非加价模式的融资问题与对策论文

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1、非加价模式的融资问题与对策论文非加价模式的融资问题与对策论文预读：摘要:海西美旗城的融资现状与问题海四美旗城作为“非加价”模式实践的先试先行点,在全国十三个规划基地中最早投入建设,故以Z作为典型分析.经调研，不难了解到海西美旗城的建设共分五期开展，其屮一期工程总投资额达3.6亿美元（约合25亿元人民币），金额庞大，融资可谓十分艰巨•融资前期:渠道受限作为“非加价''模式这一创新理论的实践者，海西美旗城从某种程度而言可归为创新创业企业，而分阶段理论是创业企业进行融资选择的主要依据.一般來说,在企业生命周期的种了阶段（即企业的起步期），企业主要通过白有储蓄、政府资

2、金、民间资本和风险资本进行融资，在我国则以个人储蓄和亲友借贷为主.而海西美旗城的融资主要来口晋江众多民营金业家的投入，形成民间借贷关系•然而，这一融资渠道也存冇一些问题.首先，对于海西美旗城25亿元的资金盂求额来说，民间资木的满足度相对偏低，其源广量散，较难支撑如此庞大的资本大厦•其次，就海西美旗城本身而言，其资本结构也不十分合理，基本山债权资本垄断,财务风险过大.这主要还是山于其融资渠道受限所致,可归纳为以卜-三点原因:创业融资市场功能层次单一,发展缓慢我国11前涉及创业融资的法律主要是《屮华人民共和国公司法》和《屮华人民共和国合伙企业法》，以及外商投资相关

3、的一些法律法规.但是这些法律法规在起草时未对创业企业进行考虑，因此，它们不仅对创业企业的融资无人的帮助，反而在一些方面形成法律门槛,限制了创业融资市场的发展•而在现行资本市场上，创业金业的融资渠道也十分有限:首先，商业银行和投资银行都偏好收益高、发展稳健的大型企业，股票业务亦有相当高的上市耍求，均不适合于创业企业融资;再者，现存的金融产品类型其少，且基木属于厌恶风险型，创新型金融服务方而则不够深入，适合于创新创业金业起步阶段的投资品种儿乎没有•这样，海西美旗城从体制内的专业金融机构获得融资的渠道便十分受限，只好转向其他拥有资金的投资群体,以非金融机构替代金融机

4、构，如向拥有资金的民营企业和个人进行融资.政府政策支持力度不够，财政资助有限政府政策支持与否，対处于起步阶段的创业企业影响很人.若政府对该金业所处产业有政策上的倾向,具融资往往较为容易，如:科技型屮小企业创新基金或屮小企业发展专项基金等.此外，政府的政策支持也会给投资者信心，间接降低他们的投资风险，提高了创业企业的信用，使信用融资变得方便可行•在海西美旗城的融资过程小，政府财政资助的力度远远不够,也因此，海两美旗城的建设更为依赖民间资木，而民间资本的投资信心又一定程度上依赖于政府政策倾向.国内风险投资不成熟，犬使投资尚在萌芽以风险投资为代表的投资方式适合于创新

5、创业，但我国风险投资起步晚,法律环境薄弱，发展条件并不成熟.其实，我国并不是完全没有针对高技术、高收益、高风险、高潜力的风险投资，而是缺乏配套的保障措施，所以难以发展壮人.此外，相对于国外以团队形式存在的天使投资主体,我国的天使投资多以个体形式出现，规模小,作用小.因此，海西美旗城建设初期基本难以吸引到风险资本，尤其是天使基金的投资.融资中后期:信用不足虽然海西美旗城的资本构成不合理，民营企业资金有其自身的劣势，但晋江作为品牌之都，具民间资本积累雄厚.故在晋江民营企业家资金的不断输入和带动下，海西美旗城的前期建设进展顺利,并预定于2012年年底完成一期建设，投

6、入运营.然而，由于地方政府换届，政策支持减弱,民间舆论开始动摇，众多民营企业对其未来发展持一•种观望姿态，出于风险的考虑，多数企业家不愿多做投资.因此海西美旗城近期资金链基本处于断流状态，基建陷入停滞,可谓遭遇重大瓶颈.主要是由于海西美旗城口身信用不足,无法巩固投资者信心，吸引投资者进行长期投资，而这其中，也有政府的影响.具体可归纳为以下三点:社会信用体制不完善海西美旗城的资金主要來白民营企业，而民营企业从事投资业务，可能会带來更大风险.这主要是由于我国的信用体制尚不完善，专门金融机构可享有国家法律保护，对债权有掌控力，而民间借贷完全丿瓜于高风险范畴，盈亏自负

7、.因此民营企业的投资通常十分谨慎，对投资的未來收益抱冇很大期待，当投入于短期内看不到回报时，具就会停止资金输出以防止损先自身信用体系不健全海西美旗城属于模式创新的投资项冃，其固有资产不足，实践依据也不足，而且海西美旗城仅一期的建设投资额就达25亿美沅，建设周期长滩以给投资的民营企业充足的信心，自身信用较低.此外,海西美旗城的发展蓝图规划得很広大，但缺乏良好的规划说明与目标细分,无法讣投资者深入了解投资项目的木质内容，而只是停留在化产性服务平台的理解层而，对其发展模式与盈利空间更是缺乏实质性了解，从而导致投资的盲目性，也才会在政策摆动时信心不足，不再投资•投资者

8、的白少原因我国的投资者普遍存在这两种现