加强投资银行在企业并购中作用的对策分析

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1、本文首先介绍了企业并购理论，然后结合理论与中国目前企业并购现状进行了分析，在第三章、第四章重点分析了投资银行在中国企业并购中的作用E及不足，从投资银行的发展现状入手，对我国企业并购的现实状况与特征进年实证性描述，阐明投资银行在金融体系中的地位及参与井购业务的必要性。盘后对照西方国家现代投资银行参与企业并购的运行模式，考察我国投资银行愛与企业并购的行为过程，分析其角色的发挥，存在的问题及原因，指出目前冲国的投资银行参与企业重组并购的突出问题是投资银行对企业并购业务参与孑够，没有充分发挥其应有的作用，服务质量也普遍较低。最后就加强投资银七在国内企业并购中的作用和效率提出了可行的建议：一是改

2、革现行产权制度；二是建立规范有效的市场环境；三是实现政府职能转换，政府应在国有企业弟并重组中发挥正确的作用，起到引导、协调、监督、信息中介的作用.使其僅康有序地发展；四是加强相关法律法规建设；五是通过增资扩股、参与同业折借、国债回购等途径拓展券商融资渠道，加快金融创新；六是提高投资银行启身并购服务水平。关键词：投资银行企业并购服务质量ABSTRACTFirstthetheoryoftheenterprisemergerandacquisitionisintroducedinthe>aper.ThenbasedonthefactofenterpriseM&AinChin%themarke

3、tofChina4&Aisanalyzed.Inthethirdandthefourthchapters,thepaperanalyzesthemportantfunctionoftheinvestmentbankintheenteipriseM&A>Andthengivenheresults:inChina^theinvestmentbankcan*runthebesteffect,andtheyaren't)aymoreattentiontotheserviceofM&A.Inthelast,manysuggestionsaregiveniboutthathowtostrength

4、entheM&AserviceininvestmentbankandenhancethejfficiencyofM&A:1.Reformthesystemofpropertyright,2.StandardizethenarketofM&A,3.Transformthefunctionofthegovernment,4.EstablishthelawrtiM&A,5•Boosttheinnovationontheserviceofinvestmentbank,6.Enhancetheervicequalityofinvestmentbank.CEYWORDS：InvestmentBan

5、k,MergerandAcquisition,ServiceQuality一、本文研究的童义对企业进行资产重组，有效配置企业资源已成为我国企业改革的主旋律.“并购袖一词也已成为企业发展中最常用的词汇之一。大大小小的并购事件在国内资本市场频频发生，行业重组与整合也成为加入WTO之后中国企业界应对开放与国际竞争的一种市场选择。这种行业的重组与整合体现在两方面：一方面是原来对外资开放的行业通过市场配置资源的方式自发进行资本结构与生产要素的整合，另一方面是原来国家垄断的行业如电信、民航、电力等行业在开放的推动下开始了一轮由政府主导的行业大重组，我们可以预期在这轮重组之后这些行业还会发生由市场主

6、导的进一步重组。从全球竞争的角度看，这些重组对提升中国产业结构调整以及提升中国产业的全球竞争力是有重要意义的。而且随着中国市场经济体系的逐步完善，公有制和非公有制经济的不断发展，市场配置资源的功能将得到更好的发展，中国各行业以及企业间的重组会更多采用收购兼并的方式进行，企业间收购兼并的规模会得到迅速发展。未来几年内，我国必将爆发较大规模的企业并购浪潮,并从中诞生出我国世界级的民族企业。「■我国的企业并购起始于80年代，经过10多年的改革探索，基本上形成了两种并购模式：即自上而下、由政府依据产业政策，以所有者身份促进企业并购的模式；自下而上、由企业双方在自愿自主的基础上充分协商并达成协议

7、，报有关主管部门批准的模式.前者以政府为并购主体之一的企业并购方式虽然在特定历史条件下具有其存在的合理性，但从中暴露出来的政府行政干预、重组效率低下等弊端，却显示出它很大的局限性。投资银行作为资本市场的核心，在重新组合生产要素，优化资源配置•为企业提供金融支持，促进产业发展等方面起着重要作用。投资银行参与我国企业并购，可以较好地解决目前企业并购中存在问题，有利于纠正在企业并购中长期以来存在的政府“越位”现象，减少政府对并购事务超出出资者权限范围