宝山钢铁股份有限公司营运能力分析

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1、1=1运能力分析营运能力指标有:1.总资产周转率二营业收入宁总资产平均余额如宝钢2011年•总资产周转率=2228564-223582=0.996总资产平均余额二（期初总资产余额+期末总资产余额）-22.固定资产周转率二营业收入4■固定资产平均占用额如宝钢2011年.固定资产周转率-2228564-116554-1.91固定资产平均占用额二（期初固定资产占用额+期末固定资产占用额）4-23.应收账款周转率二营业收入十应收账款平均余额如宝钢2011应收账款周转率二222856三6856二32.50应收账款平均余额二（期初应收账款余额+期末应收

2、账款余额）-24.存货周转率二营业收入宁存货平均余额5.流动资产周转率二营业收入三流动资产平均占用额【附注】：公式中数字均摘自提供的公司年报一一报表资料中，所计算金额单位为“百万元”。表中数字均经计算后填列，计算过程略。只举岀宝钢的三个公式计算作为示例，其余计算过程略。对比公司如鞍钢的计算过程，略。农2时间和名称指标2011年2012年2013年宝钢鞍钢行业平均宝钢鞍钢行业平均宝钢鞍钢行业平均总资产周转率0.9960.870.60.8580.760.60.8470.770.6应收账款周转率32.5045.911.724.6237.6911.

3、719.1337.3910.6存货周转率5.386.315.45.346.085.45.735.615.4流动资产周转率3.003.051.82.572.811.72.572.591.7固定资产周转率1.911.631.961.48—2.291.56【附注】:行业平均值参考国资委发布的《企业绩效评价标准》一书,单位：次，有的指标书中没有，在表中以划线表示无。分析：总资产周转率是企业总资产在…定时期内的周转次数，它表明企业利用全部资产进行经营的效率高低。一般说，总资产周转率越高即周转天数越短，说明企业资产的有效使用程度越高，企业的偿债能力和获

4、利能力越强。从表中可以看到，宝钢总资产周转率呈现下降趋势，从2011年的0.995下降到2013年的0.847,下降了15个白分点，但仍高于鞍钢及行业平均值。说明宝钢利用全部资产进行经营活动的能力、效率较高，总资产周转率高于行业均值40%~60%,说明企业获利能力强、总资产经营能力高。具体到总资产周转率下降的因素，还需要分析各单项资产的营运能力，包括固定资产和流动资产两大类。固定资产周转率是企业的固定资产在一定时期内的周转次数。固定资产使用效率的高低是能否使企业总资产发挥最佳经济效益的关键。虽然存在折旧方法影响因索，但大多数企业折旧方法是一

5、样的，且固定资产投入资金多，使用时间长，所以…般变动不会很大。从表屮看到，宝钢固定资产周转率从1・91升到2.29,三年来基本稳定在2.05左右，比鞍钢三年均值1・56高出30%,说明宝钢的固定资产使用效率强于鞍钢，营运能力强于鞍钢。企业短期资产营运能力的分析包括流动资产周转率、应收账款周转率、存货周转率等。流动资产周转率是企业一定时期内流动资产的周转次数。一般来说，流动资产在一定时期的周转次数越多，周转速度越快，企业以相同的流动资产占用实现的营业收入就越多，流动资产的营运能力就越好；反之，周转速度越慢，效率就越低下，流动资产的营运能力就越

6、差。从表屮看到，宝钢的流动资产周转率从2011年的3.00下降到2013年的2.57,降幅达14%,每年周转率数值都差于鞍钢，三年均值也低于鞍钢，但三年均值2.71仍大于行业平均值1.7,说明宝钢的流动资产的营运能力好于同行业平均水平。应收账款周转率反映了企业应收账款周转速度的快慢及企业对应收账款管理效率的高低。在一定时期内，企业应收账款周转次数越多，周转天数越少，说明企业的营运能力强，资金周转快，流动资产变现能力强,资金机会成本大。从表中看到，宝钢应收账款周转率连年下降，但降幅巨大，12年比11年下降24%,13乂比12年下降22%，三年

7、累计降幅达41%,主要是2013年应收账款增加太多，由85.42亿元增加到112.75亿元，增幅达32%,从而使应收账款周转率下降巨大，也造成总资产周转率下降。虽然宝钢应收账款周转率连年下降,比鞍钢差很多，但仍高于行业平均值，说明作为钢铁行业龙头企业的宝钢，其经营水平、运营能力还是好于多数一般企业。但宝钢仍应该认真查找应收账款陡增的原因，加强管理及账款冋收速度。存货周转率是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标。该指标反映存货周转速度和存货占用水平，也反映企业实现销售的快慢。一般来说，存货周转速度越快，资金的

8、回收速度越快，在企业资金利润率较高的情况下，就能获得更高的利润，就会增强获利能力及企业的营运能力。从表中看出，企业的存货周转率三年来较为稳定，一直保持在5.4左右，与行业平均值相