企业香港上市融资教程

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1、企业上市路径选择XX融资有限公司–中国企业在香港资本市场上市1目录页第一章企业主要融资路径及如何考虑是否上市3第二章香港资本市场的主要特点102第一章企业主要融资路径及如何考虑是否上市3企业不同发展阶段之主要融资路径企业在不同发展阶段应综合运用各种融资渠道盈亏平衡点个人投资风险投资风险投资风险投资资本市场(创业板)银行贷款银行贷款风险投资资本市场可换股债券资本市场(主板)银行贷款可换股债券高风险高/中风险一般风险高风险创立研发导入增长成熟业务发展下降/重新调整阶段盈利状况4企业如何考虑是否上市企业上市的主要优势有助于

2、企业未来业务发展广告效应提高市场及产品知名度(无论是从供货商还是从客户角度分析)吸引优秀管理层人员，保持员工稳定性综合利用多种融资方式公司的综合管理通过上市得以加强从投资者(包括基金理、证券分析员及投资银行)获得有关资本市场运作的最新信息及想法企业内部运作更加规范化、制度化、透明化上市将有助于企业未来的业务发展5企业如何考虑是否上市上市时可先筹集到大量现金，供公司作未来发展之用公司在上市后除了可向银行申请贷款以外，亦可在资本市场以多种方式进行融资，其中包括配股、供股、发行可换股债券等，从而大大增强融资的能力公司亦可利用其

3、上市身份向银行争取较低的借贷利率，从而减低融资成本上市企业企业在上市之后拥有多种融资方式和融资便利国际投资者亦可通过香港联交所的不同渠道认识公司。这对公司吸引新的国外机构投资者或海外合作伙伴起到很大的作用上市企业不仅可以较低成本取得发展所需之大量资金，而且可有多种灵活融资方式6企业如何考虑是否上市不同企业应根据自身所处的不同发展阶段，选择并综合运用所适合的各种融资方式在企业发展处于高风险的创业阶段，由于企业盈利规模小，上市成本高且无法充分体现企业价值，风险投资为一个主要融资渠道。企业可考虑先进行私募再择良机上市在企业发展较

4、为成熟、稳步增长、经营风险逐步降低时，资本市场是企业融资的一个主要渠道主要考虑因素筹资金额上市方式初步估值上市时间上市成本关键目标有利于企业长远发展提高公司的知名度获得公正的估值并满足融资需求建立进入资本市场的常规途径，使公司融资活动适应发展需求考虑是否进入资本市场小结7上市的市场与方式选择考虑在哪一个市场、以何种方式上市8上市的市场与方式选择选择在哪一个市场并以何种方式上市需视不同公司的具体情况而定考虑在哪一个市场、以何种方式上市(续)9第二章香港资本市场的主要特点10香港资本市场主要特点香港资本市场的启示香港资本市场

5、–中国内地企业在海外发行上市的理想地点中国内地企业在香港上市较在其它境外市场上市拥有较好的流动性和较大的发展空间香港的散户投资者对中国内地经济及企业有强烈的投资热情香港的证券公司对中国内地上市企业和中国内地经济有广泛而持续的研究和推介国际机构投资者对在香港上市的中国内地企业有广泛的关注，在香港上市可以实现与全球投资者和国际资本市场对接中国概念股在香港的市场已经成为至关重要的板块，并成为国际投资者进入中国内地市场的桥头堡11H股市场的起源总共有9家公司进入第一批H股发行候选名单1993年6月19日，中国证监会，上海及深圳证

6、券交易所与香港联交所及香港证监会签署了一份有关合作监管的联合备忘录，为中国企业在香港市场上市建立了监管基础1993年7月15日，青岛啤酒成为首家在香港联交所上市的境内企业同年，另外5家中国国有企业在香港联交所上市H股市场的历史及集资功能始于1993年，H股市场曾先后为105家境内企业募集约308亿美元的资金H股公司募集资金总额(亿美元)资料来源：法国巴黎百富勤2005年10个月自从1993年7月发行第一只H股直至2005年10月以来，H股公司通过股票发行，共募集了510多亿美元的资金450多亿美元来自首次公开发行60多亿美

7、元来自二级市场配售12H股市场的历史及集资功能截至2005年10月底，共有117家H股公司于香港联交所上市，其流通股总市值约1,446亿美元H股上市公司总数量H股总市值(亿美元)资料来源：香港联交所资料来源：香港联交所2005年10月底2005年10月底主板市场H股市值(亿美元)创业板市场H股市值(亿美元)资料来源：香港联交所资料来源：香港联交所2005年10月底2005年10月底13资料来源﹕彭博组成H股市场的主要行业板块以下为2005年10月底各行业H股市值的比例。其中，银行、能源及保险行业的市值比重较大截至2

8、005年10月各行业H股的市值比例14H股市场占整个香港资本市场的比重于2005年10月底，H股市场总市值占香港联交所主板上市公司总市值约14%(包括主板和创业板)这一数字不能完全代表该类资产的相关规模，因为H股公司的市值仅将H股部分计算在内。国有股、法人股，发起人股以及其它在国内市场上市的内资股份都未