AMW融资方案策划【策划】

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1、上市公司融资方案策划报告石玉霞0803010190周二下午789节字数:2762上市公司融资方案策划报告——美的电器一，美的电器业务状况简介建于1968年的美的集团，是一家以家电业为主，涉足房产、物流等领域的大型综合性现代化企业集团，旗下拥有两家上市公司、四大产业集团，是中国最具规模的白色家电生产基地和出口基地。1980年，美的正式迎入家电业；1981年开始使用美的品牌；2001年，美的转制为民营企业；2004年，美的相继幵购合肥荣事达和广州华凌，继续将家电业做大做强。美的集团主要产品有家用空调、商用空调、大

2、型中央空调、风扇、电饭煲、冰箱、微波炉、饮水机、洗衣机、电暖器、洗碗机、电磁炉、热水器、灶具、消毒柜、电火锅、电烤箱、吸尘器、小型FI用电器等大小家电和压缩机、电机、磁控管、变压器、漆包线等家电配套产品，拥有中国最大最完整的空调产业链和微波炉产业链，拥有中国最大最完整的小家电产品和厨房用具产业集群。美的电器公司的主营业务包括电器制造业，压缩机和其他行业类别。公司收入的主要李源是电器制造业。从图一中，可以看出空调占70%,反映出美的电器经营主要是空调的销售。从图二可以看到，国内市场占约65%,说明美的电器的产品

3、主要是在国内销售。外市场占大约35%,反映美的同吋也保持着国际市场的销售。但表中的数据也反映出了国内市场的占有率从62%上升到71%,反之，海外市场从原至的37%下降到28%,曲此我们可以看出美的还是比较注重国内市场多于海外市场的。图一资料至源：凤凰网图二二，美的电器财务状况分析研究（-）偿债能力分析1,短期偿债能力从表一看，2007〜2009年美的电器的流动比率先是下降，然后上升。而速动比率和现金比率则是逐年上升，现金比率由07年的0.17上升到09年的0.32.总的看査，公司的短期偿债能力不错，流动资金比

4、较充裕。表1美的电器07〜09短期偿债能力指标200720082009流动比率1.070.861.12速动比率0.480.540.81现金比率0.170.140.32资料空源：根据公司各年财务报表计算2,长期偿债能力从长期偿债能力看，美的电器的资产负债率逐年下降，负债所占资产的比重逐年减少。由此可见，公司的长期偿债能力较强，公司的资产结构也较为合理。表二美的电器07〜09长期偿债能力指标200720082009资产负债率67.35%68.81%59.79%资料至源：根据公司各年财务报表计算（-）营运能力分析从

5、总资产周转率李看，美的电器由07〜09年的总资产周转率分别为2.24,2.28,2.49.呈现逐年上升的趋势，说明公司利用总资产获得较高收入，周转迅速。从存货周转率看，从2007年原空的5.97上升到了2009年的7.69.说明公司的存货效率高，周转快，不存在货品的堆积，同时，也反映公司的销售能力较强。从应收账款周转率看，从07年到09年分别为39.36,20.49,10.13,逐年下降。公司的流动资金变多，反映公司运营状况良好。表三美的电器07〜09营运能力指标200720082009存货周转率5.977.

6、597.69应收账款周转率39.3620.4910.13总资产周转率2.242.282.49资料生源：根据公司各年财务报表计算（三）盈利能力分析美的电器的销售利润先是下降，然后上升，而总资产收益率则呈现出逐年下降的趋势，股本收益率先升后回落，但基本保持在稳定的水平。总的说空公司的盈利能力较强，但比较波动，公司应注意调整，保持稳定的发展。表四美的电器07〜09盈利能力指标200720082009销售利润率5.62%3.87%5.31%总资产收益率12.56%8.62%7.94%股本收益率18.13%21.20%

7、19.75%资料生源：根据公司各年财务报表计算（四）增长能力分析从下图可以看到，美的电器的营业收入逐年增长，公司的资产利用率比较高。利润总额也不断上升，公司的获现能力也不断增强。营业收入和利润总额的平稳增长,说明公司的发展能力非常好。单位：千万图一图二资料李源：凤凰网三，融资方案策划(-)融资背景介绍冃前，公司需要为新的大型项冃筹集资金，融资规模达到冃前总资产规模的50%,2009年美的电器的资产规模大约为320亿人民币。因此，此次的融资方案需集资160亿人民币。根据啄食顺序理论，企业倾向于选择内源融资或低风

8、险的债务融资多过于股权融资的方式。企业在选择融资方式时，通常的的顺序依次是内源融资，债务融资，股权融资。(二)具体融资方案拟向银行筹集贷款100亿，同吋，增发普通股60亿元：由于美的电器的的总资产约320亿，总负债约190亿，资产负债率为60%,这时拟增发普通股60亿元，使资产规模达到380亿元，资产负债率由原圭的60%变为50%。根据上文的美的电器财务状况分析，我们可以得知公司的财务状况良好，流动