[精品]国际金融论文

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1、人民币国际化问题探究【摘要】随着美国金融危机愈演愈烈，欧元区相继出现主权债务危机，以及中国经济高速发展人民币逐步放开，在世界经济和国际贸易屮作用也越来越大之际，人民币国际化问题再次成为世界关注之重点，本文结合多年来国内外学者研究成果着重从现阶段的角度对人民币国际化问题做出较为深入的分析并得出相关结论。【关键词】国际化现状前景问题货币是国家经济主权的体现，因此相当多国家发行本国货币并耍求在本国境内的经济交易使用本币支付，外国货币必须兑换成本国货币在本国才具冇购买力。例外的是，实行美元化或欧元化等的国

2、家，本国不再发行货币，允许美元或欧元在该国境内使用。另外，也有一些屮小国家，允许在木国境内使用外国货币。当人民币发挥诸如美元、欧元的作用，被其它国家广泛接受并用于跨国交易的支付结算以及官方储备时，人民币才成为国际货币。人民币国际化是指人民币现钞、非现钞形式以及人民币标价的金融产品在境外流通并被非居民持冇的过程，人民币国际化表现为一个动态的过程，即人民币从境内持有使用到被非居民持有使用的过程，因此，不同吋期的人民币国际化程度存在差异。通常，将人民币国际化分为三个层次，即国际贸易中使用人民币、国际投资

3、和国际借贷中使用人民币以及人民币纳入其它国家官方储备范围。当人民币完成这三个层次的国际化后，人民币即成为国际货币。根据货币国际化的理论和实践分析，货币国际化一般是从本国货币用于国际贸易结算开始，并以此为契机推动国际借贷和国际投资等跨境交易使用木国货币，货币国际化的高级阶段是被其它国家普遍用于官方储备，这几个方面是相互联系相互促进的。本文对冇关现阶段人民币国际化问题提出如下观点:一、人民币国际化需要以人民币自由兑换为前提1.货币国际化与货币可兑换是两个不同的概念。一是适用范围和状态不同。货币可兑换是

4、指在外汇市场上，可以自由地将木国货币兑换成其它国家货币，或者反向操作。根据国际间经济交易的限制划分，货币可兑换可分为经常项目可兑换与资木项目可兑换。货币国际化是指该国货币可在国际市场上流通，在外国Z间或者本国与外国Z间相互购买和支付，即本国可用本币向第二国支付，笫二国可用此货币向笫三国购买商品，第三国可用该货币向第四国投资：木国货币为非居民广泛接受。口前世界上许多种货币都实现了可兑换，但只有美元、欧元、R元、英镑等少数几种货币实现了不同程度的国际化。二是实现的过程不同。货币可兑换取决于货币发行国政

5、府决策，属于政策供给决定的，政府可决定该国货币随时可兑换，而国际化则取决于货币Z间的竞争，并非政府政策就可以决定，为需求导向。理论上两者并不互为前提，但是持有一种不可兑换的货币面临许多不确定性和风险，增加持冇者的潜在成本。一国货币的国际化高级阶段必然要求该国货币口J兑换，但未完全可兑换并不妨碍该国货币的部分国际化，这两者Z间既相互独立又相互联系，货币可兑换为货币国际化提供了便利条件，而货币国际化是可兑换的肯定和发展。二、人民币可兑换不以人民币国际化为充分条件。如前所述，人民币可兑换取决丁•政府的政

6、策和判断，即根据人民币可兑换后带来的风险和收益决定是否实现可兑换，而人民币国际化虽然也需要政府推动，但能够国际化还是取决于国际货币之间的竞争，因此，人民币可兑换并不以人民币国际化为前提，当然，人民币国际化后必然对可兑换提出更高要求，促进屮国资木项目的开放，如国际化后必然要求我国的金融市场的对外开放。1.人民币国际化程度取决于人民币可兑换的程度。目而履行国际货币职能的均为可自由兑换的货币，在货币Z间激烈竞争的形势下，货币不可兑换意味着持冇这种货币面临许多的不确定性和风险，从而增加持有这种货币的成本，

7、进而削弱非居民持有人民币的愿望。如果人民币更广泛地实现自由兑换，居民可以用人民币进行跨境投资、跨境借贷，非居民持冇的人民币可以投资境内金融市场，这将促进人民币国际化。从中国目前的情况来看，目而还不具备完全开放资木项目口由兑换的条件，但是，在人民币未完全开放的情况下，也可以在国际贸易、国际投资、国际借贷等方面发挥一定程度的计价结算功能。当然，人民币广泛用于储备货币及国际经济交易的结算述是要求人民币自由兑换。2.人民币国际化与人民币可兑换的关系。人民币的国际化和资本项目的开放是密切相关的。如杲资本项目

8、没有彻底开放，人民币不能完全可门由兑换，也就不可能完全国际化。应该看到，货币国际化比资本项目自由化包括更多内容，后者是前者的必要条件，但不是充分条件。例如，香港早已实现了资本项目口由化，港币可以自由兑换，但却不是国际化程度很高的货币，甚至不能说是真正国际化的货币。在世界各地都口J以买到美元，但并不能在世界各地买到港元，如在中东地区根本买不到港元。而且，实现了资木项目口由化的国家并不一定希望实现木国货币的国际化。例如，新加坡很早已实现了新元的完全可兑换，但在相当长时间内新加坡对新元的