BOT电厂风险分析

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1、BOT电站风险分析海外开发BOT电站区别于国内的最重要一点就是复杂的国际竞争风险，再加上海外BOT项目较少，开发晚，发展缓慢，融资能力差，经验不足等特点，因此投资更需谨慎，需要全面把握和分析投资中的分险，才能有针对性的规避各种风险，达到利益最大化之目的。BOT项目的上要特点是投资大、建设周期长、涉及利益主体多、投资冋收慢等，需要承担政治、口然灾害、项目、经验管理、国家政策、法律、国情等综合性风险，其中所蕴藏的风险非常高。简单的说，其风险分为系统性和非系统性风险。系统性风险是指政治风险、法律风险、制度风险、通货膨胀风险、和汇率风险等

2、。非系统性风险是指完工风险、牛产或运营风险、融资风险等。其中系统性风险往往是致命性的风险。这些风险投资往往需要政府提供某些保障和承诺，且需要在合同里详细注明。另外还需要一个健全的风险管理体系，才能确保BOT项目的运作成功。下面就就一些常规风险进行分析：1政治风险。是指与东道国政府有关的政策、法律变化有关的风险，以及战争、恐怖活动等暴力性事件。该风险是海外投资中最大、最不可预料的风险，特别是发展中国家最为严重，因为这些国家往往会出现政局不稳，政权更替，宗教、民族冲突等事件，甚至爆发内战和国家分裂。象目前的叙利亚、非洲的苏丹、伊朗、朝

3、鲜等敏感国家。政治风险包括：（1）征收和国有化。东道国采取国有化性质和歧视化行为，导致被保险人或投资方丧失权益和收入。象控股权、收益权、所有权和处置权等。（2）汇兑限制。政府采取的行为导致投资方无法将收益兑换为货币汇出。资金类似冻结账户。（3）战争和暴力性事件。东道国发生战争和恐怖性事件，导致政局不稳，政府无法兑换承诺。（4）政府违约。政府非法解除协议或合同内的相关义务。在政府和首脑更替期间更易发生类似事件。（5）政府缺乏信用。国内政府控制能力有限，客观上的诸多变故使得他们有意或无意违约，无法兑换合同要求。（6）腐败行为。政府是投

4、资方的重要合作伙伴。在政府公关过程中会派牛:其他风险，政府官员恶意的变相索取导致项目受阻，损失惨重。腐败是国际化行为，任何国家都有，这种行为往往是受益方损失惨重。2经济风险。是指利率、汇率的变化或通货膨胀等直接或间接造成项目价值降低或受到损失。经济风险包扌£：（1）市场风险。上要是供电价格和燃料供应的风险。这些是经济风险屮的大头，一旦发生变化和承诺不能兑现，损失最直接也最致命。必须有政府的合同承诺和违约合同。包括每年的发电量和单位电价、燃料供应周期和燃料价格、燃料数量等。（2）融资风险。投资方的经济状况、银行运营状况、货币兑换、利

5、率及信贷管理制度等构成。（3）成本风险。工程在建期间的费用超出了预算费用。主要原因有预算失误、延迟完工、通货膨胀、汇率波动、原材料上涨、环境和技术方面等问题。3法律合同风险。BOT项冃是涉及法律关系最大的项目o除所在国政府外，还包括和项目公司、银行、金融机构、承建商、设备商、运营公司的多个主体的合同关系。BOT的核心是政府，政府的特许经营协议是BOT投资方式的法律框架。其他所有合同都是以此协议为依据，产生并为之服务。合同是个严谨的东西，每一项条款的疏忽都可能造成口大损失。法律合同风险包括法律变更和终止合同风险。（1）法律变更风险。

6、许多电站的建设往往是与国家的基础设施挂钩的，基础设施的快速发展必须以电力为基础，所以许多电战往往作为基础设施的配套项目并驾齐驱，而这些项目可能涉及土地管理法、税法、劳动法、环保法、投资法、劳工法、移民法等相关法律。建议在项目特许权协议中附加法律变更带来的损失如何分担的条款。政府对法律风险的控制能力要强于项目公司，所以，主要由政府承担法律变更风险，以防政局和执政党更换造成法律和法规变更引起投资方损失。（2）终止合同风险。项目执行过程准中终止合同将意味着投资方损失不可估量，包括直接和隐藏的经济损失，严重导致公司破产。4不可抗力风险。该

7、风险是指不可预见、不可避免且不能克服的自然事件和社会事件。比如因台风、海啸、洪水、火灾、火山、意外事故等自然灾害造成的损失。，无法人力克服。5环境和移民风险。该风险是指所谓的环境保护措施和移民的情况所面对的风险。许多国家环境和移民直接影响项目的成败。象我国就是这样，许多项目开工过程中老百姓频繁出面阻止，延期情况很严重，甚至长期停工，损失惨重。6经营管理风险。该风险是指外部环境的变化和经营者的行为疏忽，直接影响项目的获利情况。这样的例子很多，经营管理不善倒闭和破产的很多，亏损企业也比比皆是。