金融工程学全套课件

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1、金融工程学教材与参考资料1.JOHNHULL:Option,FuturesandOtherDerivatives,PrenticeHall,2006.5thedition.2.叶永刚.金融工程学.东北财经大学出版3.郑振龙.金融工程.高等教育出版社.4.吴冲锋.金融工程学.高等教育出版社5.罗伦兹.格利茨.唐旭译.金融工程学.经济科学出版社6.JohnC.Hull.期权、期货和其他衍生产品（中文版）.清华大学出版社7.约翰·马歇尔·维普尔著.宋逢明等译金融工程华夏出版社8.瞿卫东:金融工程学,中国财经出版社,1997年版.9.罗伯特·L·麦克唐

2、纳著，钱立译,中国人民大学出版社,2006年版.10吴可：金融工程学多媒体讲义，金融衍生品保值与套利技术（即将出版）11.罗伯特C默顿等著:金融工程案例,东北财经大学出版社,2001年版.12.PaulWilmott,TheTheoryandPracticeofFinancialEngineering,JohnWiley&Sons,1998.998.23998.2361241664.936124.043063.34第一章金融工程学导论第一节金融工程概述一、金融工程概念1．金融及其风险控制金融，即货币融通。任何金融问题都涉及两个方面：支付利息借─

3、─贷提供资金利息的大小决定了借入和贷出的量的大小，利息占借入或贷出的比例，即为利率，即银行存贷利率。ryr0PB货币供给rm货币需求即有rm↗（↘），ry↗（↘）其中ry为银行存贷利率。利率的变动性，给借款人和贷款人带来了收益的不确定性，即所谓利率风险。借款人担心利率上升，贷款人担心利率下跌。卖空有价证券，流入资金-------借入买空有价证券，流出资金-------贷出4借入者预期利率上升，则先借入卖空者预期有价证券价格下跌（预期利率上升），则先卖出；贷出者预期利率下跌，则先贷出买空者预期有价证券价格将上升（预期利率下跌），则先买进。故借入等

4、价于卖空，贷出等价于买空这种由于利率升跌所导致的投资者收益的不确定性，即为资本投资风险。基本金融工具如股票、债券的功效重在投资回报，而无多风险防范之功能，风险的规避只能建立在投资组合策略上。如:期限不同的债券组合投资（短、中、长）不同风险债券组合投资（国家、金融、公司）不同投资品种投资工具的组合投资（股票、债券）而这些组合策略对风险的规避程度是有限的，且效果的实现是不可测的。以后人们开发出新型的、多样化的金融工具，并运用组合－分解技术，对风险“量体裁衣”，制作出个性化的风险规避方案。2.工程学概念所谓“工程”，是利用已有的知识解决面临的问题，通

5、过一整套计划制定、需求分析、方案比较与选优、实施步骤等程序为项目的完成提供并采取最可靠的和最经济的方式方法。如大桥工程，高速公路工程。工程学，是将自然科学的原理运用到物质生产领域中去而形成的学科。因此，将那些需要综合利用多学科旨在进行研究、设计和开发，具有一个较复杂的现代金融活动用金融工程来定义是合适的。距离近，但地质条件差距离较近但地质条件不好距离远，但地质条件好3.金融工程与金融工程学金融即借贷问题，融资问题，买空卖空问题，所以金融工程的直接理解即是用工程的方法解决金融借贷问题，包括解决借贷中所产生的价格、收益以及风险管理问题。美国金融工程

6、学专家劳伦斯.格里茨博士从管理和规避风险出发，认为：“金融工程是应用（不断创新的）金融工具，将现在的金融结构进行重组以获得人们所希望的结果（这一结果是为了能够更好地管理金融风险）。”劳伦斯·格里茨博士认为：金融工程学是“金融”与“工程”的创造性结合，前者包括金融工具元素（基本金融工具和衍生金融工具）和现代金融理论元素（如资产定价理论、资产负债理论、利率与汇率定价理论、期权定价理论、套期保值理论等等），后者则涵盖了数理分析、信息技术、计算机技术、工程技术特别是系统工程等的综合运用。定义：金融工程是新型金融产品（包括金融工具和金融服务）和新型金融技

7、术的设计、开发与实施。是将金融理论方法与现代工程技术方法（数学建模、数值计算、网络图解、仿真模拟）等有机结合，研制创新新型复合金融工具、交易机制，为客户提供个性化风险防范的最佳解决方案，创造性地解决金融问题。相应地，金融工程学是关于金融创新产品或金融产品组合及其程序的设计、开发和运用，并对解决金融问题的创造性方法进行程式化的学科。这一金融工具创新、风险控制过程即所谓金融工程。简言之，全融工程包括创新型全融工具与全融手段的设计、开发与实施，以及对金融问题给予创造性的解决。二、金融工程工具和金融手段★金融工程工具分为两类：一类是理论工具；一类是实体

8、工具。2.实体工具现货工具衍生工具远期工具期货工具期权工具互换工具证券估值理论投资组合基本原理资本资产定价理论套期保值理论套利定价理论1.理论工具3.