华夏旗下基金风格分析

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1、好买IHOWbuy好买基金研究中心基金风格研究专题2012年3刀5日华夏旗下基金风格分析好买基金研究中心华夏基金管理有限公司成立于1998年4刀9日，是经中国证监会批准成立的首批全国性基金管理公司2—，公司总部设在北京。华夏慕金管理冇限公司是首批全国社保基金投资管理人、首批企业年金基金投资管理人、境内首只ETF基金管理人及境内唯一的亚债屮国基金投资管理人，华夏基金还于2008年2月获得了特定资产管理业务资格，是业务领域最广泛的基金管理公司。2009年以来，华夏基金管理的资产规模超过2000亿元，基金份额持冇人户数超过120（）力，成为境内管理基金资产规模最人的基金管理公司。但

2、由于去年的弱势行业请，华夏的资产管理规模由201（）年的2247.13亿元缩减至2011年底的1785.55亿元，缩减幅度20.54%,仍然是境内最大的基金管理公司。本文选取华夏基金成立时I'可超过两年的偏股型基金进行风格分析，我们发现：（1）华夏基金旗下绝人多数基金山基金经理团队管理，在本文的样木中，超过一半以上的基金山两名及以上基金经理管理，表明华夏基金具备强大的人才资源；（2）近三年基金风格保持稳定的基金数冃较少，仅有华夏行业、华夏回报、华夏回报二号利华夏成长,其中华夏回报二号与华夏回报由相同的团队管理，操作风格和资产配置基木一致，在过去的三年，这些棊金基本跑赢同类基金

3、，说明风格的成熟•稳定■业绩具有正相关关系；（3）华夏旗下基金的持股风格总体上为大盘平衡型，在可获得数据的样木中，仅冇两只基金的持股风格总体上表现为非大盘平衡型。与之前报告一致，我们依然主要从操作风格、持股风格、重仓行业、基金经理言论等五个方面进行分析。操作风格主要是从趋特征值、个股精选特征值、个股交易特征值、行业精选特征值、行业轮动特征值几个方面进行描述,主要是总结基金经理操作的外部特征。持股风格是从经典的九宫格从价值、成长、平衡，人盘、小盘、小盘两维度三个视角进行划分。重仓行业是想从基金的行业偏好上进行划分。基金经理言论意图从基金经理的投资理念上，对基金的不同风格加以描述

4、。华夏蓝筹一、风格描述1、近三年操作风格分析华夏蓝筹操作风格蛛网图200920102011数据来源:Wind、好买基金研究中心截止2012年2月23日从上图可以看出，近三年来，华夏蓝筹的操作风格变化较大：2009年突出行业精选和个股精选，行业轮动也比较积极；2010年变为行业精选与行业轮动；2011年则总体上比较保守，一定程度上突出个股交易。2、近六年持股风格近6年风格总结基金简称04年末05年中05年末06年中06年末07年中07年末08年中08年末09年中09年末10年中10年末11年中华夏蓝筹大盘平衡中盘成长中盘成长大盘成长大盘平衡大盘平衡大盘平衡大盘平衡大盘平衡数据来

5、源：Wind.好买基金研究中心近6年风格分布基金简称最高权匝大盘价值中盘价值小盘价值大盘平衡中盘平衡小盘平衡大盘成长中盘成长小盘成长华夏蓝筹66.67%0.00%0.00%0.00%66.67%0.00%0.00%11.11%22.22%0.00%数据来源:Wind、好买基金研究中心持股风格的分布显示，过去4年中该基金的主耍表现出大盘平衡型特点，并不强调对价值或成长的偏好。3、近三年季报前五大更仓行业季报前五大行业时间第一名第二名第四名第五名2008-12-31批发和零售贸易金融、保险业机械、设备、仪农采掘业食品、饮料2009-3-31金融、保险业机械、设备、仪表批发和零传贸

6、易房地产业金属、非金属2009-6-30金融、保险业房地产业机械、设备、仪表批发和零售贸易金属、非金属2009-9-30金融、保险业采掘业房地产业金属、非金属批发和零售贸易2009-12-31金融、保险业釆掘业机械、设备、仪表房地产业批发和零伟贸易2010-3-31金融、保险业机械、设备、仪表批发和零售贸易石油、化学、塑胶、塑料食品、饮料2010-6-30金融、保险业机械、设备、仪表批发和零侶贸易食品、饮料医药、生物制品2010-9-30金融、保险业机械、设备、仪表批发和零售贸易医药、生物制品食品、饮料2010-12-31机械、设备、仪表金融、保险业信息技术业食品、饮料批发和

7、零售贸易2011-3-31机械、设备、仪表金融、保险业信息技术业食品、饮料石油、化学、槊胶、塑料2011-6-30机械、设备、仪表金融、保险业金属、非金属信息技术业食品、饮料2011-9-31机械、设备、仪表金融、保险业食品、饮料金属、非金属信息技术业数抓来源：Wind.好买基金研究中心重仓行业的历史数据显示，华夏蓝筹的行业配置比比较稳定，主要的重仓行业为金融保险、机械设备、批4、基金经理变更近三年基金经理变更姓名任职日期离职日期王怡欢、杨泽辉、刘文动2011-02-22—杨泽辉、刘文动2009-01-