中国近十多年来宏观经济货币政 策和财政政策回顾

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1、中国近十多年来宏观经济货币政策和财政政策回顾据有关统计表明，近十年来，我国国内生产总值(GDP)年均增长9.7%。在看似一路平稳递增的经济增长背后，我国宏观经济政策进行了三次较大的调整：时间财政政策货币政策1994~1997适度从紧适度从紧1998~2003积极稳健2004~2007积极稳健趋紧2008年至今稳健从紧“适度从紧”的财政政策和货币政策（1994~1997）☆宏观经济背景处于从计划经济向市场经济转轨的过程中经济出现过热现象投资需求与消费需求的双膨胀固定资产投资高速增长从1993年开始中国经济出现过热现象。作为推动我国经

2、济增长主要因素的固定资产投资高速增长，1992年至1993年增速分别为42.6％和58.6％，大大超过以往的增长速度。投资需求带动了消费需求，当时我国正处于从计划经济向市场经济转轨的过程中，投资需求与消费需求的双膨胀，加剧了商品供给的短缺状况，造成1993年至1994年全国商品零售价格指数分别上升了13.2％和21.7％，产生了较为严重的通货膨胀。经济增长过快带来的经济过热与严重的通货膨胀，成为社会经济稳定的巨大隐患。其实在新中国成立以来，我国多次出现经济过热现象，为了给经济过热降温，受当时宏观调控经验不足的局限，国家相关部门往

3、往采取“紧缩到底”的政策手段，使经济由过热一下子陷入过冷。这种热与冷的转换，好像是快速行驶中的急刹车，经济过热是消除了，但又面临着如何启动经济的问题。热与冷的骤然交替，造成剧烈的经济波动，对国民经济运行产生了十分不利的影响。决策部门认识到，必须改变过去那种“一松就热、一紧就冷”的传统做法，做到既要为经济过热降温，也要保证国民经济的正常发展速度，防止经济运行中的大起大落现象再次发生。于是，正是基于这样一种思路，中央适时提出了“适度从紧”的财政政策，对过热的经济实施恰如其分的宏观调控，实现“高增长、低通胀”的新的经济发展态势。“适度从

4、紧”的财政政策和货币政策（1994~1997）1994-1997年，实行的是“双紧”配合，财政政策方面：结合分税制改革，强化了增值税、消费税的调控作用，合理压缩财政支出，并通过发行国债，引导社会资金流向。货币政策方面：严格控制信贷规模，大幅提高存贷款利率，要求银行定期收回乱拆借的资金，使宏观经济在快车道上稳刹车，并最终顺利实现了软着陆。☆具体措施“适度从紧”的财政政策和货币政策（1994~1997）☆效果分析正面效应经过三年的努力，1996年终于成功实现经济“软着陆”，经济增长幅度回落到回落到了9.6%，通货膨胀率降到6.1%，1

5、997年进一步巩固了软着陆的成果实现了“高增长，低膨胀”总体上来看，这次调整由于方向明确，措施得力，在保证国民经济快速增长的前提下集中解决了经济过热、通货膨胀的问题，所以获得了很大的成绩。其突出特点主要有：⑴抑制了过旺的需求，有效地治理了通货膨胀，国家采取了严格控制信贷规模，对治理通货膨胀起到了“釜底抽薪”的作用。⑵正确判断形势，正确确定宏观调控方向，恰当把握调控力度和调控措施。既考虑了降低物价涨幅的需要，又考虑了保持经济适度增长的需要。在实施调控目标和政策措施的过程中，加强了对经济运行态势的多层次、多侧面的跟踪监测、分析，始终保

6、持了清醒头脑。“适度从紧”的财政政策和货币政策（1994~1997）负面效应⑴由于在此次调整中力度实施有些过大，通货膨胀是抑制了，但也为以后国内需求不足埋下了伏笔，致使1997年以后不得不进行又一次的调整。⑵财政收入占国民收入和GDP的比重仍然没有提高，特别是中央财政占财政总收入的比重没有提高，财政职能被肢解的矛盾仍未解决；☆效果分析积极的财政政策、稳健的货币政策（1998~2003）☆宏观经济背景⑴东南亚金融危机，占我国经济增长相当大的比重的外贸出口受到很大影响，内需不足。⑵上次调整的力度过大，虽然通货膨胀得到治理，实现了“软

7、着陆”，但宏观调控的惯性下滑，加之外部的冲击，使我国经济增长的速度大幅度降低。⑶遭遇百年不遇的特大洪涝灾害积极的财政政策、稳健的货币政策（1998~2003）☆具体措施针对有效需求不足、通货紧缩等问题，政府实施了以扩大内需确保经济增长目标实现为目的的“双松”政策。货币政策：采取了取消贷款限额控制，降低法定存款准备率，连续5次下调存贷款利率，逐步扩大公开市场业务，改革存款准备金制度，扩大对中小企业贷款利率的浮动幅度等一系列措施。财政政策：大力发行国债；大规模地增加基础设施建设；扩大政府采购规模和投资力度；大幅度提高职工的工资，开征

8、储蓄存款利息所得税；扩大转移支付；实施财政赤字政策。积极的财政政策、稳健的货币政策（1998~2003）☆效果分析这次调整是上次调整的继续和深化，力度温和没有造成大的波动⑴积极财政政策对经济的拉动作用非常明显。一方面，每年发行的长期建设国债投资大