《筹资风险及其规避策略_[全稿]》

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1、浅议中小企业筹资风险及其规避策略姓名：韩光霞专业：财务管理班级：财务091学号：09233128指导老师：丁一琳摘要：中小企业筹资是根据其生产经营、对外投资以及调整资本结构等需要，通过一定的渠道，采取适当的方式，获取所需资金的行为。筹资风险是客观存在的，并由金业作为法人所冇者而首先承担。企业筹资就必然会引起筹资风险，筹资风险，乂称财务风险，是指由于负债筹资而引起的到期不能偿还的町能性。筹资风险既受到负债本身因素的影响，也受到负债之外因素的影响。新形势下，中小企业在筹资过程中若要有效规避风险就应该根据自身的实际情况，树立风险意识，科学合理的采取措施，尽可能的将筹资风

2、险降到最低，使企业获得最大的效益。关键词：1、中小企业2、筹资风险3、成因4、规避策略20世纪90年代以來，中小企业在我国经济建设中已成为一支重要的力量，在经济运行屮发挥一些独特的功能，如屮小企业是我国经济持续增长的重要保障；是我国市场经济的主导力量；是增加就业、稳定社会的重要力量；是技术创新的主导力量；是农村经济发展和地方财政的重要财源。中小企业创建时就必须筹集到可以设立企业所必须的初始资本，在到国家冇关部门取得注册背记后，才能开展正常的牛产经营活动。然而，中小金业的风险特征和传统资木市场风险管理原则，导致中小企业融资瓶颈的客观存在，中小企业的发展决定了其外源筹

3、资的必然性，而在遵循资本市场风险原则的基础上，选用适合中小企业风险特征的筹资模式，对以最大的满足中小企业融资需求。资金是企业进行住产经营活动的必要条件。筹集资金是企业资金运动的起点，是决定资金运动规模和生产经营发展程度的重要环节。筹资的作川在于：冇利于企业实现变革，促进建立现代金业制度；有利于提高企业理财水平，进一步完善经营机制；有利于扩人企业规模，促使其持续发展。一、企业筹资风险分析（一）、筹资风险的特征及动机筹资活动室企业进行生产经营活动的起点。在企业发展的过程中的筹资、投资、及牛产经营活动屮的各个环节都存在一定的风险。其中筹资风险具有以下三个特征：客观性。不

4、同的筹资方式会给企业带来不同的筹资风险，而且筹资金额越大，其风险也就越大。不确定性。由于企业造成筹资风险原因的多元性和复杂性，使得总资产报酬率的偏离就带有一定的不确定性。损失性。山于企业管理者决策失谋、盲1=1筹资经营等，使企业可能蒙受损失。企业筹资的基木1=1的是为了保证口身的生存和发展。具体来说，企业筹资动机有以下几种：扩展性筹资动机；调整性筹资动机和混合性筹资动机。（二）、企业筹资的原则和渠道为了经济有效的筹资，企业筹资必须遵循下列原则：效益性原则；合理性原则；及时性原则；合法性原则。一个企业成长一般都要经历四个阶段:种子阶段、初创阶段、成长阶段和成熟阶段。

5、种子阶段。这个阶段的风险人,而且难以吸引外部投资者，但由于资金盂求量不人，因而企业在刚起步时的筹资渠道冇:创业者自有资本、政府财政资助和部分风险基金;初创阶段。处于初创阶段的金业必须拥有具备艰苦创业楮神的复合型人才和充足的风险资木，才能促进金业发展;成长阶段。此时的筹资企业首先选择风险投资基金或风险投资公司的后续投资;其次才会选择商业银行贷款和商业信用进行融资;成熟阶段。成熟阶段的企业可以在金业内部进行融资，达到筹资扩大牛产经营规模,也可以通过在国内外的资本市场上市，这是处在成熟期企业进行筹资的一条重要渠道，它町以迅速满足企业发展所需的资金要求。二、企业筹资风险的

6、成因企业筹资风险的形成既有举债木身因素的作用，也有举债之外因素的作用。举债本身因素主耍有负债规模、负债的利息率和负债的期限结构等；举债Z外的因索是指企业的经营风险、预期的现金流入量和资产的流动性及金融市场等。我们把前一类因素称作筹资风险的内因，而把示一类因素称作筹资风险的外因。筹资风险的内因和外因，相互联系，相互作用，也就共同诱发了筹资风险。（一）、筹资风险的内因分析1、商业信用。在现代社会中，商业信用显得尤为重要，没有信用何谈筹资，也不会有英他的企业或是银行金融机构愿意给你投资，屮小企业间广泛存在着商业信用。在我国中小企业的信誉问题尤其严重，如果对往来中小企业资

7、信评估不够全面而釆取了信用期限鮫长的收款政策，就会使大批应收账款长期挂账。若没有切实、有效的催收措施，企业就会缺乏足够的流动资金來进行再投资或偿还H己的到期债务，从而增加企业的财务风险。2、负债规模。负债规模是指企业负债总额的人小或负债在资金总额屮所占比重的高低。企业负债规模人，利息费用支岀增加，由于收益降低而导致丧失偿付能力或破产的可能性也增大。同时，负债比重越高，企业的财务杠杆系数二［税息前利润/（税息前利润-利息）］越大，股东收益变化的幅度也随之增加。所以负债规模越大，财务风险也越人。3、负债的利息率在同样负债规模的条件卜，负债的利息率越高，企业所负担的利息

8、费川支出就