基于公允价值盈余管理动因及治理对策分析

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1、基于公允价值盈余管理动因及治理对策分国外关于公允价值的研究起步比较早，从20世纪80年代开始，以美国为代表的理论界和实务界，分别从不同角度对公允价值进行了规范研究和实证研究，并取得了丰硕成果。随着公允价值在我国应用的不断深入，国内关于公允价值的研究已经从开始的理论研究向有关的实证研究迈进，其中有关公允价值与盈余管理的问题越来越成为大家关注的重点。从已有的研究成果看，研究的内容一方面是通过实证研究分析公允价值应用是否存在盈余管理以及盈余管理的程度如何，另一方面是进行规范研究，探讨促使完善公允价值应用的对策及建议。事实上，由于我国在资本市场运作以及公司治理结构方面

2、的不完善，使得公允价值在上市公司应用中存在很大的差异，而且盈余管理的动机也不一样。因此本文基于公允价值的盈余管理动因及治理对策研究，不仅是对公允价值应用的盈余管理现象的深层分析，同时将对盈余管理的动因分析和治理对策分析相结合，对完善我国公允价值的应用，不仅具有理论意义，更具有较强的现实意义。二、盈余管理动因的多视角分析(一)基于契约动因视角的分析契约动机下包括的契约主要有：报酬契约、债务契约、政治成本和税收契约等。国外的实证研究大多证明了管理层在选择会计政策时都会考虑到这些契约因素。(1)政治成本。规模越大的企业，其政治敏感性越强。我国上市公司，特别是规模较大

3、的国有控股上市公司仍然是政府宏观调控和重点监督的对象，其政治敏感性尤为强烈。此外，规模较大的国有控股上市公司是公众和媒体关注的焦点，公众和媒体对规模较大的上市公司的声誉具有十分重大的影响。在这种背景下面，规模较大的公司在选择会计政策时，往往会考虑企业或个人的政治声誉，从而避免会计政策的选择对企业形象等产生不好影响。因此，在资本市场不能预期的情况下，规模越大的企业，越要避免公允价值变动引起的利润波动，从而有选择可供出售金融资产和持有至到期投资作为短期证券投资重分类科目的倾向。(2)报酬契约。在国内和国外的企业管理实践中，很早就有将经理的报酬和企业业绩挂钩的做法。

4、在这种激励制度下，经理出于自身利益考虑一般会采用增加当期利润的会计政策，有选择交易性金融资产作为短期投资重分类科目的倾向。但是同时，当资本市场波动较大时，金融资产的公允价值变动较大，这便造成利润波动加大，给投资者等相关利益人造成企业经营不稳定的局面，因此经理又要避免这种情况的产生，从而选择不影响利润的可供出售金融资产和持有至到期投资作为短期投资的重分类科目。（3）债务契约。企业债务水平越高，受债权人的限制条件就越多。债权人不希望其债务方出现大的利润波动。当企业的负债比率较高时，其投资将受到债权人的制约。因此，负债比率越高的企业，越会在债权人的限制下采取保守的会

5、计政策选择，既选择公允价值变动不会影响当期利润的政策，以可供出售金融资产和持有至到期投资作为短期证券投资重分类科目。（二）基于会计准则视角的分析王婷婷（2007）认为新会计准则的实施将对上市公司的盈余管理产生较大的影响,其中公允价值计量属性的应用，更增加了企业管理当局会计处理的自由度。但是，未来随着公允价值的规范使用，公允价值计量属性将发挥更大的作用。李玉凤（2008）认为虽然新会计准则的颁布从一定程度上压缩了会计政策和会计估计的可选择空间，限制了上市公司的某些盈余管理行为。但是，由于新准则引入公允价值更注重强调会计信息的决策有用性，因此，在此方面又会给上市公

6、司的盈余管理留下较大的余地。当前，公允价值在我国新会计准则体系中的应用十分广泛，但与国际财务报告准则相比，我国在确定公允价值的应用范围时，考虑了我国的国情作了审慎的改进。同时，由于我国新会计准则体系仍涉及大量不存在活跃市场的资产的公允价值计量问题，而当前我国又缺乏一份具有可操作性的公允价值计量指南，因此，公允价值计量存在许多可供上市公司利用的盈余管理空间。随着公允价值在我国应用的不断深入以及经济环境的变化，对公允价值的研究视角会更加多样,相信这些研究最终会对公允价值地更好应用起到促进作（三）基于资本市场动因分析为了保障投资者利益，我国资本市场诞生出非常重要的三

7、项监管措施IPO制度、配股制度和退市制度。而恰恰是这三项硬性制度，成为我国许多上市公司盈余管理的直接动机。资本市场监管制度的作用，是为了保证市场的有效性，使资源的流向正确，降低市场的整体风险；也是为了保护投资者和债权人的利益。迎合监管，正是我国上市公司盈余管理的直接动机。从监管角度来看，只有合理的市场监管制度安排才能从一定程度上减少盈余管理。目前，我国资本市场监管主要以单一的会计指标如以ROE为依据，这样做虽然可以减少监管成本，但是过于片面。上市公司的行业广泛，企业年度盈余数字与行业内的经济环境紧密相关，也和许多突发事件有关，单一且一成不变的盈余数字难免会以偏

8、概全。通过对2007年和2008年年报