企业管理中的税收筹划

《企业管理中的税收筹划》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、第4章企业管理决策中的税收筹划2第一节企业融资的税收筹划学习目标☆企业融资活动的渠道☆企业融资的税收筹划方法3企业经营中可采用不同的方式进行融资，从纳税角度看，主要是企业所得税中，不同的筹资方式计税扣除的规定不同，因而使企业实际负担的税收不尽相同，取得的税后收益也有差别，这就为企业的税收筹划提供了空间。4一、融资渠道的税收筹划按照取得资金来源渠道的不同，融资可以分为：争取财政拨款、自我积累、借款、发行债券、发行股票、商业信用、租赁等方式。5案例分析4-1某上市公司由于业务发展，2008年计划筹资10000万元，财务人员根据目前情况及新年度

2、的发展计划提出了三种筹资方案，供公司领导决策。筹资方案如下：方案一，向银行贷款融资企业发展生产，急需资金，可同银行协商解决，上一年度的年贷款利率为9%，筹资费率估计为1%，以后贷款利率可能会提高，本企业所得税税率为25%。方案二，发行股票融资公司发展前景被投资者普遍看好，发行股票有良好的基础。因此，在新的一年里可申请增发股票，筹集所需要的全部资金，筹资费率为5%，公司目前的普通股市价30元，每股股利2元，预计年股利增长额为10%。6方案三，联合经营集资公司可以与下游厂家联合经营，由公司提供原材料，成员厂加工成产品配件，再卖给公司，由公司包

3、装成最终产品，并负责对外销售。这样，公司试制成功的新产品可利用成员厂的场地、劳力、设备和资源等进行批量生产，从而形成专业化生产能力，保证产量、产值和利润的稳步增长。试分析，该厂采取什么方式筹集资金较好？方案一，向银行贷款融资企业发展生产，急需资金，可同银行协商解决，上一年度的年贷款利率为9%，筹资费率估计为1%，以后贷款利率可能会提高，本企业所得税税率为25%。借款资金成本=借款年利息×（1-所得税率）÷【借款本金×（1-筹资费用率）】=10000×9%×（1-25%）÷【10000×（1-1%）】=6.82%方案二，发行股票融资公司发展

4、前景被投资者普遍看好，发行股票有良好的基础。因此，在新的一年里可申请增发股票，筹集所需要的全部资金，筹资费率为5%，公司目前的普通股市价30元，每股股利2元，预计年股利增长额为10%。普通股资金成本=预期年股利额÷【普通股市价×(1-普通股筹资费用率）】+股利年增长率=2×（1+10%）÷【30×（1-5%）】+10%=17.72%方案三，联合经营集资公司可以与下游厂家联合经营，由公司提供原材料，成员厂加工成产品配件，再卖给公司，由公司包装成最终产品，并负责对外销售。这样，公司试制成功的新产品可利用成员厂的场地、劳力、设备和资源等进行批量

5、生产，从而形成专业化生产能力，保证产量、产值和利润的稳步增长。（1）成立联合实体资金成本率＝联营企业获得利润÷联营企业出资总额×100％（2）项目合资生产资金成本率＝联营企业获得利润÷利润总额×100％二、资本结构的税收筹划资本结构与资金来源在某些方面是同一个问题的不同侧面，资本结构是指企业各种长期资金筹集来源的构成和比例关系，在通常情况下，指的是长期债务资本和权益资本各占多大的比例。企业在进行筹资活动时，要充分考虑税收因素，因为不同的筹资渠道税收的影响程度是不一样的。只要企业息税前投资收益率高于负债成本率，增加负债额度、提高负债比重，就

6、会带来权益资本收益水平提高的效应。11根据税法规定，企业借贷的利息支出可以作为费用成本冲减当期的企业利润，而企业发行股票所支付的股息却不能计入当期费用，两者之间的税收待遇差别构成了企业进行税收筹划的基础。12案例分析4-22008年，某股份有限公司计划筹措3000万元资金用于某高科技产品生产线的建设，相应制定了A、B、C、D四种筹资方案。假设该公司的资本结构（负债筹资与权益筹资的比例）如下，四种方案的借款年利率都为10%，企业所得税税率都为25%，四种方案扣除利息和所得税前的年利润都为1000万元。13方案A：全部3000万元资金都采用权

7、益筹资方式，即向社会公开发行股票，每股计划发行价格为2元，共计1500万股。方案B：采用负债筹资与权益筹资相结合的方式，向商业银行借款融资1000万元，向社会公开发行股票1000万股，每股计划发行价格为2元。方案C：采用负债筹资与权益筹资相结合的方式，但二者适当调整，向银行借款2000万元，向社会发行股票500万股，每股计划发行价格为2元。方案D：全部3000万元资金都采用负债筹资方式，即向商业银行贷款3000万元。14方案ABCD债务资本:权益资本0：11：22：11：0权益资本额3000200010000普通股股数（万股）150010

8、005000债务资本额（万元）0100020003000息税前利润（万元）1000100010001000利息（万元）0100200300所得税税率（25%）250225200175税后利润7