低碳经济投融资体系研究

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1、分类号密级U.D.C低碳经济投融资体系研究Theresearchoninvestmentandfinancingsystemofthelow-carboneconomy学位申请人:学号:张庆104020204016学科专业:金融学nr;研究方向:指导教师：定稿时间：曾康霖2012年10月西南财经大学学位论文原创性及知识产权声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下独立进行研究工作所取得的成果。除文屮已经注明引用的内容外，木论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对木文的研究做出重要贡献的个人和集体，均己在文中以明确方式标叨，因本学位论

2、文引起的法律结果完全由本人承担。木人同意在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属西南财经大学。本人完全了解西南财经大学有关保留、使用学位论文的规定，即学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。木人授权西南财经大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影卬、缩卬、数字化或其他复制手段保存和汇编木学位论文。本学位论文属于1、□保密，在年解密后适用本授权书。2、□不保密特此声明。学位申请人:年月F1本课题的研究思路是：在低碳经济投融资体系相关理论的指导下，在分析投融资体系要索的基础上，对我国低碳经济投融

3、资的现状和问题进行评价,并通过借鉴国外低碳经济投融资体系的成功经验，深入研究低碳经济投融资体系构建的未來发展方向，即从政府资本、产业资本、金融资木、社会资本主体角度出发，阶段性、全方位、系统性构建低碳经济投融资体系，促进低碳经济发展。第一章主要介绍低碳经济投融资体系的涵义、背景，对国内外低碳投融资休系的现状进行概述，捉出本文的研究思路、框架和主要创新点，为全文提供基础和铺垫。在木章中把低碳经济投融资体系的含义概括为：简单的说就是一切旨在为低碳经济发展提供资金支持和服务的投融资活动。具体来说,包括以直接投资、银行贷款、碳排放权交易、碳期权期货等一系列金融工具为支撑

4、的金融活动以及配套的财政、税收等经济激励措施，并论述了它相对传统金融的特色。其特色是：首先，经济效益与环境效益并重。传统的金融活动主要关心资金的经济效益，低碳金融则同时关注资金的环境效益，强调在发展经济的同时，必须保护环境，限制和降低温室气体的排放量；其次，投融资活动更具针对性，主要的投资对象是低碳企业和项口。在本章屮，结合国内外的实际，论述冃前发达国家中低碳投融资的状况，指出了他们那里存在的多种投融资方式。这多种投融资方式概括地说：可区分为间接融资与直接融资。不同的融资方式，承担的风险不同，分享的收益不同，产生的效率不同。一般说来，通过金融机构的融资即间接融资

5、，由银行承担风险比较集中，由相关金融机构分享受益，而通过市场交易融资，即直接融资，风险的承担比较分散，受益者也分散。需要指出的是：不同的融资方式适合于不同对象的选择，它能因地因事制宜。第二章综述了专家、学者对我国低碳投融资体系的现有问题、投融资工具、相关配套政策的研究。国外学者对低碳经济投融资体系的碳市场研究集中在碳价格上，包括碳价格的目的、驱动因素、形成机制等；对低碳经济投融资体系政策研究集中在碳税方面，主耍研究齐国碳税的特点、经验以及碳税产生的经济、社会、环境影响。国内学者对低碳经济投融资问题的研究集中体现在投融资主体意识与低碳经济发展理念的不适应，投融资工

6、具单一与低碳经济资金需求的不适应，传统投融资市场与低碳经济发展平台的不适应,现有投融资政策与低碳经济发展所需保障的不适应等方面，认为低碳经济投融资体系建设需耍发展和健全银行和资木市场双主导投融资体系，完善投融资工具和产品种类，加强财政政策支持等方面。第三章分析了低碳经济投融资体系的理论基础，从低碳经济的外部性、准公共物品的经济学特征，投融资的特殊性以及投融资体系的系统性特点进行深入剖析。本章指出低碳经济的外部性特性：首先，在低碳经济外部性产生前，没有任何交易行为；其次，低碳经济中外部性存在产权的缺失，使事后的补偿和谈判存在困难；最后，存在个人成本、个人收益与社会

7、成本、社会收益不一致的情况。当有外部经济时，边际社会收益高于边际个人收益，反之，存在边际社会成本高于边际私人成本。低碳经济中存在的是外部的不经济，环境污染的边际社会成木将高于碳排放企业的边际个人成木。低碳经济的这些外部影响的存在造成了一个严重的后杲：资源配置偏离帕累托最优状态。本章指出低碳经济具有公共品特征，低碳经济中的很多产品和活动都具有公共物品的特征。如因为使用低碳产品而产生的洁净的空气，既不能将任何人排除在外，也不会因为多一个人享用而增加企业的成本，具有明显的非排他性和非竞争性。消费者意识到低碳产品的公共品性质，就很少有人愿意支付较高的价格购买对环保有益的

8、商品，从而使得低碳经济的