货银阅读材料

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1、第三章金融市场(financiaImarkets)第一节金融市场概述一、金融市场的概念及构成要素广义上指资金融通和信用工具交易的场所。构成要素包括：市场参与者、金融工具、组织形式以及市场管理规则等。二、金融市场的功能1、融通资金：促使储蓄转化为投资，促进投贽增长的功能2、资源配置：全馳市场能促进贽全合理流动，卖现资源优化配置.和有效利用的功能3、调节经济：对宠观经济的调节作用三、金融市场的分类1、按交易期限划分货币市场(moneymarket)：交易期限在一年以内的短期全馳工具市场，作用是满足交易者对贽全的流动性需要。资本市场(capitalm

2、arket)：全馳工具期限在一年以上的长期全馳市场，作用是满足中长期的投资需要和政府徐补财政赤字的资全需要。2、按交易程序划分一级市场(或发行市场，初级市场primarymarket)：票据好人证豢等全融.工具从发行者手中转到投资者手中的市场二级市场(或流通市场，次级市场secondarymarket)：己发行的票据和证卷等全融工具流通转让的场所※彳、按融资方式划分直接融资市场(directfincincingmarket)：资全供给者直接向贽全需求者进行馳资的市场(钱行是代理中介丿间接融资市场(indirectfinancingmarket)

3、：通过$艮行等信用中介的资产负债业务来进行资全馳通的市场(银行是信用中介丿倒内大力发展直接融•资间接融资工具：存藪凭证4、按交割时间划分现货市场(spotmarket)：成交后1至3可内立即付软.交剖的市场期货市场(futuremarket):按成交肘所规是的特定可期进.行交劃5.按全馳交易的场地和空i可划分：有形市场和无形市场6、按亦全的融•通范囲划分：国内全融市场和国际全馳市场四、金融市场的融资方式（一）直接融资和间接融资的含义直接融资：资金盈余部门直接把资金贷给赤字部门，即赤字部门通过发行自己的信用凭证融入资金，而盈余部门则通过购买这些凭

4、证（直接证券）向赤字部门提供资金。主要指证券市场融资。间接融资：盈余部门和赤字部门通过银行等金融中介的资产负债业务來进行资金融通的市场。主要指银行信贷、民间信贷等。二者的差别不在于是否有金融中介介入，而要从金融中介的作用、融资工具的不同来理解（二）直接融资和间接融资的比较1、直接融资优点：（1）融资者在资金的使用上较少受限制；（2）通过证券市场实现资源的合理配置；（3）加速资本积累。2、间接融资优点：（1）降低融资成本；（2）分散融资风险；（3）调解借贷期限；（4）间接融资工具具有较强的流动性。第二节货币市场货币市场的主要特征：（1丿交易期限短

5、；（2）交易目的主要是短期资全周转的需要，一般是用来弥补流动资全的临时不足；（3）文易的全融工具流动性强且风险小，可以在市场上随肘出隹免现，具有“准货币”的特定一、银行同业拆借市场（inter-bankmarket）（一）含义：是金融机构间短期融资的一种形式，最初主耍是相互买卖他们在中央银行的超额存款准备金余额。目前该市场的交易内容、融资规模己发生深刻变化。（―）产生的原因：法定准备全制度的卖施是产生的很本原因（三）交易形式：勅话协商，存款账户自动划账请算或由资全交易中心进行撮合成交（四）同业拆借的利率：LIBOR（LondonInter-Ba

6、nkOfferedRate）HIBOR,SIBOR,SHIBOR（五）联邦基金市场（federalfundmarket）二、回购协议市场回购协议（repurchaseagreement）:指银行需要资金时出售一笔有价证券给资金有余的客户，同时承诺在次日或一定时期以约定价格（包括利息）购回金融资产的业务。逆回购：买入证豢的一方同意按照约定期限和约定价烙出僖其买入的证豢三、可转让大额定期存单市场（negotiablecertificateofdepositinlargedenominations,简称CD）（一）CD的产生：（二）CD的特点：不记名

7、，可流通；金额为固定的大额整数；短期；利率较高。（三）CD发行成功的意义四、商业票据市场（Commercialpapermarket）（一）商业票据的发行商业票据：指具有高信用等级的公司发行的一种无担保的融资性短期债券。发行的原因：过滾性融资手段之一（二）商业票据的贴现、转贴现贴现（discount）:是票据的持有者（债权人）将未到期的票据交给银行，银行按票据面额扣除自贴现口到到期口的利息后付款给票据持有人的行为。贴现金额二面值•面值X贴现利率x期限转贴现是指银行将己经贴现但尚未到期的票据再专卖给其它银行的票据买卖行为。贴现与银行贷款五、国库券

8、市场（treasurybillmarket）是美国资金市场上交易量最大、利率最低、风险最小、流动性最强的市场。其发行和转让都按贴现方式进行。发行价格二