SUEZMAX油轮改散货船项目财务风险防范研究

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1、第一章引言1第二章相关理论和方法综述3第一节项目财务风险概述3一项目风险的定义和特点3二财务风险的含义4三项忖财务风险的含义4第二节项目风险评估与防范4一风险评估的指标4二投资项H财务风险防范策略5第三章船东原因所导致的财务风险与防范7第一节船东融资的几种方式7一自筹与银行贷款组合融资7二上市融资11第二节不同的投融资方式可能导致的项H财务风险12一所有投融资方式共有的财务风险12二自筹与银行贷款组合融资可能出现的财务风险13三上市融资的财务风险15第三节船厂所应该采取的防范措施16一所有融资方式所共有财务风险的防范措施16二白筹与银行贷款纽•合融资的财务风险防范措

2、施17三上市融资的财务风险防范19第四章由船厂所导致的财务风险和防范20第一节由船厂原因导致财务风险的诱因20一船厂施工速度慢的原因20二施工质量问题的内因21第二节船东可能做出的反应22一船东可能要求与船厂重新商谈合同的价格22二船东可能要求修订合同付款条款23三船东有可能选择“弃船”23第三节为规避上述财务风险船厂应采取的相关措施24一船厂必须确保项目施工进度24二船厂必须确保施丁质量24第五章SUEZMAX油轮改散货船项目财务风险的评佔25第_节风险评价图25第二节模糊综合评价26一二级模糊综合评判法步骤26二指标体系的建立27三建立模糊评价关系矩阵27四评价

3、参数的获取28五模糊合成算子的选择30第三节SUEZMAX油轮改散货船项冃评估的计算30一数据的统计与整理31三SUEZMAX油轮改散货船项目财务风险综合评价过程32第六章结论35致谢36参考文献37第一章引言本论文的写作基于DL船务公司的实际生产项冃。DL船务公司是一家从事船舶改装修造的企业，该企业近年来承担了很多大型的船舫改装项冃，其中SUEZMAX油轮改散货船项H投资大，投资总额预计近5000万美元，项H持续时间近一年。由于目前全球经济处于衰退期，金融危机有愈演愈烈的趋势。项目的融资难度越來越大。而且由于全球银行业面临口大危机，即便项日的银行贷款合同已签定也会

4、因为后续汇率波动以及项目本身市场价值发生变化（即抵押物价值发生变化）而影响到贷款合同的正常执行，直接给项冃的各个阶段都带来了新的困难和问题。市场上之所以有SUEZMAX油轮改散货船项口的出现,是基于以下几个主要原因:一、油轮运输市场持续低迷，船东感觉市场在短时间内从本质上根本好转的可能性不大。二、根据国际海事组织的相关规定，单壳油轮在2010年之后不允许继续运营,所以在2010年以前单売油轮船东必须要做出决断。即在改装和拆船Z中做出选择,曲于油轮市场低迷所以船东将单壳油轮改成双壳油轮的可能性是不大的。三、船舶的止常运营寿命为25年左右，而有一部分单壳油轮的到2010

5、年的时候才只有12到15年。让船东做出拆船的决定是非常困难的，因为从财务分析上看简直就是灾难。所以对单壳油轮船东来说，如果有人愿意岀远高于拆船价格即便是低于二手船的价格，他们还是会很愿意出手的。四、散货运输市场的状况相对丁•油轮市场来说耍好的多，同时运营成本也要低得多。因此，市场上就出现了这样的投资者，他们从单壳油轮船东的手中以相对低价买进单壳油轮，然后到船厂改装成散货船。本篇论文将主要探讨在上述特殊的市场情况下，船厂如何有效地控制可能的财务风险，同时确保项1=1的顺利实施。首先在论文的第二章综合论述了木论文所应用的相关理论和方法，接下来在第三章分析了由船东原因所导

6、致的财务风险和防范措施，第四章分析了船厂自身原因导致的财务风险和防范措施，第五章建立了风险评价图，对船厂面临的风险进行了模糊综合评价，最后第六章是本文的结论。论文结构图见图1—1。图1一1论文结构图第二章相关理论和方法综述第一节项目财务风险概述-项目风险的定义和特点美国D.Ecoope和C.B.Chapman在《大项日风险分析》一书屮对风险给出了较为权威的定义：“风险是由于在从事某项特定活动过程中存在的不确定性而产生的经济（或财务）损失、自然破坏（或损伤）的可能性”。由此可见，风险一般是指在一定的时间内，由于系统行为的不确定性给人们带来危害的可能性。这种可能性一般采

7、用概率表示。这里所指的危害包括经济损失、人员伤广和环境破坏三个方面。危害不仅仅取决于某种灾害性事故的发生概率，而且还与事故所造成的后果大小有关。所以冃前通常将系统某一事件的风险R用事件发生概率P和事件产生的后果赋值C这两个指标來表示：R二f（P,0（1）式中：R—事件的风险；P—事件发生的概率；C—事件产生的后果。该书也对项H风险做出了定义，项H在其寿命周期内自然存在的导致经济损失的变化，而项冃的风险评估就是对项冃风险的分析，也即分析项冃在其存续的时空内自然存在的导致经济损失之变化的可能性及其变化程度。书中还提到，项H的一次性使得项忖中不确定性比其它的一些经济活