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1、百度文库专丿IJ周报一大豆瑞奇期货信息研究部2007.8.100791-6663676周卫兵以多头策略应对一、豆类综合品期货基本面1、国内市场[1]现货市场从国内具代表性地区的行情看，哈尔滨国产大豆报价3400元/吨，张家港豆粕和四级豆油分别为2650和8700元/吨。[2]压榨利润不考虑套保因数，油厂（江苏地区）压榨利润在150元/吨左右。[3]进口大豆成本大豆进口8月13口867点价（1月后到中国港口）美国为3800元/吨，巴西3830元/吨。[4]有关期货仓单周变化品种仓单（手）比上周大豆47
2、7071463豆粕15759-714豆油00玉米35528-714强麦160411682、国际市场（1）美国农业部周五盘前公布了8月份的月度供需预估报告，这份报告的主耍关键指标都在市场的预期范围内，就产量和单产的数据而言，都略低于市场平均的预测。就产量而言，市场的平均预测是26.53亿蒲，而该报告的预计与上月预期相同为26.25亿蒲；单产方面，市场的预期范围较大，是对此次报告预测分歧比较本报告观点及数拥仅供参考，不作为投资依据。大的地方，此次单产的市场预期平均值是在41.9蒲/英亩，市场预期的范围却
3、在40.3至43之间，USDA公布的预测值与上月的预测值保持一致，仍然是41.5浦/英亩。S50S=0“63-0S02GAG■詁nG益G■GJOGox^xxs、cx£X-KSKGZ£■a£ZBsS.Jswl■E壬美历年大豆单产与趋势线对比图示5O22我们看到，尽管这样的预测值，结杲也未能在CBOT当天的市场上起多大的波澜，当日的盘中表现仍然是低开，逐步拉伸恢复，但最终还是中幅收阴。让我们看看这份报告屮其他的儿项指标的变动情况。结转库存：预计美国2007-08年度大豆结转库存为2.2亿蒲，较上月报告K
4、调2500万蒲，低于市场预测的2.47亿蒲平均值（预测区间为1.70-3.41亿蒲）。美国大豆库存水平—莖巨薄旻比1111#美国大豆库存水平期夫库夸—空牢消费比65三#适1o■umm■=s±g7sx£■22xx/Mg=£・、3i??<.二<<"■USDA此次没有调整对农场价格的预测，依然是在7.25-8.25美元/蒲的水平。同时，我们看到，本月的报告没有就美豆粕和美豆油的主要指标进行调整,我们认为，这是一次比较保守的预报。本月，USDA对屮国的平衡表数据调整的幅度较大，详见下表：百万吨2007/08
5、年度期初库存产量进口压榨量国内需求出口期末库存中国7月3.4315.634.539.7500.453.088月3.1815.233.538.248.450.353.08我们看到，报告数据对中国市场的调整幅度较大，其中，期初库存减少了350万吨，产量方面，并没有因为中国东北地区7月份的严重干旱而大幅减少，只是象征性的减少了40万吨；在进口数量方面减少了100万吨的预期，压榨量也同比减少了150万吨，国内需求也较上月减少了155万吨，中国的出口非转基因大豆也相应的较上月预期减少了10万吨。本丿」报告对南
6、美的大豆供需平衡表儿乎没有进行什么调整，巴西的平衡表没有任何的变动，usda仅仅对阿根廷的期初库存略微调低了50几万吨，期末库存同比增加了50几万吨。8月报告对美国在06・07年度期末存销比上，由7月的19.7%到8月的18.8%。，07-08年度末存销比由7月报告8.2%到8月报告的7.4%。8月报告对世界06-07年度期末库存消费比由7月的28.5%调高到8月报告28.9%o世界07-08年度存消比由7月报告22.2%到8月报告22.1%。(2)USDA6月29日公布的美国2007年作物播种面积
7、报告单位：千英亩播种而积收获而积*2006年2007年2006年2007年大豆75,52264,08174,60263,285玉米78,32792,88870,64885,418小麦57,34460,50546,81052,48棉花15,27411,05812,731.5*2007年收获而积为预估数据*美国2007年人豆播种面积较去年下降15%；玉米播种面积较去年增加19%；小麦面积较去年增加6%；棉花面积佼去年下降28%(3)播种和生长情况：截止日期:8月5日单位：百分比大豆面积为美国农业部3月3
8、0□作物面积报告预估的2007-08年度播种数字(单位千英亩)外1名好大豆面积占全国比例非常差一般好非常阿肯色州29004.3%210343717伊利诺斯州870013.0%27234721印第安纳州50007.4%51437386爱荷华州920013.7%27264916堪萨斯州24003.6%15285214肯塔基州12801.9%610204915路易斯安那6300.9%05265910密西根州17502.6%213134122明尼苏达州670010.0%919
