试论企业财务风险的控制与防范

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1、试论企业财务风险的控制与防范试论企业财务风险的控制与防范一个企业从诞生之日起，就面临生存和发展的各种风险，比如经营风险、市场风险和财务风险等等，这其中最大的风险就是财务风险。财务风险客观存在于企业财务活动的各个环节，企业必须不断健全风险管理机制，进行有效的控制和防范，力争使财务风险形成的损失降至最低。只冇这样，金业才能从容面对各种挑战，求得更大的发展。一、企业财务风险的概念和分类（一）企业财务风险的概念财务风险是指金业在各项财务活动中，由于各种不可预料和无法控制因素的作用，使企业实际收益与冃标收益发生背离，从而使企业蒙受损失的可能性。财务风险有狭义和广

2、义之分。狭义的财务风险是指在筹资决策时，由于采用负债筹资产生的资本成本导致的股东收益变动的风险，也称为负债风险或筹资风险；广义的财务风险是指企业全部财务活动过程屮所存在的风险，它存在于筹资活动、投资活动、日常资金营运活动及收益分配活动中。本文讨论的财务风险是广义的财务风险。（二）金业财务风险的分类1.筹资风险筹资风险是指由于负债筹资产生的资木成木导致的股东收益变动的风险。筹资活动是财务活动的起点，现代金业的资木一般都来口于权益资木和负债两个方面，其中负债的利息负担是固定的，如果企业经营状况良好，使得企业资木收益率人于负债利息率，则获得财务杠杆利益；如果

3、企业经营状况不佳，导致企业资木收益率小于负债利息率，则承担财务杠杆损失，严重时甚至导致企业破产，这种不确定性就是筹资风险。2.投资风险投资风险主要是指投资项LI不能达到预期效益，从而影响企业获利水平和偿债能力的风险。若项冃利润率小于企业资本成木率，会给企业带來亏损，导致金业盈利能力和偿债能力的降低；反之，若项U利润率大于企业资木成木率，会给企业带來盈利，导致企业盈利能力和偿债能力的提高。这种不确定性就是企业的投资风险。3.资金回收风险资金是企业生命的源泉，拥有充足的资金才能保证企业生产经营活动的顺利进行。资金回收一般包括两个过程：一是从成品资金转化为结

4、算资金，二是从结算资金转化为货币资金。转换过程所经历的时间和金额的不确定性，就是资金回收风险。4.收益分配风险收益分配风险是指由于收益分配叮能给企业的后续经营带來的不利影响。收益分配是企业财务循环的最后一个环节，包括留存收益和分配股息两方面，二者属于此消彼长的关系。二、企业财务风险形成的原因(-)筹资风险的成因1.经营风险经营风险是企业生产经营活动木身所固有的风险，其直接农现为企业税息前利润的不确定性。址然经营风险不同于第资风险，但又影响筹资风险。当企业完全用股木融资时，经营风险即为企业的总风险，完全由股东承担。当企业同时釆用股本与负债融资时，由于财务

5、杠杆作用，股东收益的波动性会史大，所承担的风险将人于经营风险，其差额即为筹资风险。2.资本结构不合理资本结构一般是指权益资本和负债的比例关系。衡量一个企业的资本结构是否合理，不应关注其权益资本和负债的绝对总量，也不应单纯考察二者的比例关系。而应从资产利润率和负债利息率的比较出发，能够使得资产利润率高于负债利息率的资本结构就是合理的资本结构。(二)投资风险的成因1.投资主体方ifii的原因(1)投资理念偏差。部分企业无视自身原有的经营基础，不切实际地追求规模和经营多元化，盲H追逐热门产业，错误地认为“做广”即“做大”，“做大”即“做强”。结杲由于战线过长

6、、摊子过大等原因，不但没有达到预期目的，反而丧失其原有优势。(2)风险控制意识缺乏。企业一般只在投资的可行性研究阶段进行风险的事前评估,而缺乏事屮与事后的风险控制和风险管理。2.投资体制方而的原因(1)项冃投资决策模式不合理。①我国企业的法人治理结构不介理。由于大股东在公司的绝对控股地位，决定了中小股东关于项冃投资的意见即使合理也难以被采纳。这种非民主的决策模式难以保证项L1的理性决策或决策不偏离公司全体股东的利益；②项LI决策的责、权、利失衡。表现为项冃决策与项冃效果脱节，决策成功或失谋没有奖惩机制。(2)决策方法不科学。依照现行可行性研究工作习惯，

7、企业的项目可行性研究人员在接到任务时不是对该项冃的可行性迹行实地考察和研究，而是为完成“可行性研究报告”拼凑项R的川衍性理由，依据如此町行性研究方法作出的决策自然缺乏科学性。（三）资金冋收风险的成因1.企业片而追求竞争，缺乏风险防范意识某些企业的风险防范意识不强，为了扩大销售，在事先未对付款人资信情况作深入调查、对应收账款风险进行正确评估的情况下，盲忖地采用赊销策略公争夺市场，采用较宽松的信用政策，只重视账面的高利润，忽视了资金能否及时收回的问题，从而成为资金回收风险加大的主要原因。2.金业内部控制不严格冇些金业对应收账款的管理缺乏规章制度，或冇章不循

8、，形同虚设。财务部门与业务部门对账不及吋，销售与核算脱节，问题不能及时暴露，造成应收账款居高不