煤炭市场月度研究分析

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1、煤炭及相关行业5月回顾与6月预测气候、政策、欧洲债务危机和部分国家行业罢工等错综复杂，随时拨动着国内外大宗商品和金融帀场的“神经”。5月份我国南方汛期提前到來，厉地产政策不断出台和节能减排力度加大等等，虽然都对煤炭市场产生一定的影响，但没冇撼动煤炭市场供需平衡的根基,具体是：化工煤偏冷、电煤略显升温和冶金煤热度降低。下而对煤炭及相关行业（化工、电力和冶金）市场具体分析与预测：（一）块煤及相关市场行情1、煤化工主要产晶市场销售、分析及后市预测尿素：5月上旬，国内整体尿素行情以上涨为主，主要原因是前期价格持续平稳给企业提供了涨价资本，部分地区水稻用肥给涨价提供了条件，大公司采购

2、和备肥给涨价以动力。屮旬，国内尿索行情以盘整为主，部分地区尿素价格与上旬相比微幅下滑，少部分地区小幅上涨。主要原因是短期国内帀场除成本增加和开工率降低外，述有少暈需求等共同决定尿素行情走势。下旬，国内尿素行情整体低迷，大部分地区价格小幅下行。低端价格集中在山西、山东和河北等产能密集地区；高价区耍属云南等西南一带，供需基本平衡；东北难有起色。主要原因是需求不旺，观望存在，币场成交量不足，企业销售压力增大，供过于求依然存在。5月行情形成的具休原因：1、居民阶梯电价和天然气要涨价的传闻不断，国家节能减排决心较人，取消化肥金业电价优惠区域有增大的可能，夭然气等税费从价征收在新艦开始

3、试点，煤炭价格近期平稳为主等，导致大部分企业成本倒挂，给国内尿素价格以有力支撑。2、目前国内整体开工率在72%左右。西南和西北气头企业多因中石油与中石化供气不足而减产或停产；多数煤头企业因成本倒挂而不得不考虑停产或减产。所以低开工率成为稳价的动力。3、虽然国内大部分时段气候条件适合农业用肥，但国内尿素企业库存依然偏高，部分地区施肥接近尾声，经销商观望气氛依然较浓，对市场价格上涨带来很大的阻力。4、沿海港口库存一直维持在100万吨以上难以消化。受国际尿素价格连续下跌的影响，贸易商已无心采购，近期没有尿素抵港消息，希望只能寄托于7月1H7%关税的到來，因此，出口方而対尿素价格支

4、撑力度很难体现。从国际需求分析，市场基本情况与国内类似，供过于求成为市场通病，再加上欧洲债务危机在深化、加剧、蔓延和复杂化，需求短期难有大的改观。后帀预测：5月影响尿素市场的有微量淡储、施肥、出口和库存，间接影响有经济回暖和生产成本。6月主要影响因素添加了开工率，七个因素五微乐两冥悲，微乐观的是：施肥、悴存、经济回暖、生产成本和开工率，因部分地区追和底肥需求将增加，丿托存受减停产和施川等影响预计继续缓慢卜•降，经济冋暖不言而喻，生产成本成为价格主要支撑力，成本高和尿素价格低共同制约开工率短时问难有大幅提高；其悲的是淡储和出口，因淡储基本没有,出口关税依然为110%,即使有为

5、7月份出口做准备的可能，但受国际行情和沿海港口库存偏高的影响也难有大的起色。具体分析是：各地厂家尿素库存虽然居于高位，但受部分地区和部分金业减停产与施肥依然存在的影响，金业库存经过5月份的下降后，6月环比将维持稳定；但出于对发往外省和出口的考虑，部分企业在港口库存有微增的可能，净增幅有限。全国整体产量将维持相対高位运行，因属用肥爭节，厂家不会轻易较长时间停产，即使停产检修，市场转好后将会陆续开启，特别是大型企业，这样尿素市场供应将依然充足；同时闲置产能依然存在，据粗略统计，全国有近30%的产能处于停产状态。经销商进货在观望抄底、出口关口调整临近和库存逐渐被消化后血缓慢启动，

6、农八购肥需求依然存在；工业用尿素随着为7月份储备复合肥而有所增加。原料煤和天然气等价格対尿素价格的支撑力依然强劲。技改后用型煤所产低成本尿素对市场冲击依IH,但随看动力煤价格不断缓慢上涨，生产成本提高在所难免。国际原油价格预计在70-80元/桶Z间徘徊。国际尿素价格将继续低位盘整,存在小幅下探的可能。虽然我国尿素离岸价微低于国际尿素价格，但由于价差偏低，出口难有改观。综合未來过剩趋势、价格走势、各地需求、原料悄况以及进出口等各方面因素，2010年6月尿素乐观和悲观因素同时存在，因此，尿素价格将以盘整为主，涨跌幅度应该有限。甲醇：5月上旬，国内甲醇市场窄幅震荡，略显下滑趋势，

7、华中地区二甲醸销售不畅，部分二甲瞇装置停产；南方进入雨季，甲醛需求进入传统淡季，甲醇上涨缺乏有力的需求支撑；国内甲醇产量继续扩人；美国现货价格上涨，对我国进口影响不大。屮旬，国内甲醇市场呈现弱势盘整，其中华东、华南和西北均不同程度走低，华中和西南小幅回升，东北和华北基本平稳,南方风雹、暴用和洪涝灾害夭气频发，下游甲醛销您冷淡,市场需求低迷。二甲瞇销售价格卜•滑，因多地严格检杳违规掺加液化气，致使部分二甲瞇装置开始停减产。山于全球最大的需求帀场中国持续低迷，国际国内甲醇装置纷纷停车、减产或检修，全球整体开工率下降，预