企业并购失败的原因剖析

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1、规黯恩吉企业并购失败的原因剖析贡晓松1朱智清2(1•河北科技大学，河北石家庄050018;2・河北经贸大学，河北石家庄050061):摘要］木文主妥对目前我国企业并购失败的原因，如同的不明确、过多的政府千预、盲口追求多元，化、缺乏对并购对象的了解、忽视并购后的管理整合、缺乏正规的系统运作等进行了分析思考，并提出了一些建议。［关键词］企业;并购z失败原因［小图分类号］凹71文献标识码］A文章编号11003-3890(23)05一0020一03'<^20世纪90年代以来，世界范围内企业并购浪潮风起应常常会诱使-•些企业家

2、为此而匆忙上阵，甚至把并购的云涌产业全球化;Z势锐不可当，这种势头也席卷我国手段当成了口的，最终必然失败。大地。近年来，企业并购活动在我国企业尤其是上市0>公司二、过多的政府干预中屡见不鲜。众所周知，成功的并购能使企业资产规模成上世纪90年代初，我国就开始了一场以政府为主导倍扩张，经营业绩迅速提高。然而，在我国成功的案例并的并购浪潮，它随着我国证券市场的建立和国有企业改革不多见。据统计，我国企业并购的成功率述不到10%。笔的不断深入而延续至今。政府部门出于消除亏损、减少社者认为，并购失败主耍是由于在并购过程小有些企业家为会动荡

3、的口的，往往采取行政手段迫使优势企业来兼并亏了暂时的利益或追赴时髦，把企业并购作为资本经营的高损企业。由于政府目标与企业口标的不一致，政府对并购级形式，没有从企业的实际出发，热衷于盲口求大等，致使后的企业经营管理和发展战略研究得不一定深入，使得这企业背上了沉重的包袱。种违背企业意愿的;拉郎配;式的并购成功率极低。如攀一、并购目的不明确校花公司在上级压力卜•于1990年6月兼并了累计亏损达一些企业并购的动机是情绪型、盲口扩张型而非理智2000多万元的渡口钢铁厂，尽管政府采取了多项优惠政策型:有的是由于偶然因素而突然对H标企业产生

4、兴趣;有不断;输血但不见起色。为救活渡口钢铁厂，攀钢不情的是出于一•种有机会就想抓的机会主义心态;还有相当数以低于市场的价格向渡钢提供原料，也仍无济于事,截至量的企业只是因为近期并购重组风行，由于从众心理引发1992年8月，搜钢累计亏损4200多万元，负债9000多万盲目跟风，在毫无心理和物质准备的情况下，被卷入并购元，已全而停产，使攀钢背上了沉重的负担。威达电机总浪潮。1999年5月北京第一家民营企业兼并国有企业的厂原是一家不错的企业，1992年迫于上级压力，兼并已经案例一一百万庄园实业公司兼并北京聚友实业公司就是陷入困境的

5、合肥用具厂和合肥家用电器厂，接管其全部债很好的例证。方万庄园租用聚友实业公司土地建设写字务和职工，结果使威达电机负债猛增到1800万元，造成以楼，每年耍向后者支付大笔租金。急于收回投资的百万庄后三年连续亏损。园公司，一急Z下，采取了并购的方式。对这桩案例，百万笔者认为，这种以政府强制撮合、干预为特征的企业庄园总裁在企业新闻发布会上口我评价道急功近利，弊并购具有浓厚的计划经济色彩，虽然在一定程度上能够解大于利急功近利;述可以四通公司的决策为例。前几决企业暂时的亏损问题，但它毕竟不是真止意义上的市场年，四通公司口身内部管理就很混乱

6、，但于1994年接管安行为，难以达到市场机制下产权流动、资源配置的经济效徽蚌埠药厂，进入陌生领域，其人才、管理与研究开发能力果。因此，必须以极为审慎、科学的态度,依据企业自身的捉襟见肘。1996年当主产品vc市场出现大滑坡时，新产特点和优势，发挥市场机制的作用，让企业门主选择适当品的开发跟不上，企业被迫停产，时至今日难以复苏。的资本营运方式和企业发展战略。笔者认为，在企业并购决策过程中，必须明确并购的三、肓目追求多元化经营目的:一是并购企业到底要什么。被并购的企业大都负债随着我国民族工业受到越来越大的国际竞争的挑战，累累，产品

7、积压，职工冗员，关系紧张，流动资金匮乏，那么实行强强联合、组建能与跨国公司相抗衡的；国家队；已成为什么耍选这个企业而不是别的企业进行兼并呢?是图为政府的一项重要工作。为此，一些企业为扩大规模，不资产、债务，还是图新的经济增长点。只有把问题弄明口仅在本行业大量并购，而且还进入其他行业，不少企业提了，才不会偏离并购的战略方向。二是并购企业是为荣誉出发展自己的几大支柱产业，并认为这可以使企业的经营述是为利益。企业并购行为的产生，几乎都会受到社会的风险分散，有利于企业稳定发展。然而，盲口追求多元化关注和舆论的青睐，企业的知名度也会大大

8、提高，这些效经营,不但没有达到增强企业实力的目的，反而失去了口［作者简介］贯晓松（1966一），男，河北科技大学《学报社科版）编辑部副编审;朱智清（1966女，河北经贸大学信息技术学院讲师。20??经盟与???重重??2??00??3/5????????寧？？容寝満?????