黄金交易商看涨情绪创熊市开始以来新高

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1、北京吋间6月8日凌晨消息，据一项最新的调查显示，交易商的乐观看涨情绪已经创出了两个月前熊市开始以来的最高水平，这主要是因为在最近几个交易日从接近五年高点回落，并且的疲软刺激了市场对黄金的需求。据彭博社的一项最新调查显示，有十九名分析师预期下周将会上涨,有八名分析师预期下周金价将下跌，另外有六名分析师预期金价将走平，这是自3月22口以来看涨比例最高的一次。自5月22口全球上涨到自2008年6月份以来的最高水平后，在昨天的交易中回落到了六周来的最低水平，这主要是因为市场对美联储是否将收紧量化宽松规模的质疑声越来越大。与此同时，衡量美元兑六种主要货币的美元指数也下降到了三个月来的最低水平。自

2、今年黄金ETF持有的黄金价值暴跌了450亿美元之后，黄金ETF上周抛售的黄金量降至了今年3月份以来的第二低水平。4月份黄金熊市的开始一度刺激了对金币和黄金珠宝的需求，据美国铸币局在6月5日表示，金币的销量今年将可能创出纪录水平。黄金在印度的需求极其火爆，以至于印度政府开始限制黄金产品的进口，以缓解其经常账户赤字。GoldCore首席执行官MarkO^Byrne表示:“已经经过了一定程度的修正，因此大家看到了黄金市场的价值。现在黄金拥有非常显著的技术性需求，因此金价将会经历一段时间的复苏。”在经过连续十二年的上涨后，今年以来，伦敦金价已经下跌了17%至每盎司1384.72美元，较2011

3、年9月份的每盎司1921.15美元相比,金价下跌了28%o据“两房”财报，随着住房市场持续回暖，房地美今年第一季度实现净收入46亿美元，不仅连续第六个季度保持盈利，且信贷质量持续改善。2008年之后的贷款业务严重拖欠率仅为0.38%,低于2005年至2008年贷款业务拖欠率的9.48%。而房利美第一季度实现税前净利润81亿美元，创历史新高，并连续五个季度实现盈利。“我们确实看到了其规模增长的一些信号。但我们也观察到不同的信号"影子银行"系统中的某些市场仍然保持稳定而非反弹。这可能是出于金融机构对法规变化的观望，而非出于市场需求的不足。另外,市场机制和产品随着法规在演变，这些演变尚在进行

4、中。”美国注册金融分析师汤新宇告诉经济观察报记者。他认为，“影了银行”的状况用“趋于稳定”描述更为合适。虽然，升温确实存在于某些市场，其能否回归到一个真实显著的水平，取决于政府监管与参与机构的互动关系。在汤新宇看来，“影子银行”体系是传统商业银行的补充而非替代品，其也是一个关键的、健康的参与者。2008年金融危机后，“影了银行”的规模从顶峰时期的20万亿美元降到2012年底的13万亿至14万亿美元。目前，“影子银行”和商业银行在规模上差距并不显著。其实，至少此前备受诘问的“两房”近来似乎在努力扮演“好孩子”的角色。“由于抵押贷款巨头房利美和房地美向美国财政部支付股息，一定程度上减轻了联

5、邦政府赤字。这让国会在面对提高国家的债务上限以减轻其违约风险的问题时，争取到了一定时间。”标普一份最新报告称。标普报告解释，由于美国住房市场反弹，华盛顿的立法者已经能够将债务上限政策提上议程。不过，冃前美国财政部仍将采取“特别措施”，来应对其财政赤字。然而，“两房”的“乖表现”并不能真正消融监管机构对“影子银行”体系的担忧。正如美联储主席在芝加哥的讲话中指岀，监管者对于“影子银行”大规模违约难以应对，但他并未明确表示，“影子银行”存在大规模违约的可能。而关键在于监管者已经着力于建立新的监管体系，并建造更为发达的监控系统。汤新宇举例说，对于应对回购市场上的大规模违约风险，美国的监控努力已

6、较2008年前有了长足的进步，而更多的监控法规和工具正在出台。“从周期的角度，美国正处在一个过分监管的阶段。”瑞穗证亚洲公司首席经济学家沈建光告诉经济观察报记者，当前美国“影了银行”系统的快速发展是否会让美国重蹈次贷危机的覆辙,取决于监管层能否有效监管及建立隔离墙。“目前看，风险尚小，毕竟居民和企业负债大幅减小了。”在沈建光看来，未来的监管重点包括增强“影子银行”及其产晶的透明性、减少传统银行和“影子银行”的联系、限制银行借款规模的杠杆比率、确保回购市场的应对机制等。事实上，在“影子银行”的管控上，美联储着力于三方及双方回购交易的监控。美国证券交易委员会此前的改革收紧了货币市场，但还是

7、不能避免违约所带来的风险。除了对三方回购交易的监控，对于清算行提供的当天交易信用也在不断缩减，预计于2014年将大规模减少。而对短期批发融资市场的监管将是美联储今后工作的重点，主要表现为对经纪自营商或经纪自营商控股公司的监控。沈建光对经济观察报记者直言，当前美国监管机构和私营板块还存留漏洞。美国决策层担心“影子银行”不断运转、壮大，其规模甚至超越常规银行体系，最终恐怕会重蹈次贷危机覆辙。汤新宇并不否认未来“影子银行”也可能重新变回猛兽，比如在金