金融学 黄达 编著 著 016

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1、第四篇宏观均衡第十六章货币均衡与总供求1第十六章目录第一节货币均衡与非均衡第二节货币供求与市场供求第三节我国对均衡境界的追求和理论探索2第十六章货币均衡与总供求第一节货币均衡与非均衡3第十六章第一节货币均衡与非均衡货币均衡与非均衡的含义1.货币均衡是指货币供给满足货币需求，Ms＝Md货币非均衡是指货币供给超过或者满足不了货币需求，Ms≠Md4第十六章第一节货币均衡与非均衡货币均衡与非均衡的含义2.在市场经济条件下，货币均衡与非均衡的实现过程离不开利率的作用。货币供求决定均衡利率水平r0；或在均衡利率水平上，货币供给与货币需求达到均衡状态。见图：5第十六章第一节货币均衡与非均衡货币均衡与非均

2、衡的含义3.如果货币供给是外生变量，即由货币当局决定，货币供给成为垂直于横轴的直线。即货币需求只对利率有影响，却不能通过利率机制影响货币供给。见图：6第十六章第一节货币均衡与非均衡中国集中计划体制下的货币供求对比状况1．计划体制下的货币供求对比：以年度贷款增长率作为货币供给增长率的替代指标，以国民收入指标Y代表货币需求决定因素中的收入变量，贷款的年平均增长率和国民收入的年平均增长率分别为12.8%和6.93%，前者快于后者几近1倍。如果以1952年为基期，作图：7第十六章第一节货币均衡与非均衡中国集中计划体制下的货币供求对比状况8第十六章第一节货币均衡与非均衡中国集中计划体制下的货币供求对

3、比状况2.货币供给的增长速度快于经济整体的增长速度，不足以证明货币供给大于对货币的需求；货币供给过多的判断，毋宁说是根据实际感受：9第十六章第一节货币均衡与非均衡中国集中计划体制下的货币供求对比状况——消费品数量少，花色品种单调。大多数必要消费品，或计划供应，或限量供应；——在生产品领域，计划分配的原材料、零配件，往往满足不了需要；——无论是消费品还是生产品，都是“卖方市场”；——在计划体制下的价格虽然绝大多数是官定的，但在集市，价格会上涨；计划分配的物资也存在变相的上涨价格，等等。10第十六章第一节货币均衡与非均衡造成货币供给过多的微观主体行为1.货币供给大于货币需求是传统计划体制下宏观

4、经济运行的一个重要特征。主要原因在于：货币供给决策本身只是总体经济扩张趋向的被动因素。2.科尔内的“短缺”理论解释了投资饥渴和软预算约束如何使货币供求的失衡难以避免。11第十六章第一节货币均衡与非均衡不同经济体制下货币均衡问题表现的差异差异主要表现在：⑴失衡是长期保持在货币供求过多的状态上，还是供给过多与供给不足的经常交替；⑵能否直接表现在价格和利率的变动上；⑶在市场经济体系中，价格、利率不仅是失衡的信号，而且有调节由失衡趋向均衡的功能；在计划经济中，调节则主要靠直接的计划方法和行政性措施。12第十六章第一节货币均衡与非均衡如何衡量货币多少衡量货币是多还是少会有不同的显示，需综合考察。仅凭

5、借单一的信号判断均衡是否存在，很容易陷入片面性。13第十六章货币均衡与总供求第二节货币供求与市场供求14第十六章第二节货币供求与市场总供求市场总供求1.在商品、服务市场上：市场总供给AS,包括消费品供应和生产品供应；总需求AD,包括消费支出和投资支出。2.总供求均衡的条件是：消费支出+投资支出=消费品供应+生产品供应15第十六章第二节货币供求与市场总供求货币供给与市场总需求1.市场总需求，其构成有四：消费需求C、投资需求I、政府支出G、出口需求X。设总需求为D，则：D＝C＋I＋G＋X2.总需求的载体是货币。如果由货币供给承载的总需求可以保证产出得以出清，说明货币供给是适当的。由于银行贷款

6、调节货币供给规模，从而也说明银行信用的掌握也适当。16第十六章第二节货币供求与市场总供求货币供给与市场总需求3.可能出现两种情况：一种情况是企业与个人有过多的货币积累，不形成当期的需求，而又没有提供相应的补充货币供给，这会形成总需求的不足；另一种情况是扩大投资与提高消费的压力过强，或产生财政赤字，要求银行信用予以弥补，或银行不得不扩大信贷，直接投放过多的货币。结果货币供给过多并从而造成总需求过旺的局面。这两种情况在我国经济中都曾发生过。17第十六章第二节货币供求与市场总供求市场总供给与对货币的需求1.经济体系中到底需要多少货币，从根本取决于有多少实际资源需要货币实现其流转并完成生产、交换、

7、分配和消费相互联系的再生产流程。这是市场总供给决定货币需求的基本理论出发点。18第十六章第二节货币供求与市场总供求市场总供给与对货币的需求2.然而宏观货币需求是通过微观主体对货币的需求体现出来的。只有微观主体的货币需求才能直接引出货币供给；能否使货币供给为流通所吸纳，也取决于微观主体对货币的需求。3.微观主体的货币需求有独立性，因此，微观的货币需求，其总和，在实际上并不总等于由市场总供给决定的货币需求量。19第十六章第二