中国央行周二继续实施正回购操作

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1、中国央行周二继续实施正回购操作屮国央行周二继续实施正回购操作，表明其无意放松市场流动性，以继续保持货币政策中性的立场，但操作规模的大幅缩减,表明央行亦考虑到了当下市场的资金需求。近期债市关于“代持”和“养券”等高杠杆操作的检查，使得非正规操作向正回购转移,造成市场资金需求高企。据参与投标的交易员周二透露，中国央行早间进行人民币亿元天正回购，操作规模较上周同期大幅缩减。本周公开市场到期资金亿元，分别为亿元央票和亿元正回购资金；其中，周二到期亿元，周四到期亿元。从单FI情况来看，央行今日净投放资金亿元。据某中型银行交易员透露，昨日央

2、行在进行公开市场操作询量吋，该行上报了小规模的逆回购需求。但央行今日并未实施逆回购操作。一家大型银行资金部人士称，随著季节性财政缴税因素消失，造成当前资金面整体紧张的，除了月末因素外，还有当前仍在行业内外进行的关于债券市场代持和养券的检查，检查使得这些非正规交易向正规回购转移。上述人士分析称，通过代持和养券进行高杠杆操作的机构，需要通过货币市场拆借资金把债券买回来，然後再卖出去，这样才能迅速降低杠杆，但是目前债券收益率大幅反弹，许多债券有价无市，这使得市场资金需求大幅增加，而卖债越发困难。兴业证券（，股吧）宏观分析师高山认为，短

3、期内银行体系流动性总量还比较充裕，流动性宽松的根基还在，但是资金配置中国的动力随著中国经济复苏不及预期而下降，同吋外汇市场套利交易行为也会因离岸价和在岸价差的收窄而减弱。如果中国经济进一步不及市场预期而与此同时美元在下半年随美国经济好转而走强，不排除出现资金流出动向。预计从第季度开始，目前资金面的宽松状况料将难以维持。截至发稿时，基准天回购加权平均利率最新报％,较周一收盘升个基点；隔夜回购加权平均利率续涨个基点报％。另外，今日早间进行的亿元个月期国库现金定期存款招标，中标利率％,较上期同品种招标利率下行个基点。本周有亿元同期限国

4、库现金存款到期。此前，央行连续九周通过公开市场连续净冋笼资金，操作品种均为天正回购，利率始终保持在%不变。信息来源：财华智库网中国央行周四开展100亿元28天正回购操作据参与投标的交易员周四透露，中国央行早间进行人民币亿元天正回购操作，规模较上周四和本周二均略减。央行并于昨日下午公布，周四早间发行亿元天期央票。对于这一发行规模，市场纷纷表示惊讶，因周二遭受缴准因素影响，市场机构尤其是屮小银行资金异常吃紧，临近收盘仍在借钱，而央行却依然“孜孜不倦”发央票收钱，令市场很是不解。分析师称，央票这…发行量，绝对量不人，但相对量不小，说明

5、央行已经考虑了当前资金面异常紧张的情况适当缩小了回笼力度，但鉴于为未来公开市场留空间以应对流动性逆转，故没有轻易空置央票的发行。目前，央票及止冋购仍在招标过程中，利率稍後公布，因市场冷淡的需求，料二者利率仍将持平。中债收益率曲线显示，二级市场个月期央票收益率周三收涨％,高于一级市场利率个基点。本周公开市场到期资金量亿元，为个月以来新高。其中，周二到期亿元，周四到期亿元。周二央行小规模发行亿元个月期央票及亿元天止冋购，因此，如果不进行其他操作，本周公开市场净投放资金亿元，周四单日净投放亿元。下周，公开市场到期资金亿元，而因端午假期

6、调休，例行公开市场操作日仅有周四一天。截至发稿时，银行间资金尚无报价，但据部分交易员称，早间气氛依然紧张。信息来源：财华智库网中国央行增加再贴现额度120亿中国央行昨日称，近日对部分分支行安排增加再贴现额度亿元，支持金融机构扩大对小微企业和“三农”的信贷投放。再贴现是人民银行提供流动性、引导金融机构信贷投向、促进信贷结构调整的货币政策工具。央行数据显示，今年以来，人民银行已累计安排增加再贴现额度亿元。截至日前，全国再贴现额度为亿元，再贴现总量中，小微企业票据占比为％、涉农票据占比为％。央行表示，此次安排增加再贴现额度，明确要求金

7、融机构用于扩大对小微企业和“三农”的信贷投放，同时采取有效措施，加强再贴现管理。一方面，通过再贴现向符合宏观审慎要求的金融机构提供流动性支持，促进金融机构加人对实体经济的融资力度。另一方面，通过票据选择明确再贴现支持的重点。对涉农票据，小微企业签发、收受的票据和中小金融机构承兑、持有的票据优先办理再贴现，办理再贴现票据的票面金额原则上应在万元以下。同时，央行表示，提高再贴现额度的使用效率，用好增量，盘活存量。要求各分支行加大对辖内再贴现额度的调剂，按照涉农和小微企业票据的分布情况，优化再贴现额度的分布结构。此外，加强对再贴现投向

8、的监测考核。要求各分支行对再贴现票据的类型、行业、企业情况进行监测分析，定期检查、总结再贴现业务的使用情况、业务效果和风险防控，确保再贴现用于支农支小。中国央行增加注入流动性力度重启14天期逆回购注入340亿继周二时隔半年重启天期逆回购操作后，中国人民银行（央行