我国能源上市企业财务危机预警研究

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1、经济问题2015,01,109-113我国能源上市企业财务危机预警研究王君萍白琼琼西安石油大学油气资源经济管理研究中心西安石油大学经济管理学院导出/参考文献关注分享收藏打印摘要：不同行业的财务指标与非财务指标有着不同的特征,而这些指标是构建财务危机预警模型的基础，因此有必要分行业进行财务危机预警研究。以我国能源行业上市企业为研究对象，对其预警指标进行分析，最终选取了10个能显著反映能源上市企业财务情况的指标，运用Logistic回归法构建预警模型，模型预测准确率达到了90%o关键词：能源上市企业;财务危机预警;Logistic回归模型;作者简介：王君萍(1967-),女,陕

2、四四安人,博士，四安石油大学油气资源经济管理研究中心副主任，经济管理学院执行院长，教授，研究方向为企业管理。收稿日期：2014-10-26基金：国家社会科学基金(14BSH067)FinancialCrisisEarly-WarningofChina"sEnergyListedCompaniesWANGJun-pingBAIQiong-qiongResearchCenterofEconomicsManagementofOil&GasResources,Xi'anShiyouUniversity;SchoolofEconomicsManagement,Xi，anShiyouU

3、niversity;Abstract：Thecharacteristicsoffinemcialindcxandnon-finemcialindcxofdifferentindustriesaredifferentandtheseindexesarethebuildingblocksoffinancialcrisisearlywarningmodel.Therefore,itisnecessarytoresearchthefinancialcrisisearlywarningofacertainindustry.ThispaperseiectedChina'senergy1

4、istedcompanyasresearchsamples,analyzedtheirearlywarningindicatorsandfinally10extractivcfactorsaredeterminedandaLogisticregressionmodelisconstructedbasedonit.Theaccuracyofpredictioncouldreachupto90%.Keyword：energylistedcompelny;financialcrisisearly-warning;Logisticregressionmodels;Received：

5、2014-10-26财务危机预警是指通过设置各项敏感财务指标与非财务指标,建立预警模型，对企业即将发牛及可能发牛的财务危机进行实时监控与预测警报。世界经济一体化的趋势给我国企业带来前所未有的机遇的同吋也带来了巨大的挑战，日益复杂的经济环境及激烈的竞争加大了企业财务危机发生的几率。如何构建有效的财务危机预警模型，从而及早采取针对性措施防止危机发生，一直为学者们和企业所关注。以往的研究表明，基于行业差异的财务危机预警模型准确率高于通用的财务危机预警模型。能源工业是国民经济的基础性支柱产业，不仅关乎国家能源安全,也关乎国计民生，是各国经济发展的重点。面对激烈的竞争形势，能源企业也

6、出现了种种财务问题,能源行业一旦岀现财务危机，将会破坏整个经济体系的运转，对国家宏观经济产生巨大影响。本文基于我国能源上市企业的财务数据与非财务数据，采用Logistic回归法，构建能源上市企业财务危机预警模型。一、文献回顾(-)财务预警研究方法回顾国外财务危机预警研究早于国内，最先始于定性研究，其中代表性的研究方法包括：四阶段分析法、流程图分析法、风险分析调查法和综合管理评分法等。[1]财务危机预警定量研究方法大致可分为统计方法和非统计方法，统计方法又可分为单变量分析和多变量分析，非统计方法主要有人工神经网络、支持向量机以及其他一些研究方法。1.单变量分析。最早是Fitz

7、patrick(1931)[2]利用单变量分析法对公司财务危机进行预测。他将19个研究样木，划分为破产企业和非破产企业两组进行判定,结果发现净利润/股东权益、股东权益/负债这两个财务比率指标的预警能力最强。而系统地使用单变量分析的学者是Beaver(1966),[3]其提出的单变量模型在危机预警模型的发展史上有着重要地位。2.多变量分析。美国学者Altman(1968)[4]首次将多元判别分析(MDA)应用到财务危机预警领域,提出了Z-score模型。Logistic回归分析(MLR)法由Ohlson(1980)[