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1、金融街股票投资分析报告一・基本面分析（-）宏观经济与房地产业宏观经济的GDP与房地产投资的关系是房地产业发展与国民经济总量关系中的一个重要问题。据相关数据显示，中国GDP构成中，投资占据近50%；近年由于出口严重下滑和制造业的萎缩，投资相对集中在棊础设施和城市化发展的房地产。到2010年房地产投资占GDP的比重已达到13.04%,在国民经济中占有重要的地位。但是，由投资带动的GDP不可能持续太久。我国房地产业的发展历史仅有20多年，正处在成长阶段，仍未成为成熟的行业。因此，历地产投资的发展、房地产投资与国民经济的协调发展
2、，需要根据我国的实际情况找出相应的合理途径。2012年的通胀压力将有所减轻，CPI增幅将持续
3、叫落，全年呈现前低后高的走势，预计2012年全年CPI平均涨幅在3.5—4%之间；但虽然CP1增幅有所回落，由于前期基数过高的原因，物价总水平仍然在高位运行，物价上涨的中长期压力不容忽视，2013年将面临更多不确定性。（-）政策面分析中央经济工作会议再次重中促进房价合理回归，坚持房地产调控政策不动摇，加快普通商品住房建设，扩大有效供给，促进房地产市场健康发展。推进营业税改征增值税和房产税改革试点，合理调整消费税范围和税率结构，全
4、面改革资源税制度，研究推进环境保护税改革。2012年房地产调控仍延续现有高压政策，且房产税试点范围述会扩大，房地产去投资化趋势还将延续。同时政府人力发展保障性住房，在国家投入巨资的同时，引导社会资金投向保障性住房,并将不断完善地方政府问责机制、强化差别化住房信贷政策、严格住历用地供应管理、强化舆论引导。（三）行业分析房地产作为一种稀缺性的资源，在社会与经济发展、城市建设和人居环境的改善等各个方面都有着举足轻重的地位°行业点评11刀房价进一步上涨,储户房价预期和购房意愿均有提升。统计局公布11刀70大中城市房价指数，其中环
5、比上升城市53个，比10刀增加18个;同比上升城市25个，比10月增加13个。而四季度央行城镇储八问卷调査显示，认为房价高难以接受的居民占比66.6%,较年初和去年同期分别下降1个点和6.2个百分点;预期房价上涨的居民占比29%,较年初和去年同期分别高出11.3和10个百分点;未来三个月计划购房的居民占比15.4%,较年初和去年同期高出1.4和1.5个百分点。（四）公司分析1.公司概况金融街控股股份有限公司是一家主营房地产开发与销售的控股公司，主耍从事房地产开发、销伟商品房、物业管理等业务•金融街集屮了屮国人民银行、中国
6、银监会、屮国证监会等屮国最高金融决策和监管机构•除房地产项口开发外，公司拟长期持有的出租物业约50万平方米，包括写字楼、酒店、公寓等•目前公司拥有土地和项目储备约350万平方米,人多所处位置优越•公司拓展方案07年11月已经得到北京市政府批准，其核心区将由原来的1.18平方公里扩大一倍,拓展到2.59平方公里，将建成屮国的高端金融产业区.07年10月屮国证监会发审会审核通过了公司计划增发3亿股A股股票，募集资金100亿元.公司的前身是重庆华亚现代纸业股份有限公司。2000年5刀23日公司与金融街集团进行了整休资产迸换；2
7、000年5月24日，华西包装集团公司办理了将具所持4869.15万股公司国有法人股全部转让给金融街集团的股权过户手续，过户手续完成后华西包装集团公司不再持有木公司股票，金融街集团持有木公司全部国有法人股。2000年6月26LI选举产生了新的董事、监事及高管人员。&2000年8月8日起，公司更名为金融街控股股份有限公司，公司股票简称由“重庆华亚”更名为“金融街”；2001年4刀公司将注册地由重庆市迁至北京市。2.经营分析报告期内，公司营业收入同比增长，净利润同比下降，主耍有两方而原因：一是公司上半年结算项目含部分非全资了公
8、司项目，根据会计准则规定，其实现的营业收入全部计入公司营业收入，净利润则按照公司持股比例计入；二是公司上半年结算项目与上年同期结算项目毛利率同比下降。报告期内，营业收入513,882.53万元，上年同期461,670.12万元，比上年同期增减11.31%,营业利润162,126.68万元，上年同期170,341.07万元，比上年同期增减-4.82%，净利润110,209.01万元，上年同期127,038.17万元，比上年同期增减-13.25%。（1）盈利能力虫辭補埶）2.23891.88231.38113.4454锢綁艇
9、0025.018926.911228.077131.8544聽翊禰埶）2.40951.96061.41423.6134玆勰補埶）28.100338.508366.5133T.191223.502631.549454.210129.8157卓悴Itt欽）65.572962.581962.143456.132917.59
