浅议资产重组中的财务问题（潘光利）

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1、浅议资产重组中的财务问题单位：鹤壁鹤安矿业投资管理有限公司姓名：潘光利日期：二〇一一年五月二十日浅议资产重组中的财务问题我国由传统的计划经济体制逐步向社会主义市场经济体制转变过程中，企业改革措施层出不穷，成效不小，而企业的生存与发展仍然遇到严重的困难，其中一个重要原因是国有产权不能有效流动。如果把发端于1978年的经济体制改革看作是以“增量改革”为特征的渐进式改革，那么，改革推进到今天，“存量改革”的问题就越来越突出了。“存量改革”的核心是企业的重组，重组的目的是使企业转变为产权可以在不同主体之间交易和转移的市场行为主体，没有企业产权的流动与重组，就不可能成功地建立有中国特色的社会主义市场经济

2、体制。一、资产重组的财务问题1、资产重组的内涵企业资产重组，是指通过不同法人主体的法人财产权、出资人所有权及债权人债权进行符合资本最大增值目的的相互调整和改变，对实物资本、无形资本等资本的重新组合。其目的是通过资源的优化配置谋取竞争优势，实现重组主体的效益最大化。企业之间通过产权流动、整合带来企业组织形式的调整，使企业组织更完善，资本金更充实，负债比例更合理，财务制度更健全，生产成本更低，由此可以增强市场竞争能力并不断发展壮大。2、资产重组中的财务问题我国开展资产重组的理论及财务理论和实务均不完善。我国关于企业改组、兼并，资产重组中的财务理论多从西方国家搬来，并非完全符合中国国情。西方国家的企

3、业资产重组均在产权明晰的双方之间进行，故其重组均按市场经济规则以效益为目标转让其产权。而我国企业之间的资产重组只表现几个企业资产的经营权和收益权的有偿转让（或表现为关联方交易），只有在不同所有制企业之间的资产重组才可能真正涉及到产权的转让，大部分资产重组都发生在国有企业（或国有控股企业）之间，这就不完全是按经济规律进行的，其实质不是完全意义上的资产重组，而是一种“准资产重组”。目前，我国企业资产重组的财务实务并没有形成一套行之有效的财务管理模式。为了保障企业改革顺利进行，促进我企业建立现代企业制度，上述相关理论及实务问题必须尽早研究，尽快解决，以规范我国企业在资产重组实际工作中的财务与会计工作

4、，维护市场秩序。二、资产重组的财务动因由于我国国企的资产重组处于准重阶段，并非完全基于发展企业的核心竞争力，同国外企业资产重组的财务动因相比，仅部分存在合理的因素，但更多的则是一种无序的、非理性的。1、政府的财政动因取代了企业的财务动因很多地方的国有企业在转轨过程中陷入困境，步履艰难，一些地方政府处于自身利益和社会稳定考虑，强令绩优公司去重组受困的国有企业。这些企业之间又缺乏关联性，致使绩优公司的利益受到损害甚至被拖垮，造成亏损面的扩大。目前，许多资产重组活动并不是纯粹的市场经济行为，而是带有浓厚的行政色彩，“长官意志”对资产重组活动有着深刻的影响，主要表现在：政府出于尽快消灭亏损、摆脱财政负

5、担的动机，鼓励甚至强制“优势企业”兼并“劣势企业”。许多地方政府无意于转换经营机制，加强企业内部管理，而是醉心于资产重组。一方面从政府角度看，可以迅速转换矛盾和问题，取得任期内政绩，另一方面从公司来讲，可以即刻扭亏为盈。2、追求税收优惠的动机目前我国上市公司在所得税方面享有较大的优惠政策，其执行的所得税率一般为15%，与非上市公司执行33%的所得税率相比，资产所有者获取了一块额外的收益。通过收购上市公司，可以充分利用其在纳税方面的优势，达到合理避税目的，这是不少企业热衷于买壳的动机之一。在这种动机下，收购方首先考虑的是否能买到壳，只要买到就拥有享受税收优惠的砝码，因而较少考虑资产重组行为是否合

6、理。三、财务管理应在资产重组中发挥作用资产重组涉及企业组织结构变更、财务重组、资产评估与分割及内部管理制度创新等方面，是一项工作量大、程序繁琐，而且极其敏感和特殊的工作，自始至终是对以资产物资的价值管理为主线的资产和股权进行全方位的重新整合。作为以价值尺度为基本管理职能的财务管理，在资产重组的前期筹备工作中，应充分发挥其特有的功能作用。1、财务管理具有前瞻性作用在企业改造成为股份制公司的过程中，大量繁杂的工作是通过财务活动来实施的。从企业改组的申请立项，可行性研究报告，新组建公司的规划预测，到企业财产清查、资产重组、产权界定、股东权益确定等，都是财务管理人员根据大量详细的会计信息资料进行财务整

7、合，为公司高层管理人员提供重要的决策依据。2、财务管理为规范各种利益关系奠定了基础国有大中型企业在完成资产重组后，各种利益关系发生了重大变化。公司与国家、公司与投资主体、公司与股东等，都在事前以公司章程的形式规范和约束了各自的经济利益关系，它们凭借各自占有的股份，享有不同的权益，承担着各自的经济责任。因此，界定产权是股份制公司处理各方利益关系的基础；确定经营成果，进行收益分配，是股份制公司利益关系