次贷危机对中国证券业的影响【文献综述】

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1、毕业论文文献综述经济学次贷危机对中国证券业的影响（一）国内外研究现状1.国外研究现状次贷危机爆发以后，国外一些研究学者展开了对次贷危机影响的研究。这一研究首先集中在了爆发的原因上，美国财政部副部长大卫·麦考密克（2008）指出，美国次贷危机是一场在高度证券化和高度衍生产品化的金融体系中，由金融创新所引发、因货币政策和政府监管失误所造成的系统性混乱。英国经济学家邓肯（2007）则认为美联储宽松的货币政策是导致美国次贷危机爆发的重要原因。他认为低利率导致居民过度消费，使经济泡沫放大。美国经济学家艾德里安（2008）也赞同宽松的货币政策是导致美国次贷危机爆发的原因，他进一步分析了宽松的货币政策所

2、导致的带来的影响，指出由于宽松的货币政策激发了金融机构运用更高杠杆的倾向，这增加了金融风险的产生。还有一些国外学者则研究了次贷危机带来的影响。例如，英国《金融时报》评论家沃尔夫（2008）认为美国次贷危机将因为全球新一轮的经济危机，会对各国的贸易、就业以及居民生活质量造成影响。国际货币基金组织更是在2009年发布了《世界经济展望最新预测》，认为由于美国次贷危机的影响，世界经济增长将会下降0.5%。美国经济学家罗比尼(2008)则认为美联储的连续降息举措难以阻止美国经济陷入衰退。2.国内研究现状随着美国次贷危机的爆发，我国学术界也展开了对次贷危机带来影响的研究，而其中有一部分研究的焦点集中在

3、次贷危机对我国证券业的影响上，以下对其做一归纳：（1）关于次贷危机对证券公司影响的研究陈林、付敏杰等（2009）在《次贷危机背景下我国证券公司的发展》一文中论述了次贷危机给中国证券业和证券公司带来的影响，指出随着金融危机的爆发，中国股市也结束了最近的一期牛市，整个国民经济增速的下滑。兰州大学的陶红（2009）在《次贷危机下我国证券公司的财务与风险管理》中论述了次贷危机对我国证券公司的影响，指出次贷危机的爆发使证券公司的经营环境进入举步维艰的境地，也使证券公司收入大幅度下降，部分证券公司甚至进入破产阶段。文中进一步论述了次贷危机下我国证券公司财务与风险管理的对策，指出我国证券公司应建立严密的

4、风险管理流程，优化公司组织结构。（2）关于次贷危机对证券市场影响的研究西安外事学院的张彩丽（2010）在《次贷危机对我国证券市场信用评级发展的启示》一文中首先论述了信用评级机构在次贷危机引发和发展过程中所起的作用，指出信用评级机构是次贷债券的制造者之一，信用评级是住房抵押次级贷款债券的营销员。同时，也指出我国信用评级机构存在社会信用基础薄弱、相关立法工作明显滞后、缺乏统一的行业规范。山东经济学院的金星（2010）在《美国次贷危机对中国证券行业的影响》一文中分析了次贷危机形成的原因，指出美国为刺激房地产业，金融机构为信用等级达不到标准的次级信用贷款者提供购房贷款，美国次级抵押贷款市场通常采用

5、固定利率和浮动利率相结合的还款方式增加了次级贷款者的压力。张华东（2009）在《美国次贷危机对中国证券行业的影响———华尔街带给我们的警示》一文中指出美国投资银行的经营和风险管理模式的缺陷、金融创新的过度和市场监管的缺失是引发次贷危机的主要原因。四川大学的谢春芳(2009)在《美国次贷危机对中国证券市场的影响及启示》一文中详细分析了美国次贷危机的历程、原因及对世界经济的影响，并论述了美国次贷危机对中国证券市场的影响，指出美国次贷危机造成了参与次级债业务的中国金融企业遭受轻微损失，内地市场产生估值压力等直接影响，并推动了中国股市的调整，影响投资者的心理，影响国际游资流向，影响我国金融工具的创

6、新等间接影响。西华大学管理学院的周永和史仕新(2010)在《美国次贷危机及对我国证券业的启示》一文中详细分析了次贷危机对中国证券业发展的启示，并分析了美国次贷危机的爆发带来的警示意义。（3）关于次贷危机对证券市场监管的研究上海交通大学安泰经济管理学院的张丹等（2009）在《次贷危机与证券监管》一文中论述了次贷危机中美国证券监管的经验教训，指出次贷危机的爆发,在一定程度上暴露出美国证券市场监管的不足，包括监管理念过分依重市场的自我调节、过度“去监管化”导致监管力度过度弱化、证券公司的净资本和杠杆率要求未被严格恪守、场外市场的信息披露极度不透明、对证券信用评级机构的监管力度不足。（二）研究主要

7、成果以下是我国学术界有关次贷危机对我国证券业研究的主要成果：（1）关于证券公司如何应对的次贷危机的研究成果陈林、付敏杰等人的研究中提出次贷危机背景下我国证券公司的发展的对策，指出在次贷危机背景下要加强对证券业和整个金融业的引导和监管，证券公司应加强公司治理和财务风险管理，增加应对经济周期的能力，证券公司应建立自己企业的核心竞争力，避免低层次竞争，加强资本市场健康发展的制度性保障建设。金星通过研究归纳了次贷危机对于我国证券