浅析证券投资基金的风险及其防范

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1、浅骗鑑刪谿范姓名：王艳年级：经济与法律系08国贸班学号：08020029一、证券投资基金概述投资基金作为大众化地投资手段和国际化的金融工具，近儿十年來在国际上十分流行并获得了蓬勃发展。投资基金已成为资本市场的投资主力，证券投资基金是证券市场的主要投资主体。投资基金起源于英国，发展于美国，二战以后，投资基金得到广泛发展，逐渐遍布日本、徳国、法国等许多国家。1868年11月世界第一个投资信托“外国和殖民地政府信托”在英国诞生。证券投资基金的含义因各国的诠释不同，理解各异。根据我国《证券投资基金管理暂行办法》的规定，证券投资基金是指一

2、种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，rh基金托管人托管，基金管理人（即基金管理公司）统一管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一•种间接投资方式，通俗地讲，证券投资基金就是汇集许多小钱凑成人钱交给专家或专业机构投资于股票和债券等证券以获取利润的一种投资工具，它是一种间接的证券投资方式。证券投资基金实行“大众投资，专家经营，分散风险共同受益”的原则，这一原则很好地体现了投资基金的特点。投资基金的种类繁多，已形成了一个庞大家族，有什么金融商

3、品就会有相应的投资基金。比如按照基金是否可以赎冋，证券投资基金可分为开放式基金和封闭式基金；按照基金的组织形式和法律地位的不同可分为契约型基金和公司型基金；以及根据其他标准我们还可以把其分为股票型、债券型、配置型、货币型和保本型等。证券投资基金作为市场中的一个投资主体，具有其他投资主体尤其是个人投资者所不具有的投资优势，如规模优势、分散投资风险的优势、专家管理的优势等。但任何的投资都有可能带来风险，基金的投资也不列外。二、证券投资基金的风险及其防范（一）证券投资基金的风险种类基金除了具有与股票和债券相同的系统性风险，如宏观经济因

4、素风险、口然因素风险等风险之外，还有自己独特的风险。1、证券市场风险基金主要投资于股票和证券，股票和证券价格下跌，就会对基金收益造成很大不利影响。证券市场价格下跌风险属于不可分散的系统性风险，对于这一风险，一些基金管理人常通过期货和期权合约的方式来对冲。但对于金融衍生品的运川，其影响是把双刃剑，除了产生对冲成本外，还会牺牲一些潜在的利益。此外，某些基金经理人还通过长期投资，分散投资期限來降低基金年收益的标准差。但这一方法，对于开放式皋金而言，基金管理人无时不在赎回义务，极人地限制了投资期限组合的搭配。这乂给证券投资基金的投资带來

5、了赎回的风险，因此，开放式基金就不能有效地利用投资组合來规避这一类系统风险。2、基金管理人风险基金管理人是指凭借专门的知识与经验，运用所管理慕金的资产，根据法律法规及基金章程或某金契约的规定，按照科V的投资组合原理进行投资决策，谋求所管理的基金资产不断增值，并使基金持有人尽可能多的收益的结构。其水平的高低，内部控制的是否有效，人员道德胡质如何，都会直接影响基金的业绩水平。相同基金的投资却带来不同的业绩差别，这和基金管理人的素质和能力有着密不可分的关系。优秀基金管理人员凭借自身所拥有的广博的投资分析和投资组合的理论知识，丰富的经验

6、和稳定的心理，可以对证券市场作出比鮫准确的预判，并能从中选择出合适的标的进行投资，来获得较扁和稳怎的收益。但如果该基金管理人水平有限，心理状态不住，并且有可能利用基金挪作他用，那么这就会给基金持有人带来收益风险等。基金公司的内部控制是否有效也是至关重要的。它可以发现和预防基金经理人的不良行为，对基金经理人进行恰当的激励和约束，述对以发现和淘汰那些不称职的基金经理人。3、金融创新风险证券投资基金不断通过金融创新，使川创新的市场工具以达到避险的口的，这是证券投资基金的一个重要特点。但对于一些国家，他们的证券市场上的金融工具种类和市场

7、化程度还都很低，远远不能满足基金不断创新的盂求。基金很难通过利用不同的市场工具进行•恰当的组合，达到在收益、流动性和风险等方而的均衡要求。以我国为例，我国证券业在近年虽得到一定发展，但规模仍较小，制度不完善，流动性不足，资木市场交易工具品种单一，结构残缺等问题依然存在。回避股市下跌的金融品种、股票和债券的期货交易的缺乏仍待解决,有效的做空机制亟需建立。同时，国债市场、货币市场以及外汇市场的规模还比较小，品种单一，基金通常只能选择风险高的股票作为证券组合的主体，无法进行有效的多元化组合。4、监管风险证券投资基金的风险是多方面的，其

8、小监管的风险不容忽视。美、英、H三国证券投资慕金起步早，发展相对比较成熟，其对于证券投资基金的监管体制相对比较完善，这方而的风险相对较低。但对于那些起步晩，证券投资基金发展还处于幼稚阶段的国家而言，必须加强这方血风险的防范。近几年国际资本市场上不少基金倒闭的案例