提高证券市场普通投资者投资回报的对策建议

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1、提高证券市场普通投资者投资回报的对策建议【摘耍】西方成熟证券市场都有融资和投资功能，证券市场除为企业融得发展资金外，也会给投资者带来可观的投资回报。我国证券市场还处于发展过程中，其融资功能非常强大，投资功能欠缺。在普通投资者占比很大的我国证券市场上，找到如何提高普通投资者投资回报的对策是很冇必要的。【关键词】证券市场；普通投资者；投资回报；对策建议一、背景资料自改革开放开始，中国经济创造了令世界震惊的连续30余年每年保持将近10%的增长奇迹，并于2010年以58786亿美元GDP超过日本成为全球第二人经济体。在30余年经济高速

2、发展过程中，我国新兴的证券市场对我国经济发展功不可没。首先，企业从股票市场上融入了大量资金，为企业加速发展（扩大再生产）或缓解资金困难，特别是为国有大中型企业解困立下了汗马功劳；其次，企业通过上市融资，也促进了企业不得不进行改革，促进了传统的国冇企业向现代公司制度的边进，整体上促进了国民经济的发展与增长。我国证券市场是一个新兴的快速发展的市场，在近20余年的发展过程中，证券市场的融资功能可谓发挥得淋漓尽致，多年來IPO都是全球第一，而其投资功能却令人（尤其是普通投资者）大失所望。著名经济学家吴敬琏曾抛出了“股市赌场论”；在民间

3、，对中国股市也有一句俗语：“十人炒股，一人赚钱，二人保本，七人亏钱。”那么针对中国证券市场在发展屮存在的这些问题，作为普通投资者应如何应对，如何参与证券市场的投资，如何获得财富的增值保值呢？这个问题不仅对于普通投资者很重要，对于我国股票市场的发展和建设也很重要，因为证券市场分为成熟市场和非成熟市场，证券市场的基本功能是为企业融资而后企业产生利润作为红利派发给投资者。在一个成熟市场，机构投资主体占比约百分之七十,股票的价格也基本在•个合理的范围内波动，机构投资者主要靠公司的分红来获利。而我国的证券市场还不成熟，是普通投资者（通常

4、被称为散户）占据主体，占比已到百分Z七十还多，山于普通投资者甚至机构投资者没有形成固定的投资理念与投资模式，使得投机盛行，造成追涨杀跌、市场大起大落在我国证券市场成为家常便饭。这充分暴露了普通投资者包括机构投资者都难以把握行情发展的客观事实。若任由这种情况发展存在下去，严重时会影响市场融资功能的发挥，影响国家实体经济的发展，其至会应影响到国家的金融安全。所以，我国证券市场过去甚至现在“只关注融资者的利益，不关注投资者的利益，财富管理职能丧失”的状况必须加以改观。对普通投资者加强教育，在整个证券市场屮普及价值投资理念，让广大投资

5、者（包扌舌普通投资者和机构投资者）由投机转为投资，尤其是在投资过程的首耍环节（也是最重要环节）——选择所投资的股票，在投资选股策略方面多下功夫，多做研究,形成基于价值投资理念指导下的投资选股策略,把投资的重心放在如何选择质地优良且具有成长性的上市公司的工作中去，拿出自己的“闲钱”，长期投资于这类公司，与公司共成长，而避免短期投机行为，以対抗股市短期的涨跌起伏，从而获取比较丰厚的回报！二、提高普通投资者投资回报的必要性我国要成为21世纪的经济强国，这个目标的实现是离不开金融市场,尤其是证券市场健康发展的,经济强国与资本大国是相辅

6、相成、密不可分的。而我国目前的证券市场述属于发展初期的不成熟的证券市场，例如投资主体以普通投资者为主，机构投资者比例偏低。在短期内无法改变的情况下，为了维持资本市场的发展，保证资本市场为实体经济发展融资的最基木功能的实现，就必须重视普通投资者的投资回报。否则，不但影响资本市场的健康发展，也会波及实体经济的发展，甚至会威胁到国家的金融安全和经济战略目标的实现。（一）投资回报率的高低直接影响到普通投资者未来的投资选择萨缪尔森指出：“投资者选择投资品种时，一个冇效的方法就是比较各种投资的回报率”。投资者投资股票必须得到投资回报，没有

7、投资回报的投资是不可能持续和长远的。普通投资者Z所以选择投资股票，而不是其它金融产品，很重要的一个原因就是股票的投资冋报率理论上可能要高于一般的金融产品，如基金，国债等（因为股票高风险高收益）。如果普通投资者不能从股市屮获利，或者仅从股市获得了低回报，乃至负回报，那么普通投资者就会逐渐退出股市转而投资于其它金融产品。（-）投资回报率的提高有利于储蓄向资本市场的分流2010年，在国内融资活动中，直接融资占不到8%,而间接融资（银行信贷）达到92%以上。作为直接融资主体的股市基本上不具备融资功能。由于间接融资的比重过大就会降低金融

8、系统的效率,因此,积极引导储蓄向证券市场的分流，有利于改变直接融资与间接融资的比例，使之趋于合理化，从而提高资金的使用效率。相关研究表明储蓄分流到股市的效果是与股市投资回报率的高低密切相关的。广大居民之所以宁愿把钱存到银行，也不愿意进入资本市场的一个重要原因就是股市的投资回报