宏观经济政策如何影响证券投资

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1、宏观经济政策如何影响证券投资内容摘耍：证券市场是反映国民经济的“晴雨表”，宏观经济的变化对以在证券市场中反映出来。宏观经济与证券市场的关系表现为当一国宏观经济趋好时，表明一国经济发展态势好，整体上微观企业盈利，证券市场上市公司盈利，个股表现好；反之亦然。国家的宏观调控仍然是发展经济的主要动因。宏观经济政策对证券投资市场有着重要的影响。关键字：宏观经济政策、财政政策、货币政策、产业政策、汇率政策宏观经济政策是指国家通过实行一系列经济政策影响一国的经济运行态势，进而影响资本市场的工具。宏观经济政策的运用是指国家根据现在的经济情况进行调节，干预其运行,使经济运行态势朝着健康的方向发展

2、，宏观经济政策的实行势必影响证券市场。当代市场经济国家对宏观经济的干预主要通过货币政策和财政政策实行。根据宏观经济的运行状况，政府可采取扩张性的或紧缩性的货币政策和财政政策，以促进经济快速增长,保持价格总水平的稳定，实现充分就业。政策的实施及政策冃标的实现均会反映到证券市场上。不同性质、不同类型的政策手段对证券市场价格变动有着不同的影响。另外政府对产业政策的调整也会影响证券市场的格局。一、货币政策的影响货币政策对经济的调控是总体上和全方位的，对证券市场的影响是直接而迅速的。中央银行贯彻、调整货币供应量的手段有三个：调整法定存款准备金率、再贴现政策和公开市场业务。当国家为了防止经

3、济衰退、刺激经济发展而实行扩张性货币政策时，屮央银行就会通过降低调整法定存款准备金率、降低中央银行再贴现率或在公开市场上买入国债的方式来增加货币供应量，扩大社会的有效需求。当经济持续高涨、通货膨胀压力较重吋，国家往往采用适当紧缩的货币政策。此时，屮央银行就可以通过提高法定存款准备金率、通过屮央银行再贴现率或在公开市场上卖出国债以减少货币供应量，紧缩信用，实现社会总需求和总供给大体平衡。屮央银行实施的货币政策对证券投资的影响表现为当增加货币供应量时，一方面股票市场投资资金增多，另一方血通货膨胀也使人们为了保值而购买股票，从而推动股票价格上扬；反之，当减少货币供应量时，股票市场资金

4、减少，价格的回落又使人们刈用购买证券來保值的欲望降低，从而使证券价格回落。其次，利率的调整通过决定证券投资的机会成本和影响上市公司的业绩来影响证券市场价格。提高利率时，证券投资的机会成本增加，同时上市公司的运营成本增加、业绩下降。证券市场价格下跌；反之亦然。最后。中央银行在公开市场中买进债券，增加流通中的货币，增加货币供应量，促进经济增长，证券价格上涨；反之亦然。二、财政政策的影响财政政策对股市价格变动的影响是持久而缓慢的。财政政策通过财政收入和财政支出的变动来影响宏观经济活动水平。财政政策的主要手段有三个：改变政府购买水平、改变政府转移支付水平和改变税率。当经济增长持续放缓。

5、失业增加时，政府要实行扩张性财政政策，提高政府购买水平，提高转移支付水平，降低税率，以增加总需求，解决衰退与失业问题。当经济增长强劲，价格水平持续上涨时，政府要实行紧缩性财政政策，降低政府购买水平，降低转移支付水平，提髙税率，以减少总需求，抑制通货膨胀。实行财政政策对证券市场的影响，主要通过以下儿个途径：1.政府购买时社会总需求的一个重要组成部分。扩大政府购买水平，增加道路、桥梁、港口等非竞争性领域的投资，可直接增加对相关产业如钢铁、建材、机械等产业的产品需求,这些产业的发展又形成对其他产业的需求，以乘数的方式促进经济发展。1.改变政府转移支付水平主要从结构上改变社会购买力状况

6、，从而影响总需求。调整中央政府与地方政府之间的财政平衡格局，形成新的平衡状态，这样将不仅从整体上而且从结构上影响证券市场。一般地，如果中央政府提高对地方政府转移支付水平，地方政府将拥有更多的自主财力用于发展地方经济，直接或间接地扶持当地上市公司的发展，从而促进证券价格上扬。2.改变税率也是彫响财政政策对证券市场发挥作用的一个方面。公司税的调整将在其它条件不变的情况下，直接影响公司的净利润，并进一步影响公司扩大再生产能力和积极性,从而影响公司未来成长的潜力。个人所得税将直接5居民个人的实际收入水平，因而将影响证券市场的供求关系。而债券交易税则直接关系到证券交易的成木。所以，一般来

7、说，税率的提高将抑制证券价格的上扬，而税率的下降或减免将有助于证券价格的上扬。从传导机制上看，财政政策是以实体经济为媒介，通过控制财政收入和支出，经过企业的投入与产出來影响总需求的，因此其传导过程比较长，时滞也较长，其效果也不像货币政策那样立竿见影。财政政策对证券市场产生一定的影响，金融危机以来政府不断提高转移支付水平，创造更多的社会福利条件。如出口退税，家电下乡政策。这些优惠政策会是一部分人的收入水平和购买力水平提高，从而增加社会总需求，带动经济的发展，从而间接促进证券指数上升。三、产业政