宇通客车mbo资本运营概况

《宇通客车mbo资本运营概况》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、名徽3业尢学课题名称学院专业班级姓名学号指导教师资本运营课题论文宇通客车MBO资本运营;［既况管理学院审101梅兰康109104353张红侠名徽3业尢学课题名称学院专业班级姓名学号指导教师资本运营课题论文宇通客车MBO资本运营;［既况管理学院审101梅兰康109104353张红侠2013年5月3日MBO(ManagementBuy-Outs)即“管理者收购”的缩写。经济学者给MBO的定义是,目标公司的管理者与经理层利川所融资本对公司股份的购买，以实现对公司所仃权结构、控制权结构和资产结构的改变，实现管理者以所有者和经

2、营者合一的身份主导重纽公司，进而获得产权预期收益的一利畋购行为。从目前來看，国内进行MBO的作用具体表现在四个方面：一是解决国有企业“所有者缺位”问题，促进国企产权体制改革；二是解决民营企业带“红帽子”的历史遗留问题，实现企业向真正的所有者“冋归"，恢复民营企业的产权真实而目，从而为民营企业的长远发展扫除产权障碍：三是帮助国有资木从竟争性行业中逐步退出；四是激励和约束企业经营者的管理，减少代理成本。l+l此可见，MBO被赋予了很高的期望，然而，从国内外的MBO实践中都可以看出，MBO并非适合所有的企业。实施MBO的企

3、业至少要具备三个条件；首先,企业要有一定的管理效率空间；其次，企业处于竞争性较强的行业，如家电和一•些成长性较好的高科技金业；第三点是企业要让人民让国家受益，才是关键Z所在。优点；第一、避开了相关法律对诸多问题特别是股票来源的限制，使持股方案能顺利实施。第二、管理层和其他员工口己出资认购公司股份，既能保证激励，又能保证约束。第三、转让的法人股，相对成木较低。第四，以协议方式进行转让，价格高于公司每股净资产，容易获得国资管理部门的许可。缺点；通常会存在国企老总把国家财产变成私人财产的的嫌疑；国企实行MBO,若监管不利会

4、使国有资产流失。一、宇通客车简介公司总部设在郑州市。至2003年末，公司总股本1.36亿股（136,723,661股，总资产21亿元，净资产10亿元。2003年度，宇通客车板块包括郑州宇通、重庆宇通、兰州宇通、洛阳宇通共计销售客车幣车近15500台，比2002年增长9.86%；销售收入42.89亿元，比2002年增长21.3%,山场占冇率超过21%。公司主要经济指标连续九年平均以超过50%的速度增长，连续8年获得中国工商银行AAA级信用等级，被中国金业形彖认定委员会认定为AAA级金业。并被世界客车联盟授予2002年度

5、最佳客车制造商称号。2003年10月国家统计局颁布的国内最人500强企业屮宇通是屮国客车业唯一入选的企业，企业综合实力居国内同行业Z首。二、宇通MB0背景宇通客车车是一个国有控股的上市公司，而宇通客车发生的管理层收购更多是公司人股东一代理行使国有资产管理职能的部分决定将国有资产从该行业退出的一种选择。从国有资产管理部门的角度來说，虽然是已近决定退出的产业，但仍然希望公司在新的所有者进入Z后能保持良好的发展状态。原管理者不仅对公司的经营状况最为熟悉，同吋还可以凶其成为公司的股东而更加勤勉尽责，最大限度的降低委托代理成本

6、。对于促进国有企业资产结构的有效调整及业务的重新整合、调动企业管理者的积极性和创业意识、从而降低代理成木、提高经营管理以及社会资源的优化配置将佇着重人意义。最终提升企业的竞争力。三、宇通集团MB0基本情况宇通客午MBO始于2001年6月15H,上海宇通与郑州市国资局（其职能后划到市财政局）签署了《关于郑州宇通集团有限责任公司股权转让协议》和《股权委托管理协议》，约定由上海宇通受让郑州市财政局持有的宇通集团89.8%股权并呈报财政部审批；在报批期间，宇通集团该部分股权（含宇通客千国家股2350刀股）rh上海宇通代为管理

7、。2001年8月6H和8H,郑州市财政局收取了上海宇通支付的合同约定股权转让全部价款。但财政部并没有批准宇通客车MBO,上海宇通的股权托管一立持续到2003年。鉴于郑州市财政局既没有向上海宇通合法转让约定股权，也没有返还已收取的股权转让款，2003年12月3日，上海宇通以屮请支付令方式向郑州市二七区人民法院提起诉讼，要求郑州市财政局返还股权转让款并赔偿利息。2003年12月20口，郑州市二七区人民法院裁定冻结了郑州市财政局持有宇通集团的100%股权并委托郑州扪卖总行公开拍卖。2003年12H21H,郑州拍卖总行在《郑

8、州H报》刊登了拍卖公告。2003年12M29H,郑州拍卖总行对郑州市财政局所持宇通集团100%股权进行了公开拍卖。该股权拍卖保留价为经北京中企华资产评估有限公司确定的评估值人民币1.597642亿元。通过竞价，上海宇通以人民币1.485亿元的价格拍得宇通集团90%的股权，宇通发展以人民币1650万元的价格拍得宇通集团10%的股权。四、MB0对宇