00%10.00%建设投资34.47%30.53%27.58%25.37%23.72%22.52%21.66%销售价格13.82%17.87%21.71%25.37%28.87%32.23%35.47%原材料价格27.74%26.95%26.16%25

4、.37%24.57%23.76%22.96%汇率28.33%27.21%26.23%25.37%24.61%23.96%23.40%负荷16.98%20.00%22.79%25.37%27.74%29.92%31.92%敏感性系数与临界点不确定因素变化率内部收益率敏感度系数临界点0基本方案5.74%11建设投资10%4.95%1.3781.84%-10%6.76%1.782销售价格10%8.17%4.24-10%3.05%4.68-34.12%3原材料价格10%4.43%2.27159.81%-10%6.9

5、9%2.184汇率10%5.74%0.00185.06%-10%5.74%0.005负荷10%6.87%1.97-10%4.51%2.14-44.47%多因素敏感性分析多因素敏感性分析：模拟可能发生的情景，设定多个敏感因素的变化幅度，考察经济指标的变化情况，可以找出最不利条件组合情况下，项目相关指标的极限值工具：试算法。双因素敏感性分析投资变动收入变动-15.0%-10.0%0.0%10.0%15.0%-15.0%FNPV(万元)2407211217-14493-40204-53059FBCR1.111.0

6、50.940.860.82FIRR(%)5.61%4.73%3.10%1.61%0.90%-10.0%FNPV(万元)3834325488-222-25933-38788FBCR1.181.111.000.910.87FIRR(%)6.50%5.61%4.00%2.50%1.81%0.0%FNPV(万元)6688654031283202610-10245FBCR1.311.231.111.010.97FIRR(%)8.13%7.24%5.61%4.14%3.45%10.0%FNPV(万元)954288257

7、3568633115218297FBCR1.441.361.221.111.06FIRR(%)9.62%8.72%7.08%5.61%4.93%15.0%FNPV(万元)10969996844711344542332568FBCR1.501.421.281.161.11FIRR(%)10.32%9.42%7.77%6.30%5.61%风险分析风险的定义：已知发生概率的不确定性风险分析的内容风险识别：因素与程度风险分担：（事前）减小损失与规避风险管理：（事后）应对可行性研究指南关于风险等级划分的论述（原书79

8、页）风险等级分为一般风险、较大风险、严重风险和灾难性风险一般风险，风险发生的可能性不大，或者即使发生，造成的损失较小，一般为影响项目的可行性较大风险，风险发生的可能性较大，或者发生后造成的损失较大，但造成的损失程度是项目可以承受的严重风险，有两种情况，一是风险发生的可能性大，风险造成的损失大，使项目由可行变为不可行；二是风险发生后造成的损失严重，但是发生的概率很小，采取有效的防范措施，项目仍然可以正常实施灾难性风