【精品】双鹭药业年报分析

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1、北京双鹭药业股份有限公司BeijingSLPharmaceuticalCo.,Ltd.2009年报分析北京语言大学国际商学院09会1龚京鹏0942126目录基本资料3（一）行业背景3（二）主营业务3财务绩效总体评述3财务报表分析4（―）营业收入6（二）净利润6（三）总资产7（四）净资产10重要财务指标分析11（一）偿债能力分析11（二）营运能力13（三）盈利能力16（四）发展能力18（五）现金流量表分析22（六）杜邦分析23（七）SWOT分析23（八）注意的问题24与同行业其他公司对比25主要财务指标列示26财务分析002038双鹭药业医药制造2009年年报基本资料1

2、•行业背景生物产业是国家重点扶持的七大新兴产业之一，生物医药“十二五”规划己经上报国务院,预计年底前有望正式发布;我们坚定看好受益于“十二五''规划的生物医药，行业指数将继续跑赢上证指数。工业和信息化部、卫生部、国家食品药品监督管理局等三部门联合印发了《关于加快医药行业结构调整的指导意见》，促进生物医约行业产业升级、口主创新。国务院常务会议确定:实丿施基木药物制度后，政府举办的基层卫生服务机构的运行成木通过政府补助和服务收费补偿;国务院办公厅印发《建立和规范政府办基层医疗一卫生机构基本药物采购机制的指导意见》，以促进和保障基本药物制度的顺利实施。发改委降低外资单独定价

3、的药品价格，对医药股的短期走势带來一定压力，长期我们依旧乐观，发改委此举是鼓励企业创新及促进国内外企业公平竞争，对有自主创新能力的公司是长期利好。2•主营业务生产片剂、重组产品、小容量注射剂、冻干粉针剂、胶囊剂、颗粒剂、原料药（鮭降钙素、司他夫定、奥曲肽、三磷酸胞昔二钠、荼哌地尔）；生产、销售”双鹭牌红欣胶囊”保健食品。财务绩效总体评述2009年业绩基木持平。2009年公司实现营业收入约3.9亿元，同比增长&94%;实现净利润2.44亿元，同比增长12.05%,每股收益0.98元。扣除非经常性损益后的净利润2.24亿元同比基本持平，每般收益0.90元。业绩略低于预期。

4、公司2009年利润分配预案为:每10股派发现金红利2元（含税）。2009年公司整体而言是处于调整过渡阶段。公司的主打产品贝科能从争取进入全国医保、到调整策略主攻广东省等地方医保,策略的迟疑和转变使该产品2009年增速明显放缓。贝科能因新进省训地方医保尚未放量，收入增速有所恢复但仍未充分释放;欧宁、雷宁、欣瑞金、欣尔金、欣复诺增长良好;新产品立强、欣复同、杏灵滴丸、立生平软胶囊正处于市场推广期,H前尚未对公司业绩产生较大影响。上述因素使公司2009年业绩基本持平、2010年一季度业绩平稳增长。产业链的延伸和优势品种的储备极大地增强了公司的整体实力，并对未来几年业绩的稳定

5、增长奠定了坚实的基础。财务报表分析主要会计数据:项目金额营业利润390024556.25利润总额273043376.91归属于上市公司股东净利率244104839.00归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润224199561.75经营活动产生的现金流量净额174405160.23非经常性损益项冃和金额：非经常性损益项日金额非流动资产处置损益计入当期损益的政府补助计入当期损益的非金融企业收取的资金占用费除同公司止常经营业务相关的有效套期保值业务外取得的投资收益对外委托贷款取得的收益14507.718246132.001005212.5012241788.3215

6、41375.001923635.96其他符合非常性损益定义的损益项目-1156661.54所得税影响-3476267.23少数股东权益影响额（税后）-434445.47合计19905277.25除上述各项Z外的其他营业收入和支出报告期末公司前三年主耍会计数据和财务指标:主要会计数据2009年2008年木期比上年同期增减（%）2007年营业收入390024556.25358002928.50&94%237530969.91利润总额273043376.91235982599.4715.70%149083556.40归属于上市公司股东的净利润244104839.002178

7、58676.9212.05%134800571.85归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润224199561.75223713240.410.22%89860208.69营业活动产生的现金流量净额174405160.23194321168.07-10.25%88363104.912009年末2008年末本期比上年同期增减（%）2007年末总资产1019805909.10788516181.2329.33%586634880.36所有者权益（或股东权益）965513384.94760409058.1826.97%551272038.95股本251