[精品]黄金论文

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1、东北财经大学津桥商学院“外汇实盘管制”课程论文（2010-2011学年第一学期）题目浅析黄金与外汇的关系姓名李永起专业金融年级07级学号200714010指导老师刘伟日期2010-11-22成绩教师评语:浅析黄金与外汇的关系摘要：黄金因为其兼有货币、商品和金融三大属性的特征历来受到人们的重视。自黃金在外汇交易上市以来，填补了我国长期缺乏金融期货的空白。管理层与市场各参与主体对黄金给予很高的期累与关注。本文分析了黄金在国家外汇储备中的作用和黄金地位的演变，介绍了世界主要国家黄金占外汇储备的比重。指出尽管黄金已经不再承担本位货币职能，

2、但黄金仍是世界各国外汇储备的主耍选择Z-0特别是对于大国来说，应当拥有较高比例的黄金储备。中国的黄金储备规模一直保持在较低水平，这种状况与大国地位明显不符。因此研究黄金与外汇市场的关系具有重要意义。关键字：伦敦金；黄金；外汇自金融创新詁M的发展以来，以实物黄金为基础的纸黄金、黄金ETF等新型金融商晶进入市场并逐步得到投资者的认可，黄金的投资作用得到增強。随着越来越多新兴的投资市场的出现，外汇市场和黃金市场由于有相对完善、公正、公平及更多的投资机会而受到投资者的关注，很多投资者加入到外汇和黄金市场中来。但外汇市场与黄金市场风云变幻，

3、收益与风险就像挛生兄弟，它们Z间竟然也冇着我们意想不到的“亲密关系”。说到黄金，媒体上经常说到”伦敦金”，什么是伦敦金(locoLondon)呢？简言之，是存放在伦敦城地下金库里的99.5%纯度的400盎司金砖。伦敦金不是一种黄金的名称，而是一种黄金交易方式的名称一国际现货黄金。伦敦金是出伦敦国际金融期货交易所】提供的一种交易产品。因最早起源于伦敦而得名。以伦敦黄金交易市场和苏黎世黄金市场为代表。投资者的买卖交易记录只在个人预先开立的“黄金存折账户'‘上休现，而不必进行实物金的提取，这样就省去了黄金的运输、保管、检验、鉴定等步骤，

4、其买入价与卖出价之间的差额要小于实金买卖的差价。伦敦黄金市场并不是一个实际存在的交易场所，而是一个通过各大金商的销售网络连成的无形市场。在苏黎世黄金市场，三大银行为客户代为买卖并负责结账清算。现货黄金是即期交易，指在交易成交后交割或数天内交割。现货黄金交易是利用资金杠杆原理进行的一种合约式买卖。现货黄金有很明显的优越性：黄金的价值是自身所固有的和内在的“全球硬通货币二并且有千年不朽的稳定性，所以无论天灾人祸，黄金的价值永恒。黄金是与货币密切相关的金融资产，因此很容易变现。更由于黄金24小时的交易市场，因此随时可以变钞票。黄金具冇世

5、界价格，述可以根据兑换比价，兑换为其他国家货币。随着经济全球化进程的加快，不确定性和风险也在增加。特别是一些区域间政治、社会和民族矛盾激化，恐怖主义活动增加。在世界仍然面临安全威胁的情况下，不排除某些严重的突发事件随时可能出现，因此黄金的最终保障作用仍然是不口J替代的。在2008年美国金融危机中，黄金的稳定性使Z再一次成为政府对付金融危机和改善国际收支状况的重耍工具。随着形势的变化，一度被大大削弱的黄金重新被作为货币资产而得到国际组织、主要国家政府、消费者和投资人的重视。因此，国际货币基金组织认为应该继续持有相对大量的黃金储备。

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7、伦敦国际金融期货交易所(LIFFE)于1982年9月正式开业，是欧洲建立最早、交易最活跃的金融期货交易所。虽然该交易所的建立较美国最早的金融交易市场晚了十年Z久，但对于维护伦敦这个传统金融中心的地位仍有着十分重要的意义。一、黄金在国家外汇储备中的作用（-）黄金是国家避险的工具作为财富的象征、综合国力的标志、纸币发行的基础、国际收支的支付工具和所谓“最后的保障"，黄金长期成为世界的特殊货币。1976年牙买加会议取消黄金的官价以后，黄金不再充当国际货币，黄金在官方储备中的地位降低。尽管如此，由丁•黄金的长期价值稳定可靠，在出现突发事件

8、时仍然是最冇效的避风港。就连曾经激烈批评金本位制“己经成为野蛮的遗物"的凯恩斯先牛也不得不承认，黄金“作为最后的卫兵和紧急需求吋的储备金，述没有任何其他更好的东西可以替代J美联储前主席格林斯潘认为，黄金是“最终的支付形式二万一美元或欧元大幅卜•滑、通货膨胀加速，或战争爆发，黄金就会成为很好的避险工具。从国家储备多元化的角度看，黄金可以很好避免货币贬值带来的风险，不管是内部风险（通货膨胀）还是外部风险（对冲其他货币风险）都很有效。在外部风险中，黄金特别被视为是规避美元汇率风险的有效途径。（二）黄金是货币政策工具在金本位和布雷顿森林体

9、系时期，黄金是一国货币供给的支柱和决定不同货币汇价的基础，也是主要的国际支付手段和储备货币。1976年Z后，黄金不再是纸币发行量的基础，不再决定各国的汇价，也不再作为支付手段来平衡进出口贸易和国际收支逆差。但作为货币政策的工具，黄金仍然具有一定的作