您可以信赖的理财专家

《您可以信赖的理财专家》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、建弘投信-您可以信賴的理財專家專業精準服務榮耀中華民國94年1月20日三十五號會計公報對財務報表及台股之影響剖析沿革美國恩隆案發生後，國內發現財報有無法反映現狀的情形，才會著手編制三十五號公報，藉以打破過去財報以舊的歷史成本表達方式，改用接近市價的方式表達。目的是以投資人角度出發，讓報表更能反映真正的價值，並強迫企業做最好的管理。三十五號公報是「資產減損之會計處理準則」，當資產帳面價值若超過可回收金額，即產生資產減損。而可回收金額的計算，是用資產的淨公平價值及其使用價值，二者較高者為依據。淨公平價值是以現在價格衡量，如無現價可以最近期交易價格估計；使用價值是估計經由資產的持

2、續使用及其最終處分，所產生的未來現金流入及流出。小辭典---三十五號公報舉例說明資料來源：BLOOMBERG東海公司在股票市場的表現長期不好，現在公司每股帳面淨值十二元，市價八元，即代表公司資產價值被高估，遠大於總市值，重新評價後就會產生減損。財務報表之影響提前適用在我國會計制度下，三十五號公報對2005年之季報、半年報、年報甚至2004年之年度報告均可能造成衝擊，端視個別公司何時採用而定，惟2005年之年報將強制適用商譽過去我國之會計處理對母公司轉投資子公司之商譽（投資額大於帳面額部分）主要係採成本法，並分年攤提方式處理，三十五號公報實行將使商譽因評價子公司之淨公平價值低

3、於帳面值，而出現減損權益法認列之長期投資三十五號公報雖適用投資於子公司、採權益法評價之被投資公司及合資之長期股權投資評價，但由於長期股權投資處理複雜，三十五號公報之準則條文及釋例並未詳細說明。對上市櫃公司之影響資訊不對稱1.三十五號公報在執行上有見仁見智的問題，可能出現A公司依三十五號公報進行資產減損損失的認列，但B公司則可能不做此資產減損的認列。投資人若就此認定A公司資產品質較差，甚且導致A公司股價下跌，對A公司確實較不公平。2.三十五號公報的實施，特別是對擁有龐大機器設備的製造公司而言，如晶圓代工或TFTLCD廠，因其製程進步速度快，必須不斷投入資金購買新設備，舊設備可

4、能三、五年就因產品單價下滑或使用率降低而減損其價值；而原本各公司依一定年限攤銷的商譽，也必須重新評估是否減損，若轉投資營運不佳，該商譽甚至可能一次打銷，故理論上對各公司財報會有相當程度的衝擊。兩兆雙薪產業衝擊大3.對於一些偏愛操作衍生性金融商品的公司來說，將是一項嚴格的考驗。以往有些公司雖然大賠，但卻都不設停損而一直「拗」下去，但現在不能再這樣做了。另一方面，一家公司的財務面如何？往來的銀行應該知之甚詳，若要按照此公報來運作，銀行本身就會對公司予以嚴格的監督，屆時一些本業表現不好的公司，將會被打出原形。本業不佳企業難拗嘍景氣循環股之影響--14.而各產業資產之淨公平價值及使

5、用價值會隨景氣循環而上下波動，因此將使景氣循環股在景氣下滑時，因『減損損失』提列減少資產總額而使每股淨值減少，景氣回升時，則因『減損迴轉利益』增加資產總額而提升每股淨值，即景氣循環對資產總額及每股淨值將有助漲助跌跡象景氣循環股之影響--22005年為實施之第一年，因此對景氣循環處於高檔，資產淨公平價值已高於帳面價值者（如鋼鐵、航運）因無『減損迴轉利益』而不會有正面效應，但景氣處於下跌或谷底者將面臨提列減損損失，每股淨值減少之可能；5.可讓國內財務會計處理原則與國際接軌，強化國內企業的資產透明度，進而提高上市櫃公司的本益比，進而增加股東權益；另外並增加企業籌資的能力與條件。即

6、使短期內企業會增加審計成本，但對健全資本市場有其長遠的助益。落實公報提升本益比舉例說明以現在無風險利息報酬2％為基礎，台灣本益比12倍，換算後代表投資人要求的報酬要到8％左右，其中的6％就是投資人認為可能承擔的風險貼水；相對的，香港本益比是16倍，投資人認為承受的風險貼水只有4％。延伸的結果是，國內企業的籌資成本高於香港，本來一股30元現金增資，可能只能用20元售出，而且還不一定會賣的出去。結論1.短中期內，台股難有亮麗之表現；長期而言，財報透明度更佳，將吸引外資法人資金流入台股.2.地雷股將難逃照妖鏡(誤觸地雷事件降低)3.製造業和科技業因土地及機器設備等固定資產一向比重

7、偏高，衝擊較大4.財報將更能反應公司現況之真實性