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1、浅谈次贷危机金融监管失灵与我国金融安全体系作者姓名：李佳学号：教学点：专业及年级：指导教师：_刘伟一、次贷危机中金融创新与金融监管的“失灵”（一）对次贷发放机构盲目扩张次贷业务的风险监管“失灵”（二）对投资银行及其创新的次贷衍生产品的风险监管“失灵”（三）对新兴市场参与者的监管“失灵”（四）对信用评级机构业务运作中的道德风险的监管“失灵”二、中国金融业的风险监管与金融安全体系构建（一）推进金融混业经营制度的同时需要构建有效的金融监管体系（二）商业银行等金融机构要强化金融创新的风险管理（三）要以次贷危机为契机推动中国银行业新资本协议

2、的实质性实施（四）完善金融基础制度，构建中国金融安全体系【内容提要】：美国次贷危机从住房抵押贷款市场的信用风险发展为一•场全球性系统性金融危机，眾露了美国金融监管部门在全球化背景下，面对金融创新的监管“失灵”，特别表现在对次贷发放机构、投资银行、新兴市场投资机构以及评级机构的监管上。这次危机启示中国金融业，建立有效的监管制度和金融危机处理机制，保持金融监管水平与金融创新步伐相适应，尽快推动新资本协议的实质性实施,是保障金融安全的重要捲施。【关键词】：次贷危机；金融监管；金融安全浅谈次贷危机金融监管失灵与我国金融安全体系一、次贷危机

3、中金融创新与金融监管的“失灵”(一)对次贷发放机构肓冃扩张次贷业务的风险监管“失灵”1、联邦政府住房金融监管部门对次贷市场监管的失误次贷危机的发先，联邦政府住房金融监管部门对房地产金融业监管不力，导致信用风险在住房•信贷市场孕冇和集聚是关键原因。［1］美国拥有全球最完善的住房金融体系，也拥有较完备的住房监管部门和监管手段,但从次贷危机发生的现实看并非如此完备。首先，在住房贷款一级市场，联邦住房金融委员会是政府设立的监督机构，该机构将全国划分为12个片区，相应建立了12家联邦住房贷款银行(FederalHomeLoanBanks,F

4、HLB),12家联邦住房贷款银行共吸收了八千多家抵押贷款发放机构作为会员机构，这样，使联邦住房金融委员会通过直接监管12家联邦住房贷款银行，I'可接实现了对一级市场的监管。但问题是八千多家会员机构并不是美国全部的抵押贷款发放机构，2008发放的个人住房抵押贷款占美国个人住房抵押贷款总额的84%,另外尚冇16%的其他住房贷款发放机构未受到监管。而占冇次贷市场59%份额的前10大抵押贷款发放机构,都不是联邦住房贷款银行的会员。其次，从房地产二级市场来看，大约80%的MBS(住房抵押贷款支持债券MortgageBasedSecuriti

5、es,MBS)是山政府支持企业发起的，受联邦住房企业监管办公室的严格监控，但山私人机构发行的另外20%的MBS则不在其监管范畴。作为金融企业，贷款机构为了追求更高利润人力拓展次贷市场也无可厚非，但是金融监管当局却需要站在战略高度，在维护金融体系稳定的宗旨下，从宏观上把握金融创新与金融稳定的利害关系。但由于美国金融监管属于分业监管模式，因而缺乏全局性的机构來前瞻性的监控金融创新的2商业银行等贷款机构次贷业务暴露了风险管理“失灵”(1)贷款流程创新助长了次贷风险集聚。［2］在金融白由化、市场流动性泛滥、房地产业泡沫背景下，银行等贷款机

6、构为了获得更高利润，对贷款流程进行创新，即贷款发放机构不肓接对借款人的还款能力进行审杳,而将该业务外包给屮介机构一一贷款经纪商。贷款经纪商原本是购房者的代理人，为购房者寻找最住的贷款机构及争取有利的贷款合约条件。但在竞争激烈的次贷营销中，银行等贷款机构把贷款审査环节外包给了贷款经纪商。据美国住房与城市发展部(HUD)的报告，60%的住房抵押贷款发起和贷款交易是由经纪人完成的。受利益的驱使，贷款经纪商从中介服务变成为金融机构“卖贷款”，有意降低贷款标准，放松对借款人的信用调杏。而次贷借款人普遍文化程度低，缺乏基木金融知识，在低首付、

7、低利率的诱惑下，实际是借了高成木、高风险的贷款。另一方面，次贷发放机构由于通过证券化过程能够将次贷的信用风险分散和转移，因此也放松对借款人的偿债能力调查，主耍依赖贷款经纪商。这样，许多通常被认为不具备偿述能力的借款人就容易地获得了房屋抵押贷款。据2007年底的一项调査显示，次贷中60%购房者的申报收入被至少夸大了50%。而政府金融监管部门对这些明显违规的做法既没有及时风险提示，也未采取有力措施纠正。(2)次贷业务暴霜了人型商业银行风险管理的缺陷。［3］次级抵押贷款人部分是存款体系外的专业抵押贷款公司发放的，商业银行并未大量发放。但

8、是，大型商业银行广泛参与了次级贷款的证券化过程，包括次级债承销、服务、提供流动性支持和投资。正是次贷证券化过程放人了市场风险，商业银行在参与屮没有充分重视和识别风险从而遭受了巨额的亏损。笫一，商业银行忽视表外实体的业务风险。在次贷证券化过程中，商业