94财务管理回顾

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1、9.4财务管理课程复习内容1.财务比率分析，要求必须掌握①偿债能力指标：流动比率，速动比率（流动资产-流动负债二存货），资产负债率，已获利息倍数，②营运能力指标：应收账款周转率，存货周转率，应收账款周转天数，存货周转天数2010年10月和2011年10月，连续在这个知识点上考察，出10分题，且2012年1月没有考到这个知识点，所以我们有理由相信下个月90%会考。要求必须掌握。例题：宏达公司资产负债表简表如下:2011年12月31日单位：万元资产余额负债及所有者权益余额货币资产25000流动负债应收账款净额

2、存货长期负债固定资产净额29400()所有者权益240000资产总计负债及所有者权益已知宏达公司2011年产品销售成本为315000万元，存货周转次数为4.5次，年末流动比率为1.5,年末产权比率（二负债总额所有者权益总额）为0.8,年初存货等于年末存货。要求：（1）根据上述资料填列宏达公司2011年12月31日资产负债表简表。（2）假定本年宏达公司赊销收入净额为86000万元，年初应收账款等于年末应收账款。计算该公司应收账款周转天数。（全年按360天计算）例题：（11・1）某商业企业2008年度销售收入

3、净额为1000万元，销货成本为800万元；应收账款年初、年末余额分别为150万元和250万元；存货年初、年末余额分别为100万元和300万元；速动资产年末金额为480万元，年末速动比率为1.2。假定木企业的流动资产由速动资产和存货组成。要求：（1）计算2008年应收账款周转次数；（2）计算2008年存货周转次数；（3）计算2008年年末流动负债金额；（4）计算2008年年末流动比率。2•本量利分析，无差别点计算，要求必须掌握利润（EBIT）二收入•变动成本■固定成本二边际贡献■固定成本=（单价-单位变动成

4、本）★数量-固定成本二单位边际贡献*数量-固定成本税后净利二（EBIT-I）*（1-T）财务杠杆系数DFL=EBIT/（EBIT-I）这些都是常考内容，可以11!现选择计算题中。例题：某企业2008年息税前利润为200万元，企业资产总额为1000万元，资产负债率为40%,负债资金平均年利率为10%。企业没有优先股和租赁费用。要求：（1）计算企业2008年利息费用；（2）计算企业财务杠杆系数。（注：计算结果保留小数点后两位）例题：华阳公司目前发行在外的普通股200万股（每股面值1元），已发行的债券800万元

5、,票面年利率为10%。该公司拟为新项目筹资1000万元，新项目投产后，公司每年息税前利润将增加到400万元。现有两个方案可供选择。方案一：按12%的年利率发行债券；方案二：按每股10元发行普通股。假设公司适用的所得税税率为25%。要求：（1）计算新项目投产后两个方案的每股利润；（2）计算两个方案每股利润无差别点的息税前利润，并分析选择筹资方案。例题：某公司2007年发行在外普通股1000万股，公司年初发行了一种债券，数量为1万张,每张面值为1000元，票面利率为10%,发行价格为1100元，债券年利息为公

6、司全年利息总额的10%,发行费用占发行价格的2%。该公司全年固定成本总额为1500万元（不含利息费用），2007年的净利润为7507J元，所得税税率为25%。要求：根据上述资料计算下列指标。（1）2007年利润总额；（2）2007年公司全年利息总额；（3）2007年息税前利润总额；（4）2007年债券筹资的资本成本（计算结果保留两位小数）；（5）公司财务杠杆系数；（6）2008年，该公司打算为一个新的投资项目融资5000万元，现有两个方案可供选择：按12%的利率发行债券（方案1）；按每股20元发行新股（方

7、案2）。计算两个方案每股利润无差别点的息税前利润。例题：（10-1）某公司目前发行在外普通股40万股；己发行债券200万元，年利率为10%。目前息税前利润为220万元，所得税税率为25%。该公司准备投资一个新项目，项目所需投资为550万元，预计投产后可使企业的年息税前利润增加50万元；所需资金有以下两种筹资方案可供选择：（1）发行债券筹集资金550万元，年利率为12%；（2）发行普通股股票27.5万股，每股发行价格20元。要求：（1）计算该公司目前的利息以及追加债券筹资后的总利息；（2）计算发行债券筹资方

8、案的每股利润；（3）计算发行普通股筹资方案的每股利润；（4）若不考虑财务风险因素，确定该公司筹资方案并说明理由。（计算结果保留小数点后两位）3•个别资金成本，加权资金成本计算，要求必须掌握公式，已经在黑板上列出来两次了，要求一定按照我总结的公式记忆，这样比较简单。一考通上面有题目，这里不再额外列出來,希望大家把上面例题做好就可以了。9.11日课程股票价值模型，债券到期收益率计算例题：甲企业计划利用一笔长期资金投资购买证券，现有