财务分析笔记

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1、Chapterl.1财务分析的产生与发展一、财务分析的历史银行领域投资领域企业内部拓展领域•信用分析•他利能力分析•为决策服务的内部分析•企业用组、绩效评价、企业评佔等Chapterl.2财务分析的主体和目的一、财务分析的含义财务分析以审慎选择财务信息为起点，作为探讨的根据；以分析信息为重心，以揭示其相关性;以研究信息的相关性为手段，以评核其结果。二.财务分析的依据和起点财务报表和其他资料。财务报表和其他资料。三、财务分析目的了解过去、评价现在、预测未来，帮助利益集团改善决策。四.财务分析的基本功

2、能将大量的财务报表数据及非财务信息转换成对特定决策有用的信息，减少决策的不确定性。五.财务分析的主体（利益相关者）与企业有现存或潜在的利益关系，为实现具体目的并基于特定需要，对企业进行财务分析的组织及个人。1.股东拥有公司财产所有权,终极风险承担者。股票可以出让，具有表决权或控制权、盈余分配权、优先认股权和剩余财产分配权。其中，盈余分配最重要。股东主要分析评价企业盈利能力、评估经营者的受托责任、关注企业的发展前景和风险程度。2.债权人分析企业偿债能力、盈利能力；分析收益与风险是否匹配。长、短期债权

3、人各有不同。短期债权人比较关心目前企业资产的流动性和现金充足程度；长期债权人考虑更多的则是企业整体的负债水平、盈利能力以及企业的发展前景。3.公司经营者目的多样化4.业务关联单位信用分析3.其他财务分析主体政府、中介机构、顾客、竞争对手、员工等Chapterl.3财务分析的主要内容一.分析内容（财务分析的主要内容？）1•偿债能力分析是指企业对债权人权益或其担负的长短期债务的保障程度。它主要取决于企业资产的流动性及变现的可能性，即企业拥有或控制的可以转变为现金的资产数额、需要将资产变现的时间及资产变

4、现价值，也取决于企业的紧急筹资能力。而这些又取决于企业的营运水平与管理效率，最终取决于企业的资产配置及资金调度能力。1.盈利能力分析是指企业获取收益及利润的可能性与对投资者报酬的保障程度。它主要取决于企业获取的收益数额与构成、正常营业状况下核心业务的盈利性及其持续性，也取决于企业的现金流量。而这些又取决于企业的营运水平与管理效率,最终取决于企业的资产组合及资本利用能力。2.营运能力分析是指企业配置资产、调度资金及利用资本的有效程度与控制风险的可能性。它主要取决于企业管理层的资源管理及其配置效率，也

5、取决于企业经营与财务的战略和策略。企业营运能力的高低，既影响其偿债能力与盈利能力，也影响其风险水平及发展能力。3.发展能力分析是指企业实现盈利、保持盈利的持续程度及价值增长的可能性。它主要取决于企业的科技水平与核心竞争力，也取决于企业的财务弹性、经营绩效、管理风格、风险水平、资产规模、生命周期等二.公司财务分析的一般框架1.宏观环境分析、识别行业特征及行业竞争程度①行业竞争題分析I现有企业间竞争程度分析行业增长速度分析;行业集中程度分析;差异程度与替代成本分析;规模经济性分析;退出成本分析II新加

6、入企业辭威胁分析规模经济性因素;先入优势的因素销售网与关系网因素;法律法规障碍因素in替代产品或服务威胁分析②市场议价能力分析I企业与供应商的议价能力分析n企业与客户的议价能力分析1.公司在行业中地位及竞争策略分析①低成本竞争策略优化企业规模、改善资源利用率、运用价值工程、提高与供应商议价能力、强化管理控制，降彳氐成本费用。②产品差异策略明确产品将满足明0TI3分消费者的需求、努力使产品性能与消费者需求一致、成本应低于消费者愿意接受的价格。★通过行业分析和企业的竞争战略分析，分析人员能深入了解企业

7、的行业特征和发展前景，使后续的财务分析奠定于企业现实的管理情景之中。•分析阅读企业近三年来的财务报表,通过会计政策与盈余管理分析,评估财务报表质量。4.财务分析①查看企业近三年来主要财务指标,同时阅读同行业领导者或竞争者的财务指标；回顾和找出企业过去一年中发生的重要事件和采取的重要决策或行动；初步归纳和判断企业本年度的财务状况、主要特点和异常现象。②应用系统的财务指标体系，计算有关财务比率；进行财务指标体系的历史比较、行业比较分析。③全面、系统地描述企业的财务状况,深入分析企业财务状况及其特征的影

8、响因素5.前景分析识别企业价值创造动因,判断其可持续性Chapterl.4财务分析的基本方法财务分析起1.资金时间价值理念时间价值作为一种理念贯彻在财务分析中，要求在财务分析中必须考虑收益和成本与时间价值相对称，即，资金运用的时期或时间长度不同，利息率也应有所差别。时间越长,利息率越高;反之，利息率越低。在实际的财务分析中，考虑时间价值还要把不同时期的收入和支出按一定折现率折算为同一时点上的收入和支出，这样，在价值上才可以进行比较。2.风险价值理念风险价值是超出时间价值的那部分额外