欧债危机对中国的影响及对策

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1、欧债危机对中国的影响及对策摘要：本文重点分析了欧债危机对中国的影响,在此基础上从短期和长期两个角度提出了中国面对欧债危机的应对之策。［关键词］欧债危机，中国，对策2010年初，为应对金融危机,希腊政府出台了大规模的刺激政策，导致其财政赤字和政府债务大幅上升，引发市场恐慌。特别是在希腊加入欧元区的时候，在赤字问题上做了一些手脚,在市场上暴露出来后影响了希腊政府信誉，希腊债务危机正式爆发。2010年9月底，爱尔兰宣布由于救助本国五大银行耗资巨大，财政赤字将大幅攀升。到门月，爱尔兰债务形势急剧恶化，正式请求欧盟和国际货币基金组织提供救助，引爆了新一轮欧洲主权债务危机。到2011年下

2、半年，欧盟和国际货币基金组织开始着手系统解决欧债危机，因为欧债危机出现了向法国等核心国家蔓延的势头，法现有AAA评级存在下调可能,欧洲银行业受到了严重威胁。德国20"年"月23日发行总值约60亿欧元的政府债券，结果仅有39亿欧元被市场投资者认购，此次发行是欧元问世以来德国最不成功的一次国债发售。德国作为欧元区的核心国家和世界经济强国，其长期国债一直是全球各国热捧的优质资产，此次遭受冷遇反映的是投资者对欧元区经济前景的悲观。一、欧债危机对中国的影响（一）欧债危机对外需的冲击欧盟是我国第一大贸易伙伴，我国对欧洲的出口约占出口总量的20%,而本次危机拖累欧元区经济复苏，对我国最直接

3、的影响就是外需下降，出口受到抑制。此外,欧债危机导致欧元持续贬值，人民币因此被动升值，这就削弱了中国出口商品的价格优势。企业方面，来自浙江、珠三角地区的企业家们有的已经感受到了债务危机的影响。对浙江的纺织服装企业来说,欧美市场一直是企业最大的出口目的地。随着危机的进一步蔓延，这些外贸企业的/脆弱性0逐渐显露出来。此外，欧债危机给世界经济蒙上阴影,从而间接地影响中国的对外贸易。这种机制主要表现在危机对我国主要贸易伙伴，如美国、日本的影响，进而间接地影响了我国的出口。（二）欧元表现不稳定，会影响我国储备资产安全近几年伴随着中国外汇储备多元化的改革，有相当一部分外汇储备投向了欧洲。

4、在金融危机之前，全球经济仍享受着增长的快乐，欧元作为一种新的国际性货币，对美元表现得十分强势，被视为有朝一日可能替代美元的强势货币。这些因素使得中国在外汇储备多元化的进程中自然而然地把目光转向了欧洲。金融危机爆发之后，中国加大了对欧洲的战略性投资，先后购买希腊、葡萄牙和西班牙的国债，资产种类从基础设施到金融资产。截至2011年6月底，我国的国家外汇储备余额已接近3.2万亿美元，持有欧债达6000亿欧元。虽然目前中国持有的欧洲各“问题国家”国债和金融机构的资产有限,受到的直接影响不大，但如果危机持续蔓延，中国面临的风险敞口势必扩大。口］相对于疲弱的美元、信用评级被降的美债，欧债

5、更不能让人放心。靠欧元串起来的欧元区经济比美国经济有更强的复苏动力吗？面对金融动荡，欧洲各国五花八门的债券比美债更有价值吗？目前看起来情况并不乐观。（三）由欧债危机导致的国际金融市场波动将显著影响我国跨境资金的流动2011年以来，我国货币政策普遍以紧缩为主，利率水平处于高位，与发达国家之间的利差呈不断扩大的趋势。再加上目前发达国家的经济复苏受阻，流入中国的短期资本将大量增加，加大了货币政策操作的难度。（四）本次欧债危机产生新的量化宽松货币政策，对我国形成输入型通货膨胀压力美国推出QE3,危机中的欧洲也进行施行量化宽松政策，结果是全球流动性会因此而长期保持“过剩”，石油、煤炭、

6、铁矿石、粮食等国际大宗商品价格将长期在高位运行，全球通胀压力会因此而居高不下，国际大宗商品因美元贬值而不断走高，我国输入型通胀压力进一步增大。（五）本次危机同时给中国带来一些机遇从另外一个角度看,这场大危机其实是全球洗牌，我们不能只看到负面影响，还要看到它带来的巨大机遇。一方面发达国家的企业陷入困境,恰恰是我们去买技术、买品牌、买渠道的好机会;另一方面，经过本次危机的洗礼,欧元在国际储备货币中的份额必然会下降，人民币可借此机会提高其份额。（六）各国之间可能发生货币战争美元、欧元、日元争相贬值，对人民币形成升值压力。二、我国的应对之策短期来看可以从以下几个方面考虑：（一）维持国

7、内经济和金融市场的稳定先是要稳定国内市场的信心，防止欧债和美债危机传递到国内市场。虽然我国实施资本账户管制，资金不能自由进出，但仍然有些境外资金通过QFII或别的渠道进入国内;同时,虽然相对于大多数国家而言，我国的政府负债规模和水平依然是非常低的，财政总体来说还是比较健康,但地方政府债务负担不断加大，特别是地方融资平台的风险将逐步展现。要防止国际上的一些投机资本利用欧美市场的问题,故意散布一些不符合事实的言论或评价，从而扰乱我国国内市场、误导投资者心理，以达到其投机炒作、乱中牟利的目的。可以通过及时和必