浅谈如何阅读年报

《浅谈如何阅读年报》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、浅谈如何阅读年报浅谈如何阅读年报阅读分析公司的年度报告，我认为应该以怀疑的角度去仔细琢磨报表的真实性，对于年度之间变化最大的财务数据的真实性要冇怀疑的心思，去发现问题，耍以怀疑的角度去思考公司财务数据真实性，然后去寻找解决疑问的方法。比如看一下公司的主要财务指标并-与上年比较，看冇什么变化，业绩好坏的转变我们从指标可以看出一些东西，但其为什么会改变，比如业绩变化有可能是公司经营业务的正常蓬勃发展，有可能公司造假，还有口J能是公司政策变更，那么这我们町以看一下年度报告公布的会计政策，在会计报表附注中都写出來。会计核算方法、核定报表的方法等等都会有披露，如果公司发生变化，会指出会计制度的变

2、更，显然这张报表跟上年没有可比性。比如一些公司资产折旧年限的变更，会计准则频繁改变是一些陷阱，变多了以后可能就是在浑水摸鱼，还有公司管理当局人员的变动、管理层的更换、大股东的改变、会计事务所更换。如果一个公司会计师事务所更换，这是一个非常重要的信息。年报主要是财务信息，财务信息跟投资者Z间是不对称的，私下里干什么你不知道，屮间谁來过滤这个信息，把这个信息变的透明一点？经过过滤掉我们会的出一些意见，这些意见肯左对•我们冇帮助，但这些意见如果是不干净的意见，收买cpa,购买审计意见，我花钱请你来也当然有让•你走人，也有正常原因换会计师，非正常的原因也是很値的我们思考的。很多事务所变更的理由

3、都是会计师工作量很大腾不出人手，但真的是这样的吗，事务所还有钱不赚，除去普华永道(PWC)、毕马威(KPMG)、德勤(DTT)、和安永(EY),国内事务所的业务真的有那么饱和嘛？值的思考。一、财务数据分析一个财务系统细分起来有上百项指标，对于专业人士有用，但是对于一个普通投资者哪有这么多精力去研究。1.分析报表的几个常用指标1)同去年相比的利润增长幅度，比如去年是一亿，今年一亿二，这个增长就有意义。但我个人认为一个企业一般要看连续三年的平均指标，而且这个指标浮动上下不超过20%,这就比较正常。如果超过过多就基木上都存在问题。除非是国家政策的人力扶持和某些特殊的原因，比如公司报表增加，也

4、就是公司合并的范围变化等有些个别因素之外，合同报表没发生变动那不应该有太大的变化。2)净资产收益率，这个指标在比较好的公司8%、9%已经是比较好的公司一般的行业标准。3)经营活动产生的现金流量金额。盈利质量，就是钱拿没拿冋来，但我认为钱才是最重耍的。很多人都关心盈利能力，比去年盈了多少，每股收益涨多少，利润总额涨多少，大家都关心这个。但有利润没现金流，肯定不能变现，企业经营岀现问题。无论在市场、销售等等都冇问题。冇现金流没有利润，这个情况不是很多，只是说利润比较低。4)扣除后每股收益、调整后的每股净资产。调整后的每股净资产=(年度末股东权益一三年以上的应收款项净额一待摊费用一长期待摊费

5、用)/年度末普通股股份总数。扣除后每股收益已经把每股收益做了一个过滤，把一些虚的东西剔除掉，対一些不对称的会计信息进行了调整，扣除后每股收益肯定有两种情况，有时候可能比侮股收益要高，有的时候要低，低的时候非经营性收益高就给减掉了，如果低的话非经营性损失高。调整后的每股净资产也同理。企业的各个指标我们耍从不同的角度去看。耍横看竖看，比如很多公司去年來看报表不太好，那是去年业务不好，提了人量准备金。今年不用提了，所以今年的倍数剧烈增长，严格來说调整后的每股收益才看的清楚，才容易看到真实的面Ho而11某项业务的减少应看出它的必然性，是技术的变更还是经营的问题。5)应收帐款的增加幅度：从三方而

6、來看，如果净利润也涨，应收帐款也涨，采用了赊销政策。第二个方面规模扩人带来的应收帐款增加。第三个方面是盈余管理或者叫做技术性处理，说白了就是利润操纵，如果技术性处理的范围非常大，那就是造假。造假是无中生有，没有这个交易，没有这个销售，虚构销售、虚构收入这是造假。会计政策有这样的空间，稍微调动一下，只要不太离谱这叫盈余管理。盈余管理述是有一些令人同情的成分，一•般对市场的影响不会很大，们如果是造假就该全民共讨之、全民共诛之。比如银广夏、麦科特这些公司是造假的最强势的代表。所以看年报不应该看一年，应该看连续的趋势分析，看应收帐款的增加幅度是不是1还是负，如果在1附近还可以，保障倍数还可以。

7、三倍、四倍更好，太高了不太好，如果是负的说明公司情况很糟糕，表明盈利质量低下。6）净资产的资金回收率：经营活动现金流量/平均净资产。这个钱如果有的话，能不能分到股利，如果净资产过人或者是负的都有问题，负的先弥补亏损，如果过人的话也没钱分，盘子太大。经营活动现金流量比平均净资产应该能看出一些背景信息，比如公司的持续增长能力和该行业是否为夕阳产业等等7）偿债能力：就是债务风险高不高，这个也有很多指标，比如看短期的偿贷能力，一般我们比较熟悉的是两个指