-财务分析笔记2

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1、从报表看竞争力核心竞争力？文献：不可替代的，一种独有的等等，我感觉是一种，与众不同或者说完全是比别人优的地方。但我感觉应该在一个系统里面看，核心竞争力是一种比较优势。你比别人在这方面强，你应该有这样一种能力，基本上是我的观点。如果你完全强调比別人都强的种综合能力的话，这个是比较难！从报表看竞争力是相对的概念首先看上下游关系的管理报表里有个重要的关系：即流动资产与流动负债的关系问题比如流动比率，美国老师说最好是2：［比较好，速度资产1:1比较好，看格力电器20口年报表，流动比率1.2,速动比率0.9,那么都不好，这

2、样就完了吗？不是，我们需要仔细观察流动资产与流动负债的关系！我们发现货币资金135亿，而短期借款15.89亿，那么这钱有必耍借吗？一般来说，没必要借，这边借钱，另外一般增加存款，等于没用。那么这是什么，这叫短期借款安排问题！格力电器是个相当不错公司，他不缺钱，不代表其他公司不缺钱其他有收款，我们控制性投资，成立公司要给他钱，第二个事情他钱不够花，我给他提供钱，那么这个通道就是其他应收款，格力电器他的其他应收款并不大，那么说个什么意思呢，那么其他应收款有个集团资金管理的安排问题，如果有口额其他应收款，它就是向关联方

3、提供资金的通道。把这2个去了，看还有什么，那么剩下的就是上下游关系管理那么预付款项，应收票据，应收账款，存货，这才是经营流动资产的核心应付票据，应付账款，预收款项这几个资源的关系，这个就是上下游关系管理先看收款过程的管理，这个企业怎么收款的最耳熟能详的比率应收账款周转率，二营业收入/avg¥均应收账款，一般是次数这是考察企业债权冋收账款的指标，但实际工作并不是这样，因为与企业的债权冋收有关的不是一件爭情企业的应收账款，应收票据，预收账款，三个项目共同推动了一个营业收入，那么你为什么只拿一个应收账款去除3个的共同结

4、品呢。你不是盲目的夸大了应收账款的周转速度了吗？格力电器，2011年应收票据281亿,而应收账款才5亿，预收账款219亿,那么怎么回事？因为环境变了，但公式没变，所以就不弄用了。耍与时俱进。那么我就想算这个指标肿么办？那么就把营业收入区分出來，就把应收账款推动的营业收入区分出来进行计算，应收账款周转率，二营业收入*(1+17%)/avg平均应收账款，但这个应收账款是净值,已经减了坏账准备了，那么还得用原值，那么与其这样费尽，索性就不算了，那么算什么呢到家想下应收账款我们耍考察的是什么，我们应该考察的冋款状况，周转

5、速度是次耍的。而应收账款，应收票据，预收账款与企业的营销策略，和企业的市场竞争力地位密切相关那么写下关系是这样分析，这个方法也是可用的想下在金业业务不断扩大的情况下，要萎缩就不行。那么假设年末与年初的债权规模相同，今年金业销售的货款全回來了是吧，赊销款全回來了，所以年末和年初是相同,那么如果年末比年初增长了呢，年末150,年初120那么表明今年赊销的回款少回来30亿了初乞初弟96亿，有点高，表明今年的债权回收与我们的营业额相比少回來96亿，这个，第一看规模，规模的变化就意味着多少或少收的情况，第二看结构，看什么结

6、构，看应收票据与应收账款的结构，应收票据可变现高，流动性强坏账率低，所以排在前面，应收票据回不來才变成应收账款呢，而现在大量的汇票是银行承兑汇票，有保证的。所以经过格力电器的债权规模增加比较大，回款量少了点，但这个质量绝对是没问题那么总体来看，96-75=21,今年回款有21亿元少回来，那么他是800多亿的营业额，少回来21亿，这个不算太人的差额，也就是说他在收款方面明细的强势，第二在赊销也是以应收票据为主第二看付款问题，付款的管理问题，换个分析方式，以存货为核心来看存货在没到以前我就开始付款了，这个就叫预付款项

7、，付了Z后变成存货了，那么货來了我还没付款呢应付票据，应付账款了?/势冬2?与存货的关系这个预付账款，应付票据，应付账款，町能与存货采购无关，比如说买设备，打预付款，第二个更重要，这是个制造业，存货包括了外购的存货以外，还包括了加工转换成本，包括了折HI,工资，也就是说这个140亿，并不需要都从外边以这种方式买进來，这里面可能有10亿，20亿工资折］口等，那么这个就算了不再区分了，简E假设都是从外部购买的，那么第一件事悄我们要做的，是比一比，存货和由存货而产生的负债，存货是140,与存货相关的负债238,两者相差

8、98亿，那么实际在100亿以上（因为有折旧和工作嘛），怎么这么厉害。看懂了不，你这存货100亿，而你就能欠238亿，怎么会出现这种情况呢。我给你说下，今天我们买238亿的货，那么我一分钱没给他，今天我的存货就是240亿，相应的负债就是240,那么就平了，第二天我存货卖了100,不管我钱收回没收回，反正我没给你钱，也就是说我这存货都卖了，我还没给你钱，因此节约100亿。你刚