【投资学】期末总结

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1、【投资学】本金：利息：单利：复利：现值：终值：面值：票息：到期FI：付息债券：永续债券：溢价：折价：最优风险资产组合：资产：所有能导致收入增加的东西实物资产：指对具有特定物质形态的有价值的东西的所有权无形资产：没有特定物质形态但能带来收益的所有权金融资产：对未来现金流的索取权拇指法则：按照Wr%复利的投资，大约过72/r年可以翻借。名义利率:给出年复利率「，但按照每年复利次数m,计算复利,这样给岀的复利率，就称为名义利率.连续利率:将复利的频次取为无数次有效利率:旬=（1+譽尸-1折现因子：对应某特定期间的折现因了，是指该期间结束时所收

2、取1元的现值。即期利率：放款者在签约当时立即提供资金给借款者，所约定的利率。即期利率的期限结构：即期利率与到期期间的关系零息债券：只在到期H支付面值的债券。远期利率：远期贷款，在未来某日期开始放款的契约。在远期贷款签约当时（而不是放款的当时），所定的利率内部收益率：投资项F1各年现金流量的折现值Z和为项口的净现值，净现值为零吋的折现率。再投资风险：并不能保证债券的票息可以根据最初的到期收益率进行再投资。票息的再投资収决于不确定的未来利率利率风险免疫：市场利率的升降对债券投资的总收益具有影响：利息收入和再投资收益。消除利率变动带來的风险，

3、使得债券组合对利率变化不敏感。一个基点的价格（PVBP）：代表利率变动lbp吋，某固定收益证券的价格变动量。PVBP是衡量某特定面值债券的价格敏感性。麦考利久期：现金流对应期间的加权和，单位是年.久期：可以解釋为利率变动一单位，债券价格相应变动率。凸性：久期可以看作是债券价格对利率的一阶估计。凸性则是二阶佔计，衡虽（dP/dy）因利率变动而产生的变动。免疫：调整资产/负债的久期或凸性，减少利率波动带來的风险，组建固定收益投资组合，使得组合的收益免受利率变化的彫响。债券免疫策略：资产管理者匹配资产与负债的久期，在再平衡和进岀市场导致的交易

4、成本之间寻求一•个折衷方案。证券的持有期回报：给定期限内的收益率。现金流匹配：选择零息或票息债券以使每一期提供的现金流可以和一•系列的负债相匹配,无需再平衡，完全不受利率变化的影响。风险溢价：预期收益超过无风险证券收益的部分，为投资的风险提供补偿。占优原则：若投资者是风险厌恶的，则对于证券A和证券B,如果E）汕几）■豳—1至少有一个不相等，该投资者认为“A占优于B”夏普比率准则：对于风险和收益各不相同的证券，均方准则可能无法判定，可以采用夏普比率cv=^lG它衣示单位风险下获得收益,英值越大则越貝有投资价值。效用函数假定•个风险规避者有

5、如下形式的效用函数L/=E(r)-0.005Act2-其中，A为投资者风险规避的程度。-若A越大，表示投资者越害怕风险，在同等风险的情况下，越盂要更多的收益补偿。-若A不变，则当方茅越人，效用越低。风险资产的确定性等价收益率：排除风险因素后，风险资产能提供的等价的无风险收益率、风险资产的U就是确定性等价收益率；由于无风险资产的方差为零，因此其效用U就等价于无风险回报率。资本配置线：由F点引出，穿过P点的直线就是，它表示所有可行的风险-收益组合。报酬一波动性比率：表示对资产组合，单位风险增加对应的预期收益增加。有效集或有效边界：由所有有效

6、资产组合构成的集合。无风险资产：指无违约风险.不排除利率风险，但由于持有期短，这些风险都可以忽略不计。分离定理：投资者的风险规避程度与其持有的风险资产组合的最优构成是无关的。资产选择决策：在众多的风险证券中选择适当的风险资产构成资产组合。资本配置决策：考虑资金在无风险资产和风险组合Z间的分配。非系统性风险：产生于某一证券或某一行业的独特事件，如破产、违约等，与整个证券市场不发生系统性联系的风险。即总风险小除了系统风险外的偶发性风险，或称残余风险和特有风险。一致性定理:公司采用CAPM来作为项目评估的目标与投资者采用CAPM进行组合选择的

7、目标是一致的。因子模型：假设资产的收益是由某个收益生成过程所决定的（而不是根据Markowitz方法），而这个生成过程则可以通过某个收益率统计公式线性地表述出来。无套利原则：根据-•价定律，两种貝有相同风险的资产（组合）不能以不同的期望收益率出售。套利：利用证券定价Z间的不一致，同时持有一种或者多种资产的多头或空头，从而在不承担风险的情况下锁定一个正收益。零投资（自融资）：套利组合中购买证券的资金由卖出别的证券来提供。套利机会：如果可以持有口融资的投资组合并获得确定的正收益纯因子组合：厅=々+入®]+人勺2若存在纯因子组合內使得％=1亦

8、=0,有效性市场假设：证券在任何一时点的价格都是对所冇相关的信息做出的反映弱式有效市场：如果股价已经反映了全部能从市场交易数据得到的信息，则称这样的资本市场为弱式有效的或者满足弱有效形式。半强势有效市场：如