[精品]货币贬值的论文

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1、货币贬值对贸易收支影响的理论研究综述XX（计算机科学与软件学院085班,000000）摘要：新开放经济宏观经济学于1995年由Obstfeld和Rogoff所开创。与传统的贬值理论及开放模型不同,新开放经济宏观经济学融入了微观基础（价格粘性及不完全竞争）分析货币贬值对贸易收支影响，从而对现实具冇较强的解释力。理论推导与实证检验表明，进出口替代弹性、跨期替代弹性、不同货币定价、投资增长及消费的货币需求弹性等因索都对贬值的贸易收支效果产生影响。关键字：新开放经济宏观经济学，货币贬值，贸易收支0引言近年來，西方经济学界出现一股新的研究思潮，以理性预期及市场不完全为基础将微观行为与宏观经

2、济、国内经济与外部均衡、单边政策与国际协调置于统一框架下进行研究，这即为新开放经济宏观经济学（TheNewOpenEconomyMacroeconomics）o1・基本研究框架传统的汇率贬值理论（弹性论、吸收论、货币论）以及开放经济模型（蒙代尔一弗莱明模型即M-F模型、蒙代尔一列莱明一多恩布什模型即M-F-D模型）大都从宏观层面上对汇率贬值效应进行分析，没冇在立足于微观个体行为基础上来考察贬值对微观变量及宏观总量的影响，其分析与推导过程中舍象掉了个体的生产、消费、投资等行为，割裂了微观基础对宏观总量的决定性影响，因此而很大程度上丧失现实解释力与理论信服力。新开放经济広观经济学对汇

3、率贬值效应的分析弥补了以往贬值理论及开放经济模型的微观基础缺失及跨期分析法中弹性价格假设的缺陷，运用理性预期及最优化为分析方法，以市场不完全（名义粘性及市场垄断）为基础，通过构建动态的、一般均衡两国模型來考察贬值对两国贸易收支的影响。模型中含有居民、厂商、政府三类微观主体及产站市场、劳动力市场、国内货币市场及国际金融市场四个市场。微观主体方面：居民消费国内外产品，提供劳动取得工资收入，并持有一定的本国货币2•影响汇率贬值效应的因素分析Redux模型考察了弹性价格及粘性价格情况下的货币扩张效应。在弹性价格下，货币是中性的，价格随着货币供应同比例增长，货币扩张对汇率、贸易收支不产牛影

4、响。而在粘性价格下,经济均衡由需求决定（demanddetermined）,货币冲击对产出、收入、消费、汇率以及贸易条件产生长期的真实影响，本国收入及消费相对增加，贸易收支得到改善，不会出现M-F-D模型屮汇率超调现象，两国福利同等程度提高。Lane>LombardoDevereux>LU^Bergin.Betts等人将非贸易甜、市场货币定价及垄断等微观结构融入新开放经济宏观经济学模型，考察名义冲击或真实冲击引发的货币贬值对贸易收支的彩响效果，在粘性价格下，货币供应增加（不论是货币财政政策扩张还是技术进步引起的货币增长）导致本国货币贬值并对进出口产生影响，但货币贬值并不一定改善贸

5、易收支，贸易收支变动受以下因素的影响：（一）两国进出口替代弹性p（也称期内替代弹性）在新开放经济宏观经济学有关汇率贬值理论屮，P是一个彩响贬值效应的一个重要因索，也是传统理论与模型中考察贬值效应的最重要甚至唯一的因索。国际商品具冇一定程度的替代性，P用于衡量两国产品的替代程度，当国内产品价格降低，木国与国外同时会减少对国外产品的需求，而增加对木国产品的消费，夕卜国产品消费为本国产品消费所替代，P实际等于进出口需求弹性之和，即p=Dx+Dm0在用本国货币定价的情况下，当pVl时，马歇尔•勒那条件(M・L条件)得到满足，木国货币贬值对进出口商品价格具有完全的传导效应，引起进出口价格同

6、等幅度的涨跌，而导致较人幅度的出口增加与进口减少，本国贸易收支得到改善，贸易条件恶化起到了传统理论及Redux模型屮所谓的支出转换效应；而当两国产品替代弹性较小即p

7、本來进行解释，很多学者如Obstfeld与Rogoff、Betts与DevereuxaSvennsson等将市场分割和市场定价(pricing-to-market,PTM)引入新开放经济広观经济模型，研究不同货币定价时的汇率变动以及两国的消费与产出情况。市场定价最早rflDombusch(1987)及Krugman(1990)提出，意指当市场处丁•分割状态且不存在国际套利时，出口商可以根据进口地点的不同而制定不同的价格，出口商可以选择以本国货币定价(ProducerCurrenc