黄金投资分析

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1、黄金投资分析黄金的主要用途是首饰业，其次是电了仪器、镶牙医科、化学工业、装饰、金质奖章和金币制造等。此外,金条储备和投资也是黄金的主要消费形式和货币职能的特殊体现。目前，我国对黄金的需求主要由央行储备、工业用金、饰品消费和投资需求4部分组成。央行储备从到20世纪80年代初，由于我国外汇短缺，因此对黃金的需求主要用于货币领域，换取外汇或用于我国黄金储备;黄金在我国外汇储备中占有较大份额。改革开放以来，特别是20世纪90年代以来，我国外汇储备额急剧增长，并且外汇来源H益多元化,致使黄金在货币领域中的作用降低。从20世纪80年代到2000年，我国黃金储备始终保持在1267万盎司的水平,2001

2、年增加到1608力"盎司;从2002年至今，一直是1929万盎司,黄金储备增加了0.52倍。而外汇储备1981年是27.08亿美元，到2005年上半年外汇储备已经达到711()亿美元，增加了将近262倍。黄金的储备增长远远落后于外汇储备的增长。人行拥有的官方黄金储备目前约为1929万盎司，在外汇储备中仅占1.4%,明显低于国际上主耍发达我国水平(在黄金占外汇储备比率上仅略高于日本)。目前,美黄金储备居世界Z首,约8100,t约占其外汇储备的6()%。世界黄金储备而几位基本为西方发达我国垄断，且占各自我国外汇储备的20%以上。我国如果要达到西方发达我国黄金占外汇储备20%的水平，需要增加将

3、近8000t黃金。黄金在外汇储备屮的水平需要重新审视，我国应该而且必需建立一个合理的外汇储备结构和比例。(1)增加黄金储备是缓解当前人民币升值压力的有效手段。2005年7月14日，央行公布了2005年上半年金融运行情况。统计数据显示,2005年上半年我国外汇储备余额已经达到7110亿美元，同比增长51」％,这是一个非常罕见的涨幅。外汇储备的累积加大了我国人行控制货币供应和通货膨胀的难度,进一步激化人民币升值的争论。在目前人民币汇率不变的情况下,把进来的美元花出去购买黄金可以减低外汇的过高增长，减缓人民币升值压力，而且也可增强抵抗国际金融风险的能力。(2)当前国际恐怖事件频繁发生，美元疲软

4、，再加上战后重建等问题存在着许多不确定性，黄金保值避险的优点就显示出來。只要在世界上还自政治或者经济上的不确定因索存在，黄金就将继续发挥重要作用。虽然增加黄金储备具有储存成本高，支付不便，易受国际黄金价格波动等影响，但权衡利弊，当前扩大我国黄金储备,不仅迫切而且必要。(3)为黄金的工业用途储备。黄金作为贵金属，不同于其它金属或材料;它具有优越的物理化学性质，既是永不腐朽变质的金展，又在现代工业和高新技术发展屮有许多不能被其它金属或材料取代的特殊应用。据统计，发达我国每年工业用金量是发展我我国的4倍以上，而冃新的应用领域还在不断的研究发展。现在虽然还不能预测新工业应用开发的总体前景，但一旦

5、有突破，黄金的潜在价值就不可估量。(4)参照国际黄金市场运作惯例，未来我国黄金市场开放程度也会继续扩大，影响国内黄金市场稳定运作的因素逐渐复杂。这些客观上都要求我国央行增强对黄金市场的调控能力，扩人黄金储备是保障对黄金市场调控能力的基木条件之一。工业用金据英黄金服务有限公司分析研究，我国1991〜2002年的工业用金量(1997〜2002年的数据包括香港地区的工业用金量)见2o2工业用金一览年19919919919191919199199200200200需求1Q71Q41Q412.12.13.17.16515.9112.1从2可以看出，我国的工业用金市场还处于诞生阶段，工业用金市场总体

6、规模不大，剔除香港地区工业用金量，每年内地的工业用金量人约10to值得一提的是,我国工业用金的相当一部分需求，特别是那些用于出口市场的产品用金，都是来自进口。我国拥有庞大的电子和计算机行业，它们所需的高科技配件有些仍然需要由进口来满足，这是因为用于电子产品黄金的纯度要求非常高(99.999%)o黄金是原材料工业，由于我国长期以來实施统购统配的黄金管理体制,我国重视黃金替代品的研发，黄金应用领域的开发较晚，工业用金的数量十分有限。有资料明,1999年日本的黄金消费总量是159,t而黄金首饰只消费了43,(占黄金消费总量的27%;工业用金高达97,t占黄金消费总量的61%,其主要用于电子工业

7、。我国是第四大黄金消费国,1999年消费黄金198,t其屮工业用金仅13to黄金无与伦比的物理、化学性能远远没有得到充分的发挥和利用，潜在的应用市场空间十分广阔。令人欣慰的是，目前，就电子工业用金而言，年产10t球焊金丝的生产线、年产数方吨的电了封装用金!!!锡焊膏生产线都已建成。金箔、金约、金基合金、金基浆料、镀金等都有一定规模，明我国的工业用金量已经开始增加［4］。随着黄金市场的开放，我国高新技术产业及电子工业的持续发展,黄金将