我国券商获利分析

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1、我国证券公司获利分析金融学学号姓名41153114351017任通一、盈利模式的意义(-)盈利模式的意义盈利模式是指能够随时利用变化因素使企业持续、显著盈利的经营活动的标准形式。券商作为资本市场中专业的金融服务机构，其功能定位应是发掘投资价值，设计证券产品并尽最大可能的销售出去，在为上下游客户提供优质高效的金融服务同时谋取自身经济利益并以此促进社会资源的优化配置。目前给我国券商带来利润的主要业务包括证券经纪、证券发行承销、证券自营、资产管理业务。其中证券经纪、证券承销是证券卖方业务，证券自营和资产管理是买

2、方业务。卖方业务的核心是自主创造并销售产品获取收益，而买方业务的核心在于利用自有或委托资金博取差价收益。在我国证券公司又称券商,是经国务院证券监督管理机构审查批准成立的非银行金融机构。我国券商作为证券市场最重要的市场主体之一，它肩负着筛选和保荐高质量的公司上市融资、中介和活跃证券二级市场投资等重要的市场功能,对保证上市公司质量、实现资源合理配置、活跃证券市场投资，对证券市场融资和投资功能的实现发挥着非常重要的作用。推销政府债券、企业债券和股票代理买卖和自营买卖己上市流通的各类有价证券，参与企业收购、兼并，

3、充当企业财务顾问等是证券公司的主要业务。(二)券商盈利模式及其介绍券商是以企业形式存在的金融中介主体,其盈利模式是由券商采取各种方式经营各种业务获取利润而形成的。各种业务的不同组合类型即各种经营战略决定券商的盈利模式及其变化。目前，我国券商从事的主要业务有证券经纪、证券发行承销、证券自营、资产管理业务，这四大业务的基本涵义包括:①证券经纪业务是指证券经纪商依法接受投资者的委托，代理客户买卖有价证券,向投资人收取手续费，即佣金的活动。②证券发行承销业务是狭义上的投资银行业务,主要是指在证券一级市场上承担证券

4、一般指债券和股票的发行和承销业务，是由证券承销商或承销集团负责将发行对象在市场上公开发行并销售,同时向发行人收取手续费、并共同承担证券承销风险的活动。①证券自营业务是证券经营机构用自己可以支配的资金，通过证券市场从事以赢利为目的的证券经营行为。②资产管理业务是指受客户委托，在严格遵守客户委托意愿的前提下、在尽可能确保资产安全性的基础上，对委托资产进行管理和运作,以实现资产保值增值的业务。其中证券经纪、证券承销是证券卖方业务，证券自营和资产管理是买方业务。卖方业务的核心是自主创造并销售产品获得收益，而买方业

5、务的核心在于利用自有或委托资金博取差价收益。二我国券商盈利模式的发展阶段从我国券商的成长历程看，经历了快速发展到规范治理的四个发展阶段数量扩张、兼并重组、增资扩股、规范转型。前三个阶段可以归结为一个特点一量的扩张，后一个阶段则是注重质的提高。第一阶段一从年至年的十年期间为券商数量快速扩张时期。全国各省市及银行、信托等金融机构纷纷成立自己的证券公司，至年全国已有证券公司家，约占目前证券公司的七成。第二阶段一年至年底为券商兼并重组时期。年月申银、万国合并为当时最大的券商，注册资本为亿元年末,国泰、君安合并后增

6、资扩股至亿元了年月东方、华融、长城、信达、人保五大信托公司所属的证券业务部门合并为中国银河证券，注册资本为亿元,跃居各家券商之首。第三阶段一年后的增资扩股时期。年月湘财证券首家增资扩股，至今已获增资扩股的证券公司达余家次。通过增资扩股，海通证券的资本金从亿元增至亿元，成为行业的新龙头。第四阶段一年以来进入规范治理，违规退岀时期。年末新华证券因严重违规经营,被中国证监会依法撤销，以来先后有鞍山证券、大连证券、富友证券、新华证券、佳木斯证券、珠海证券等多家证券公司因违规被关闭或撤销。在证券市场发展的初期,券商

7、发展模式主要是"圈地〃，以迅速占领地盘来扩大客户群，促进利润增长。发展模式表现为最初级的市场开拓和占领。圈地之后,随着证券市场的大调整，证券业出现的第一次洗牌，一些地区性券商或大券商为提高市场占有率，进行兼并重组。如申银万国、国泰君安的成立。这时，金融监管的加强导致银证分业和信证分业，加快了洗牌的进度，并催生出一批新的重量级券商。如华融、长城、东方、信达和人保五大信托公司所属证券业务部合并重组成立了中国银河证券，一些大型企业财务公司的证券部合并成联合证券等。这阶段的发展模式体现为〃联合和兼并〃，以营业部及

8、其地区分布规模扩大市场份额，这也是由当时经纪业务的重要性决定的。之后,随着市场波动带来的经营风险冲击和加入的脚步渐行渐近,券商都意识到抗风险能力的重要性而且一些业务的开展也有资本金的要求和促进的必要性，最基本的解决办法就是增加注册资本。于是,—轮增资扩股的浪潮成为券商发展新模式。在短短几年的时间内，获准增资扩股和已增资的证券公司达到家次。年初，全国家证券公司中，资本金规模超过亿元的券商仅有家。至I」年月,注册资本金超过亿元的有