[精品]案例分析3

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1、案例一观金股利鸟股票股利，何考更筋?【背景资料】中胜公司是-•家上市的股份有限公司，在2007年12月31日资产负债表上，其股东权益部分如F：股本（普通股1000000）1000000元资本公积（普通股溢价）600000元盈余公积800000元未分配利润500000元股东权益合计290000（）元屮胜公司在过去的3年中，每年每股发放现金股利（）.18元。公司考虑今后开发市场过程中流动资金需要的现金流，经董事会研究决定了2008年的利润分配方案，并在股东大会上宣告发放股票股利200000股。在股票股利发放以后的当年财务报告小报披霜中，公司又宣告发放现

2、金股利，每股为0.15元。证券投资者李林在儿年前曾以每股30元购得该公司的普通股1000股。【问题思考】1•小胜公司发放股票股利前后的净资产是否有变化？为什么？没有变化，净资产是加企业所有，并可以口由支配的资产，既所有者权益。它由两大部分组成，一部分是企业开办当初投入的资木，包括溢价部分，另一部分是企业在经营之屮创造的，也包括接受捐赠的资产。发放的股票股利，成为了所有者权益，并没有流走,所以说净资产没有变化。2.李林2008年收到的现金股利与以前年度收到的现金股利是否一样？不一样，2007年收到的是应收股利，2008年不经包括应收股利，还有现金股利

3、，不仅來自于股利收益，还包括企业盈利收益。3.请分别从公司与股东的角度来评价现金股利与股票股利的优劣。现金股利，是指以现金形式分派给股东的股利，是股利分派最常见的方式。人多数投资者都喜欢现金分红，因为是到手的利润。企业发放现金股利，可以刺激投资者的信心。现金股利侧重于反映近期利益，对于看重近期利益的股东很冇吸引力。股票股利，是指公司用无偿增发新股的方式支付股利，因其既可以不减少公司的现金,又可使股东分享利润，述可以免交个人所得税，因而对长期投资者更为有利。股票股利侧重于反映长远利益，对看重公司的潜在发展能力，而不太计较即期分红多少的股东更具有吸引力

4、。公司：发放股票股利可使股东分享公司的盈利而无须分配现金，便公司留存了大量的现金，便于进行再投资，冇利于公司的长期发展。而发放现金股利将减少企业的实物资财，直接影响金业内部资产的结构，致使长期资产与流动资产的比重发生变化，有利于调节资产的结构。发放股票股利可以降低每股价值，可以抑制股票价格上光过快。股利往往会向社会传递公司将会继续发展的信息，从而提高投资者对公司的信息，在一定程度上稳定股票价格。股东：一般而言，当公司运行正常'，发放股票股利将增加股东的现金收入，这是因为公司发放股票股利后其股价并不成比例下降，一般在发放少量股票股利（如2%——3%）

5、后，大体不会引起股价的立即变化，可使股东得到股票价值相对上升的好处。发放现金股利将不可能得到比股利面值更人的现金收入。另外，股票股利可使股东少交个人所得税，因为按现行税法规定，现金股利应计入应纳个人所得税所得，股票股利不计人应纳个人所得税所得。将股栗股利抛伟换成现金资产时不缴纳个人所得税，仅仅缴股票交易过程的交易税，税率只冇7.5%0,是个人所得税率的3/20,从而给股东带来节税效应。案例二解读资产负债亥【背景资料】ABS是美国一家汽车配件生产公司，由于看好中国的生产能力及水平，准备将其生产的重要部件之一转移到中国生产。为了更好地适应中国的企业文化

6、及社会环境，ABS决定采用同中方合资的方式组建在中国的生产企业。ABS在中国江苏省与顺达金属制造实业公司进行了洽谈，双方商定，由ABS和顺达共同出资5()()()万美元，引进全套生产线，兴建一个合资企业(中方出资1500万美元，外方出资3500万美元)，产品将以ABS品牌全部出口美国。同吋，顺达公司为了表示对此项合作的诚意，决定将自己现有的已经拥有十余年历史的生产类似产甜(全部用于国内销售)的万顺金属配件加工有限责任公司，无偿赠送给未來的合资企业。ABS的财务顾问在得知有关情况后认为，必须对力顺金属配件加工有限责任公司的财务状况进行审杏。力•顺金属

7、配件加工有限责任公司的财务报表显示：企业资产总额1亿元，其中，应收账款2000万元，估计冋收率为50%,土地和房屋为5000万元；负债为1.3亿元，所有者权益为-0.3亿元。对此，ABS的财务顾问认为，万顺金属配件加工公司己经处于资不抵债状态，如果再考虑到应收账款50%的回收率所带來的坏账损失1000万元，万顺金属配件加工公司的净资产实际只有-4000万元。这就是说，如果接受万顺金属配件加工公司，即使顺达公司再入资4000万元，其对合资企业的贡献也是零。因此,建议ABS不应接受这种“赠送”。【问题思考】1.你认为顺达金属制造实业公司将万顺金属配件加

8、工有限责任公司无偿赠送的意图可能是什么？2.在得知ABS方财务顾问的意见后，你作为顺达金属制造实业公司的谈判代表，你将以什