【精品】信贷行业投向分析

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1、信贷行业投向指引6.1总体要求6.1.1总体投向要求参见《交通银行信贷政策手册》第三部分第二章“行业组合政策”O6.1.2关注汇率调整对行业的影响人民币汇率升值以及人民币汇率形成机制的改革，将对各行业和企业产生不同的影响。其中，出口导向型行业、国际定价产品行业、进口替代型行业、国际游资活动较频繁的行业将受到较大冲击。要关注汇率调整的行业影响，适时调整行业投向。垂点关注受人民币汇率升值负面影响较人的行业，如纺织服装、家电、电子、外贸、有色金属、造船、原料药、港口设备、农业、玩具制造等行业。对上述行业的客户，应从汇兑损益和资产负债角度，认真分析人民币汇率

2、升值对其盈利能力、资产实力以及长期竞争能力的不利影响，对存量授信业务进行风险觅估，确定中长期授信策略，调整和完善授信方案。对上述行业屮毛利率和产品附加值较低、综合实力不强、抗汇率风险能力较差的授信客户，应积极主动地做好减持退出工作；对部分毛利率和产品附加值和对较高，具有一定国际议价能力的客户，也应对其授信设法加固债权，及时防范和化解授信风险。加强对钢铁、汽车、化工、煤炭、房地产等行业的研究分析，对上述行业客户，综合分析销售收入中出口所占比觅、成本构成中进口原材料或设备所占比匣、具体产品的国际化定价程度、以及境外投机资金的进出等因素，判断人民币汇率升值

3、对这些客户及其在交行授信业务质量的影响，采収有效措施，保证信贷资产安全。6.2电信6.2.1行业运行情况6.2.1.1我国电信业重组的相关背景按照国家整体部署，我国电信业在国际电信改革浪潮的背景下，经历了打破垄断、引入竞争的历程，特别是在1999年以中国电信一分为四为特征的第一次重组和2002年以中国电信南北拆分为特征的第二次重组Z后，形成了以电信、移动、网通、联通、铁通和卫通6大电信运营主体相互竞争的市场格局。电信领域的竞争有力地推动了我国电信业的发展，但同时也出现了恶性价格战、互联互通不畅、竞争条件不对等问题，严重影响了我国电信业的可持续发展。究

4、其原因，主耍有两个：一是企业实力失衡。从业务规模上看，屮国移动明显高于中国联通、中国网通等；从盈利能力上看，移动运营商远高于固定网运营商，在移动领域，中国移动的盈利能力又远高于中国联通。企业实力的悬殊导致小运营商企图通过价格战抢占市场，大运营商则在价格和互联互通方面予以还击；二是存在部分重复建设，第二次重组后，自然垄断特征很强的固定网尤其是接入网运营商达到四家以上，加上变相经营的小运营商则数量更多。这使得网络容量在一定程度上供大于求，资源利用率大幅降低，在这种情况下，运营商必然采用价格战方式來消化多余容量。根据全球电信业发展规律来看，我国电信业的未来

5、发展将呈现以下三大趋势：首先，电信业的高速增长和高利时代已不复存在。从全球范围来看，占电信业主体并引领电信业多年高速发展的基础电信业务己进入成熟阶段，但3G、宽带互联网等在内的新技术新业务大多还处于市场培育和起步阶段，能够推动电信行业再度高速增长的业务尚未形成。因此，未来儿年，电信业将平稳增长。从我国电信业來看，屯信业务收入从2000年起已由高速増长阶段进入平稳下滑阶段，有限的市场增长空间不能容纳太多市场竞争者。第二，以3G和宽带互联网为代表的新技术、新业务的推广，将成为未来拉动电信业增长的主要动力。这又要求电信业保持适量的市场竞争者，以确保电信竞争

6、的力度，保持电信业改革的正确方向和已有成果。第三，产业融合是人势所趋。随着技术的进步，建立在IP技术基础上的不同网络、不同业务和不同市场之间的融合渗透趋势口益明显，这就意味着有条件的大型电信企业必须实施全业务经营，才能在未来竞争中占据优势。近二十年來世界电信改革的经验和教训表叨，全业务经营不仅有助于电信运营商提高综合竞争能力和抗风险能力，有利于为用户提供一站式服务和一揽子解决方案，而且也为加速形成真正均衡健康的市场竞争格局提供了必要条件。H前世界前10位电信运营商中，除英国Vodafone公司外，都已实施全业务经营。此外，许多大型单业务公司也通过兼并

7、重组方式向全业务方向迈进。可以说，全业务经营在很大程度上已成为国际电信领域的通行做法和发展趋势。另外，我国入世时允诺的主要产业3年过渡期在2005年陆续屮止，来自国外运营商的竞争冲击也对国内电信运营商提出了巨大的挑战。综合国内外多种因素，近期，我国电信业很可能迎來一场兼并重组浪潮，这是我国电信业进一步发展的大势所趋。6.2.1.2五大主体基础电信运营商近期运行概况中国电信:采用母子公司管理模式，总部对下属子公司的财务管理由下至上集中，这种财务管理模式已在部分省公司试点，并将在全国推广。2004年末，公司固定电话用户1.87亿户，其+2004年新增25

8、66万户；宽带用户1384万户，其屮2004年新增661万户。2004年实现主营业务收入1612.12亿元，