小额贷款公司的运营效率及其影响因素

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1、小额贷款公司的运营效率及其影响因素—基于江苏227家农村小额贷款公司的实证分析董晓林，高瑾（南京农业人学金融学院，江苏南京zioo9s>以江苏省227家农村小额贷款公司为研究样本，运用含有不良贷款作为“非期望”产出的DEA模型评估小额贷款公司运营效率，并采用Tobit模型实证分析小额贷款公司运营效率的影响因素。研究结果显示:资金规模、贷款利率对小额贷款公司的运营效率具有显著正向影响；小额贷款公司的贷款利率水平口前没有导致逆向选择；小额贷款公司贷款存在规模效应，多元化经营有利于其运营效率的提升;平均贷款额度与运营效率间存在倒u型关系。r金融市场;新型金融机构一、引言为了激活农村金融市场、弥补

2、农村地区金融服务不足、缓解农民和农村小企业贷款难问题，2006年12月21R,银监会发布了《关于调整放宽农村地区银行业金融机构准入政策的若干意见》，鼓励各类资本设立新型金融机构为当地农户和小微型企业提供金融服务。在国家政策的引导以及地方政府的支持下，作为新型农村金融机构Z—的小额贷款公司在各地得到迅速发展。据中国人民银行2013年上半年的统计报告，目前全国己成立小额贷款公司有7086家，贷款余额达7043亿元。2008年7月20日，江苏省首家由民间资本发起组建的丹阳市天工惠农农村小额贷款有限公司挂牌营业。自小额贷款公司试点以来，全省小额贷款公司得到了快速发展。截至2013年6月，纳入人民银

3、行统计中的江苏省小额贷款公司数量为485家，实收资本金为798.4亿元，从业人员为4614人，贷款余额为1036.642亿元。从全国范围看，除从业人员外，江苏省小额贷款公司的机构数量、实收资木金和贷款余额均跃居全国第一，其经营模式、管理体制以及运行效率在全国具有显著的影响力，被业界誉为“江苏模式”。小额贷款公司是新型农村金融机构中较具活力的一类,其发展前景广阔，然而从近几年的运行情况来看，各地的小额贷款公司所而临的风险不断加人，在农村小额贷款公司的运行和持续发展中潜伏着巨大的不确定性[]j。木文选取江苏的小额贷款公司为研究样贷款公司运营效率的一般规律性，以推进小额贷款公司的健康、可持续发展

4、，同时为其他地区小额贷款公司的发展提供借鉴意义。小额贷款公司是由自然人、企业法人与其他社会组织投资设立,不吸收公众存款，主要经营小额贷款业务的新型商业性机构。与其他金融机构相比，小额贷款公司的显著特征是“只贷不存”，投资人将其自有资金投放于农村金融市场，通过经营小额贷款业务实现其资本增值，同时促进农村信贷供给。由于小额贷款公司不能吸收存款，其资金只能来源于股东缴纳的资本金、捐赠资金以及不超过两个银行业金融机构的融入资金，可贷资金不足成为当前小额贷款公司的发展制约因素。小额贷款公司与其他农村金融机构一样要而对缺乏抵押担保、信息不对称、所需资金分散的市场特征。那么作为独立运行的商业化小额信贷机

5、构经过六年多的试点，其运营效率如何?哪些因素影响了它的运营效率?小贷公司独特的资本结构特征对其影响如何？这些问题都非常重要。本文基于江苏227家小额贷款公司的调查数据，对以上小额贷款问题进行实证分析。二、研究方法与数据來源近年来，国内外关于小额信贷机构效率及其影响因素的研究较多,最初研究者大多采用财务指标直接衡量机构效率，但是财务指标的选择带有随机性，往往会导致错误的分析结果冋。随后大多研究者采用非参数法”中的DEA（DataEnvelomentAnalysis,数据包络分析）方法。Abdul和Munir通过计算巴基斯坦、孟加拉和印度三国微型金Cuitieerez）lieto等采用拉丁美洲

6、30个微型金融机构数据，证明国别和机构类型会对效率产生显著影响CaloBen分析地中海地区35家微型金融机构效率时发现，机构规模对微型金融机构效率有显著影响，其中中等规模的微型金融机构效率较高［｝oCordana利用84个国家的1003家小额信贷机构8年的报告数据进行研究得出，小额信贷机构效率的影响因素是机构性质、贷款利率、资金的可获性和宏观经济水平同oHassan通过分析拉丁美洲、屮东、南非和南亚214家小额信贷机构运营效率发现，正规小额信贷机构运营效率高于非正规小额信贷机构图。国内学者王杰测算黑龙江省36家小额贷款公司效率得出，小额贷款公司的发展还处于不成熟阶段，资源的配置尚未达到最佳

7、，市场良性竞争关系诡未建立，各家小额贷款公司需要加强内部管理、合理控制风险Calo杨虎峰和何广文对16个省的42家小额贷款公司生产效率进行了测算，认为我国小额贷款公司多处于规模报酬递增阶段，扩大规模有利于其发展，同时小额贷款公司效率随其成立时间增长呈现U型关系，纯技术效率较低是造成小额贷款公司低效率的主要原因刨。己有文献显示，学者们关于小额信贷机构运营效率的研究较多集中于运用DEA模型的测算，且主要为对技术效率和规模效率